Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké firmy už drží 1,8 bilionu dolarů likvidních aktiv. Poškozují tím investory?

Americké firmy už drží 1,8 bilionu dolarů likvidních aktiv. Poškozují tím investory?

30.7.2013 18:53
Autor: Redakce, Patria Online

Americké firmy už drží 1,8 bilionu dolarů likvidních aktiv. Jak rychlý je růst těchto aktiv v absolutním vyjádření (první graf) a jak se prudce zvýšil i jejich podíl ke krátkodobým závazkům (druhý graf), ukazuje Laurie Simon v článku pro Stanford Institute for Economic Policy Research. Firmy samozřejmě chtějí držet nějakou hotovost v rozvaze. V minulosti to ale bylo obvykle kolem 30 % krátkodobých závazků, zatímco v posledních několika letech se tento poměr vyšplhal na téměř polovinu. 
 
000_USA


001_USA

 

Obvykle slyšíme, že během posledních let došlo k výraznému růstu nejistoty a firmy se tedy snaží o zvýšení svých rezerv. Něco pravdy na tomto vysvětlení je, ale patrné je i to, že růst hotovosti můžeme pozorovat zejména u menšího počtu vysoce ziskových firem. General Electric, Microsoft, Google, Cisco a Apple drží asi 25 % z likvidních aktiv nefinančních firem v indexu S&P 500. Zdá se, že část peněžních rezerv souvisí se zdaněním amerických nadnárodních firem. Ty totiž neplatí daně ze zisků vydělaných v zahraničí až do chvíle, kdy tyto zisky „oficiálně“ nepřevedou do USA. Americké daňové sazby leží poměrně vysoko a společnosti se tedy snaží o oddálení tohoto kroku. Peníze vydělané v zahraničí mohou navíc držet v amerických bankách a nemusí je investovat do zahraničních aktiv.

Na firmy, které drží velký objem hotovosti, se ekonomická a finanční teorie dívá obvykle s podezřením. Tato hotovost totiž může být ku prospěchu managementu, ale nemusí být v zájmu akcionářů. Takové firmy by měly mít plán na to, jak budou peníze investovat a generovat z nich zisky. Jinak by je měly vyplatit akcionářům. Pokud management tvrdí, že drží hotovost kvůli tomu, aby mohl využívat nečekané příležitosti, zní to bezvadně. Když to už ale dělá několik let, měl by být schopen ukázat několik nečekaných příležitostí, které využil. Nyní se již začínají objevovat známky toho, že firmy pod tlakem investorů začínají hotovost vyplácet. Příkladem je společnost Apple, která hodlá do konce roku 2015 rozdělit 100 miliard dolarů. Podle některých odhadů tím ale pouze zabrání tomu, aby její zásoba hotovosti dále rostla.

Zdroj: Blog Timothyho Taylora



Čtěte více:

Fondy dále redukují pozice v Applu, Google míří k 1000 USD/akcie
16.5.2013 14:39
Akcie společnosti Apple (428,85 USD, -3,38%) včera zažily další větší ...
Google se záměrně vyhýbá placení daní, tvrdí britské úřady
13.6.2013 10:17
Internetový gigant Google, který se potýká s vyšetřováním Evropské kom...
Microsoft se po pěti letech rozhoupal ke změně struktury firmy
11.7.2013 17:16
Americký softwarový obr Microsoft (35,16 USD, 1,33%) po pěti letech př...
Gigant GE uzavřel čtvrtletí se ziskem nad odhady, tržbami zklamal. Do 2H13 jde s optimismem
19.7.2013 12:58
Globální průmyslový gigant General Electric představil výsledky hospod...
Apple - komentář k výsledkům za F3Q13
24.7.2013 15:56
Řekl bych, že po výsledcích za F3Q13 bude z trhu konečně slyšet hlasit...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
8.12.2016
15:15Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
14:28ECB omezí QE, ale celkově připravila pro trhy o něco více než jsme čekali
12:00Zajistí Donald Trump prosperitu ruské ekonomiky?
11:59IATA: Zisk aerolinek příští rok poprvé za šest let klesne
11:22Evropa vyčkává na ECB, Fingerprint Cards -12 %
10:58Fidelity: ECB prodlouží QE nejméně o šest měsíců
10:24Koruna, euro i komoditní měny si připisují zisky proti dolaru  
10:10Pražská burza otevírá mírným růstem; cena elektřiny pokračuje v pádu
9:42ČR: Nezaměstnanost na ústupu
9:33Technická analýza - Dnes je potřeba mít se na pozoru při zasedáním ECB, lze očekávat vyšší volatilitu
9:13Rozbřesk – Polská centrální banka svůj neutrální postoj nemění a zlotý dál maže ztráty
8:49Praha open - evropské akciové futures naznačují příznivý den. V Praze se nečeká žádná zásadní korporátní událost  
7.12.2016
22:02Wall Street opět překonala maxima, pod tlakem farmacie
19:42Energetické akcie pro příští rok - díl druhý
18:27Poslanci dali zelenou rozpočtu 2017 se schodkem 60 miliard korun
18:14Růstová nálada převládla na akciích i dluhopisech, dolar odpoledne ztrácí  
18:04Glencore: Trh s ropou čeká hra na kočku a na myš
17:16Summary - Credit Suisse a farmaceutické tituly
17:08Praha close - Trhy jsou uprostřed týdne ve ztrátě, Moneta -2 %
16:24Hampl: ECB bere ČNB v potaz, rozhoduje ale česká ekonomika

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
0:50JP - HDP, q/q
9:00CZ - Nezaměstnanost
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.