Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké firmy už drží 1,8 bilionu dolarů likvidních aktiv. Poškozují tím investory?

Americké firmy už drží 1,8 bilionu dolarů likvidních aktiv. Poškozují tím investory?

30.07.2013 18:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Americké firmy už drží 1,8 bilionu dolarů likvidních aktiv. Jak rychlý je růst těchto aktiv v absolutním vyjádření (první graf) a jak se prudce zvýšil i jejich podíl ke krátkodobým závazkům (druhý graf), ukazuje Laurie Simon v článku pro Stanford Institute for Economic Policy Research. Firmy samozřejmě chtějí držet nějakou hotovost v rozvaze. V minulosti to ale bylo obvykle kolem 30 % krátkodobých závazků, zatímco v posledních několika letech se tento poměr vyšplhal na téměř polovinu. 
 
000_USA


001_USA

 

Obvykle slyšíme, že během posledních let došlo k výraznému růstu nejistoty a firmy se tedy snaží o zvýšení svých rezerv. Něco pravdy na tomto vysvětlení je, ale patrné je i to, že růst hotovosti můžeme pozorovat zejména u menšího počtu vysoce ziskových firem. General Electric, Microsoft, Google, Cisco a Apple drží asi 25 % z likvidních aktiv nefinančních firem v indexu S&P 500. Zdá se, že část peněžních rezerv souvisí se zdaněním amerických nadnárodních firem. Ty totiž neplatí daně ze zisků vydělaných v zahraničí až do chvíle, kdy tyto zisky „oficiálně“ nepřevedou do USA. Americké daňové sazby leží poměrně vysoko a společnosti se tedy snaží o oddálení tohoto kroku. Peníze vydělané v zahraničí mohou navíc držet v amerických bankách a nemusí je investovat do zahraničních aktiv.

Na firmy, které drží velký objem hotovosti, se ekonomická a finanční teorie dívá obvykle s podezřením. Tato hotovost totiž může být ku prospěchu managementu, ale nemusí být v zájmu akcionářů. Takové firmy by měly mít plán na to, jak budou peníze investovat a generovat z nich zisky. Jinak by je měly vyplatit akcionářům. Pokud management tvrdí, že drží hotovost kvůli tomu, aby mohl využívat nečekané příležitosti, zní to bezvadně. Když to už ale dělá několik let, měl by být schopen ukázat několik nečekaných příležitostí, které využil. Nyní se již začínají objevovat známky toho, že firmy pod tlakem investorů začínají hotovost vyplácet. Příkladem je společnost Apple, která hodlá do konce roku 2015 rozdělit 100 miliard dolarů. Podle některých odhadů tím ale pouze zabrání tomu, aby její zásoba hotovosti dále rostla.

Zdroj: Blog Timothyho Taylora



Čtěte více:

Fondy dále redukují pozice v Applu, Google míří k 1000 USD/akcie
16.05.2013 14:39
Akcie společnosti Apple (428,85 USD, -3,38%) včera zažily další větší ...
Google se záměrně vyhýbá placení daní, tvrdí britské úřady
13.06.2013 10:17
Internetový gigant Google, který se potýká s vyšetřováním Evropské kom...
Microsoft se po pěti letech rozhoupal ke změně struktury firmy
11.07.2013 17:16
Americký softwarový obr Microsoft (35,16 USD, 1,33%) po pěti letech př...
Gigant GE uzavřel čtvrtletí se ziskem nad odhady, tržbami zklamal. Do 2H13 jde s optimismem
19.07.2013 12:58
Globální průmyslový gigant General Electric představil výsledky hospod...
Apple - komentář k výsledkům za F3Q13
24.07.2013 15:56
Řekl bych, že po výsledcích za F3Q13 bude z trhu konečně slyšet hlasit...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.08.2021
22:03Wall Street ve středu v zelené. Moderna +11,5%  
19:24SAB Finance a.s.: Oznámení o zasedání valné hromady
17:09Obavy z viru potápějí ropu i akcie v USA, dobrá čísla z firem nestačí  
17:03Pro trpělivé a vůči riziku odolné investory
14:25Meme akcie jsou pro spekulanty, říká profesor financí Jeremy Siegel. Co si myslí o ETF a ESG investování?
13:29Stellantis v pololetí zpět v černých číslech a s lepším výhledem. Zlepšení dodávek čipů ale brzy nečeká
13:21Výnosy Alibaby nedosáhly na odhady trhů
13:05Duchovní opium a elektronické drogy. Tencent dnes po trvdé kritice Číny klesal až o 11 procent
11:12Michal Křikava: Silně kapitalizované KB pomohly k lepšímu zisku nižší opravné položky  
10:34BMW je po loňské ztrátě opět v zisku, výhled a problémy s čipy ale posílají akcie dolů
9:20Sanofi převezme biotechnologickou společnost Translate Bio zabývající se vývojem mRNA vakcín
9:15Rozbřesk: Kondice průmyslu zůstala i v červenci příznivá
8:47Začátek evropského obchodování může být většinou v červeném. Pohnou čísla KB jejími akciemi?  
8:35Americký regulátor léčiv urychluje plnohodnotné prověření vakcíny od Pfizer/BioNTech
8:17KB s kvartálním ziskem nad odhady, chce svolat akcionáře kvůli prozatímní dividiendě
7:43Komerční banka, a.s.: Hospodářské výsledky k 30.6.2021 (2Q 2021)
6:13Připoutejte se, i tento srpen mohou jet evropské akcie z kopce  
02.08.2021
22:08V drtivém finiši zvítězil Nasdaq  
17:52Zlato a měď, čínské úvěry a americké trhy
17:47Akciím i dluhopisům se daří při sázkách na podporu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Albemarle Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Commerzbank AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
CVS Health Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Electronic Arts Inc (06/21 Q1, Aft-mkt)
Emerson Electric Co (06/21 Q3, Bef-mkt)
EOG Resources Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
HUGO BOSS AG (06/21 Q2)
Intesa Sanpaolo SpA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Kraft Heinz Co/The (06/21 Q2, Bef-mkt)
Lumen Technologies Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Marathon Oil Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Marathon Petroleum Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
McKesson Corp (06/21 Q1, Aft-mkt)
MetLife Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Roku Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Royal Caribbean Cruises Ltd (06/21 Q2, Bef-mkt)
Siemens Energy AG (06/21 Q3, Bef-mkt)
Uber Technologies Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
voestalpine AG (06/21 Q1, Aft-mkt)
Vulcan Materials Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
Western Digital Corp (06/21 Q4, Aft-mkt)
Wynn Resorts Ltd (06/21 Q2, Aft-mkt)
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00New York Times Co/The (06/21 Q2)
13:30General Motors Co (06/21 Q2)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:00Booking Holdings Inc (06/21 Q2)
22:00Qorvo Inc (06/21 Q1)
22:00Western Union Co/The (06/21 Q2)
22:15DXC Technology Co (06/21 Q1)