Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fondy sází na zdražování paladia. Produkce zaostává za poptávkou

Fondy sází na zdražování paladia. Produkce zaostává za poptávkou

6.8.2013 13:34
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

V časech padajících cen zlata a stříbra hedgeové fondy nakupily velké množství sázek na růst ceny paladia. Podle analytiků Morgan Stanley či Credit Suisse by měl na trhu se vzácným kovem v následujících letech panovat nedostatek.

Morgan Stanley odhaduje, že poptávka letos předčí produkci o 1,33 mil. uncí, což je víc než roční výstup severoamerických těžařů. Credit Suisse očekává, že převis poptávky nad nabídkou bude trvat nejméně do roku 2016. Konzultantská společnost CPM Group tvrdí, že doly nebudou schopny uspokojit poptávku deset let. Podle mediánu odhadu 12 analytiků oslovených agenturou Bloomberg se cena kovu v příštím roce vyšplhá na 800 USD za unci, což by v porovnání se současnými kotacemi představovalo 10% zhodnocení. V roce 2015 by pak cena měla vzrůst na 850 USD za unci.

Názor analytiků sdílí mnozí hráči na trhu. Počet dlouhých pozic (sázek na zdražování) na paladiu v uplynulých 12 měsících vzrostl osminásobně. Ve fondech navázaných na cenu kovu jsou nashromážděny téměř rekordní sumy. Z fondů orientovaných na zlato zato letos odteklo 60 mld. USD. Zatímco cena paladia od začátku roku vzrostla o 3,3 %, zlato odepsalo 23 % a stříbro ztratilo 35 % hodnoty.

Býčí přístup vůči paladiu plyne z toho, že 67 % produkce se používá v automobilových katalyzátorech. V nich paládium spolu s dalšími kovy neutralizuje škodlivé splodiny, například oxidy dusíku způsobující kyselé deště. Jelikož emisní limity se neustále zpřísňují, je dnes vybaveno katalyzátorem 90 % vozů. Tomu odpovídá i růst spotřeby paladia. Podle Morgan Stanley v příštím roce automobilky spotřebují 7,16 mil. uncí kovu, což bude o 89 % víc než před deseti lety.

Konzultantská firma IHS Automotive navíc očekává, že globální prodeje aut letos vyšplhají na rekordní úrovně. Celosvětová produkce osobních a lehkých nákladních vozů by měla vzrůst o 2,2 % na 83,25 milionu. V příštím roce se čeká růst o 4,9 %.

Ceny tlačí výš i komplikace na straně nabídky. Rusko, které drží obrovské skladové zásoby, avšak jejich rozsah i manipulace s nimi jsou státním tajemstvím, by podle Barclays v příštím roce mělo prodat jen 140 tisíc uncí, oproti 1 milionu prodaných uncí v roce 2010. V Jižní Africe, druhém největším producentovi, těžbu komplikuje rozsáhlá stávková vlna. Podle Morgan Stanley nabídka letos klesla po šesté za posledních devět let. Rusko s JAR dohromady pokrývají 79 % nabídky.

Rostoucí ceny omezují využívání paladia ve šperkařství. Zatímco v roce 2009 klenotníci spotřebovali 775 tisíc uncí, v příštím roce by to mělo být 305 tisíc uncí. Levnější substituty kov nahrazují také v elektrotechnice a zubní technice. Jelikož skladové zásoby paladia jsou na slušné úrovni, nemělo by docházet k akutnímu nedostatku. Zdražování by mohlo snížit atraktivitu kovu i pro automobilky. Po růstu cen až na 1125 USD za unci v roce 2002 spotřeba katalytického paladia klesla o 40 %.

Čistý počet sázek na růst cen paladia ze strany hedgeových fondů a dalších významných hráčů podle údajů Komise pro obchodování s komoditními futures dosáhl 22 970. V rámci ETP produktů je nyní drženo 70 metrických tun kovu v hodnotě 16,6 mld. USD. Rozsah býčích sázek je podle Standard Bank takový, že začíná být problém sehnat pro kontrakty kupce.

(Zdroje: Bloomberg, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba