Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fondy sází na zdražování paladia. Produkce zaostává za poptávkou

Fondy sází na zdražování paladia. Produkce zaostává za poptávkou

06.08.2013 13:34
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

V časech padajících cen zlata a stříbra hedgeové fondy nakupily velké množství sázek na růst ceny paladia. Podle analytiků Morgan Stanley či Credit Suisse by měl na trhu se vzácným kovem v následujících letech panovat nedostatek.

Morgan Stanley odhaduje, že poptávka letos předčí produkci o 1,33 mil. uncí, což je víc než roční výstup severoamerických těžařů. Credit Suisse očekává, že převis poptávky nad nabídkou bude trvat nejméně do roku 2016. Konzultantská společnost CPM Group tvrdí, že doly nebudou schopny uspokojit poptávku deset let. Podle mediánu odhadu 12 analytiků oslovených agenturou Bloomberg se cena kovu v příštím roce vyšplhá na 800 USD za unci, což by v porovnání se současnými kotacemi představovalo 10% zhodnocení. V roce 2015 by pak cena měla vzrůst na 850 USD za unci.

Názor analytiků sdílí mnozí hráči na trhu. Počet dlouhých pozic (sázek na zdražování) na paladiu v uplynulých 12 měsících vzrostl osminásobně. Ve fondech navázaných na cenu kovu jsou nashromážděny téměř rekordní sumy. Z fondů orientovaných na zlato zato letos odteklo 60 mld. USD. Zatímco cena paladia od začátku roku vzrostla o 3,3 %, zlato odepsalo 23 % a stříbro ztratilo 35 % hodnoty.

Býčí přístup vůči paladiu plyne z toho, že 67 % produkce se používá v automobilových katalyzátorech. V nich paládium spolu s dalšími kovy neutralizuje škodlivé splodiny, například oxidy dusíku způsobující kyselé deště. Jelikož emisní limity se neustále zpřísňují, je dnes vybaveno katalyzátorem 90 % vozů. Tomu odpovídá i růst spotřeby paladia. Podle Morgan Stanley v příštím roce automobilky spotřebují 7,16 mil. uncí kovu, což bude o 89 % víc než před deseti lety.

Konzultantská firma IHS Automotive navíc očekává, že globální prodeje aut letos vyšplhají na rekordní úrovně. Celosvětová produkce osobních a lehkých nákladních vozů by měla vzrůst o 2,2 % na 83,25 milionu. V příštím roce se čeká růst o 4,9 %.

Ceny tlačí výš i komplikace na straně nabídky. Rusko, které drží obrovské skladové zásoby, avšak jejich rozsah i manipulace s nimi jsou státním tajemstvím, by podle Barclays v příštím roce mělo prodat jen 140 tisíc uncí, oproti 1 milionu prodaných uncí v roce 2010. V Jižní Africe, druhém největším producentovi, těžbu komplikuje rozsáhlá stávková vlna. Podle Morgan Stanley nabídka letos klesla po šesté za posledních devět let. Rusko s JAR dohromady pokrývají 79 % nabídky.

Rostoucí ceny omezují využívání paladia ve šperkařství. Zatímco v roce 2009 klenotníci spotřebovali 775 tisíc uncí, v příštím roce by to mělo být 305 tisíc uncí. Levnější substituty kov nahrazují také v elektrotechnice a zubní technice. Jelikož skladové zásoby paladia jsou na slušné úrovni, nemělo by docházet k akutnímu nedostatku. Zdražování by mohlo snížit atraktivitu kovu i pro automobilky. Po růstu cen až na 1125 USD za unci v roce 2002 spotřeba katalytického paladia klesla o 40 %.

Čistý počet sázek na růst cen paladia ze strany hedgeových fondů a dalších významných hráčů podle údajů Komise pro obchodování s komoditními futures dosáhl 22 970. V rámci ETP produktů je nyní drženo 70 metrických tun kovu v hodnotě 16,6 mld. USD. Rozsah býčích sázek je podle Standard Bank takový, že začíná být problém sehnat pro kontrakty kupce.

(Zdroje: Bloomberg, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.09.2022
22:01Wall Street uzavírá smíšeně. S&P 500 ukázal nová minima  
17:38Děravý Nord Stream, příprava na akci BoE a klesající ceny domů  
17:32Poloměkké, nebo polotvrdé přistání?
16:54Wall Street se snaží o obrat, rostoucí ropa pomáhá energetikám  
16:54Spotřebitelská důvěra v USA v září opět vzrostla, přispěl k tomu levnější benzin
16:22Podíl Londýna na primárních nabídkách akcií v Evropě klesl nejníže za 12 let
15:40Cílené útoky na plynovody Nord Stream 1 i Nord Stream 2? Úniky na více místech, potvrzeny silné podmořské výbuchy
15:36UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2022
13:46Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
12:09Summers: Postup Fedu je vítaný, Velká Británie začíná připomínat rozvíjející se zemi
11:54Nálada německých exportérů v září znovu klesla, je nejníže od května 2020
11:38EPH Financing CZ, a.s.: Oprava výroční zprávy společnosti za rok 2021
11:31RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2022
11:14Světová banka kvůli zpomalení růstu v Číně zhoršila výhled růstu východní Asie
11:07Po negativní sérii si trhy vybírají oddechový čas, akcie a dluhopisy opatrně rostou  
11:02NET4GAS, s.r.o.: Sdělení skupiny NET4GAS a jejích společníků k současné situaci na trhu
11:00Evropské trhy se nadechují nad vodou, ale sentiment zůstává nejistý  
9:05Rozbřesk: Fiskální experimenty nové britské vlády se nelíbí libře, koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:51Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 295 miliard korun. Navýšil se o výdaje na zastropování cen energií
8:50Nový návrh rozpočtu, sázky na libru pod paritou s dolarem a po včerejším výprodeji nádech  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Jefferies Financial Group Inc (08/22 Q3, Aft-mkt)
Thor Industries Inc (07/22 Q4, Bef-mkt)