Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hedgeové fondy investičním propadákem. Trh jako celek vynáší víc

Hedgeové fondy investičním propadákem. Trh jako celek vynáší víc

29.7.2013 18:23
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Hedgeové fondy mají problém. V posledních třech letech totiž nedokázaly příliš ospravedlnit smysl svého počínání, pokud nespočívá ve vybírání poplatků či podvádění. Drtivá většina nebyla schopná předvídat a využít prudké výkyvy, které doprovázely zotavení akciových trhů od propadu za finanční krize před čtyřmi lety.

Podle údajů konzultantské firmy HFR od ledna 2010 průměrný hedgeový fond zaměřený na akcie investorům po odečtení poplatků vynesl 14,5 %. Sázka na index S&P 500 by jim za stejné období i s dividendami vynesla 55 %. Tak vysoký výnos či vyšší bylo podle HFR schopno nabídnout pouhých 15 % hedgeových mágů na Wall Street. Zbytek se každý den do práce a z práce pachtil zbytečně, jelikož se svojí vytříbenou strategií a pečlivým výběrem skladby portfolia nedokázal překonat ani růst trhu jako celku.

Hedgeové fondy, které sází i na pokles titulů a s pomocí finančních derivátů a agresivnější taktiky se pouští do většího rizika, navíc zaostávají za konkurenty z řad „obyčejných“ podílových fondů. Manažeři podílových fondů zaměřených na velké tituly byli schopni podle údajů firmy Lipper v posledních třech letech výkonnostně předčit trh v 17 % případů.

V rámci všech podílových fondů jich třetina vykazuje lepší výkony než trh, přičemž průměrný výnos od začátku roku 2010 do konce letošního června činí 44,5 %.

Podle některých hlasů je srovnání nefér vůči fondům, které se nesnaží překonat celý trh. Lidé z oboru tvrdí, že hedgeoví správci portfolií se chovají, jak mají. V časech burzovních propadů se jim daří lépe, zatímco při setrvalém růstu akciových indexů zaostávají.

„Pořád radíme to samé,“ tvrdí konzultant Edward O´Malley z Cambridge Associates. Ani po vypuknutí finanční krize a propadu akcií investorům nedoporučoval utéct z hedgeových fondů a vložit prostředky do těch, které sází pouze na růst.

Využívání pákového efektu ke zvýšení výnosů a zajišťovacích operací k omezení ztrát mělo hedgeovým fondům pomoci získat na atraktivitě vůči produktům slepě kopírujícím celé indexy, které si v posledních letech oblíbily penzijní fondy. Jenže slabý výkon hedgeových manažerů z posledních tří let vysoce převažuje nad jejich výdrží v průběhu krize z let 2008-2009. Za posledních pět let index S&P 500 se započtením dividend investorům v průměru vynesl 7 % ročně. Hedgeové fondy podle dat HFR ve stejném období ročně v průměru vynesly 1,7 %.

Chabé výsledky navíc doprovází podezření z nekalých obchodních praktik. SAC Capital, jeden z největších hráčů v oboru, čelí obvinění z insider tradingu. Firma tvrdí, že se ničeho nezákonného nedopustila. Pokud by se jí ale zneužívání důvěrných informací pro vlastní obohacení podařilo dokázat, značně by to poškodilo její pověst a vyzvalo další otázky ohledně dosažených zisků . 

 
(Zdroje: FT, Bloomberg, WSJ)


Čtěte více:

Hedge fondy a jejich sázky na ještě větší hlupáky
10.7.2013 18:21
Na trhu se obchoduje akcie, o které jste přesvědčeni, že její cena je ...
Paulson přes ztráty věří zlatu dál. Prozatím vydělává na realitním boomu. Jak se svézt s ním?
18.7.2013 15:21
Slavný miliardář John Paulson zůstává optimistou ohledně dalšího růstu...
Dluhopisoví investoři se vzpírají velké rotaci. Místo akcií drží raději hotovost
25.7.2013 12:07
Velká rotace z dluhopisů do akcií se navzdory nedávným výprodejům na d...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.9.2017
22:03Wall Street po zasedání Fedu skončila nerozhodně
22:00Jestřábí Fed spustil kvantitativní utahování a chystá po Mikuláši růst úroků
17:53Tvrdá růstová past a investiční sebeklam
17:46Reuters: Banka Unicredit chce převzít Commerzbank
17:23Jak na investování? Startuje série webinářů Patria Finance pod vedením Ondřeje Tollingera
17:15Blíží se kvantitativní utahování. Dolar před Fedem vyčkává  
17:12Pražská burza klesla potřetí za sebou, pod tlakem finanční tituly kromě Erste
16:24Společnost IMPERA ŽSD zveřejňuje Vnitřní informaci - Delistace investičních akcií Emitenta
16:18Přinese konsolidace telekomunikací v USA globální změnu segmentu? (+komentář analytika)
15:35Tchajwanský výrobce telefonů HTC míří pod křídla Alphabetu
15:17ČNB: Čistý zisk bank klesl letos o 1,2 miliardy na 43,6 miliardy korun
14:50Virový útok NotPetya se podepsal na ziskovosti FedExu. Firma proto zdraží
14:02Adobe Systems se pochlubila velmi dobrými výsledky, Analytici ale upozorňují na valuaci akcií
12:26Rychle točí malé oděvní série a poráží škodící euro. Majitel Zary znovu zvedl zisk
12:11Pimco: Vše vypadá skvěle. A to je problém
11:10Které hypotéky zdražují? Průměrná sazba v srpnu klesla na 2,01 procenta
11:06Zahraniční dluh Česka stoupl k 92 procentům HDP
10:58Rodí se evropská ocelářská dvojka
10:54Komu se daří v Evropě? ThysenKrupp těží z ocelářských námluv, Deutsche Telekom z rady analytiků  
9:12Rozbřesk: Fed před dalším mezníkem. Začne prodávat dluhopisy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba