Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fondy sází na zdražování paladia. Produkce zaostává za poptávkou

Fondy sází na zdražování paladia. Produkce zaostává za poptávkou

06.08.2013 13:34
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

V časech padajících cen zlata a stříbra hedgeové fondy nakupily velké množství sázek na růst ceny paladia. Podle analytiků Morgan Stanley či Credit Suisse by měl na trhu se vzácným kovem v následujících letech panovat nedostatek.

Morgan Stanley odhaduje, že poptávka letos předčí produkci o 1,33 mil. uncí, což je víc než roční výstup severoamerických těžařů. Credit Suisse očekává, že převis poptávky nad nabídkou bude trvat nejméně do roku 2016. Konzultantská společnost CPM Group tvrdí, že doly nebudou schopny uspokojit poptávku deset let. Podle mediánu odhadu 12 analytiků oslovených agenturou Bloomberg se cena kovu v příštím roce vyšplhá na 800 USD za unci, což by v porovnání se současnými kotacemi představovalo 10% zhodnocení. V roce 2015 by pak cena měla vzrůst na 850 USD za unci.

Názor analytiků sdílí mnozí hráči na trhu. Počet dlouhých pozic (sázek na zdražování) na paladiu v uplynulých 12 měsících vzrostl osminásobně. Ve fondech navázaných na cenu kovu jsou nashromážděny téměř rekordní sumy. Z fondů orientovaných na zlato zato letos odteklo 60 mld. USD. Zatímco cena paladia od začátku roku vzrostla o 3,3 %, zlato odepsalo 23 % a stříbro ztratilo 35 % hodnoty.

Býčí přístup vůči paladiu plyne z toho, že 67 % produkce se používá v automobilových katalyzátorech. V nich paládium spolu s dalšími kovy neutralizuje škodlivé splodiny, například oxidy dusíku způsobující kyselé deště. Jelikož emisní limity se neustále zpřísňují, je dnes vybaveno katalyzátorem 90 % vozů. Tomu odpovídá i růst spotřeby paladia. Podle Morgan Stanley v příštím roce automobilky spotřebují 7,16 mil. uncí kovu, což bude o 89 % víc než před deseti lety.

Konzultantská firma IHS Automotive navíc očekává, že globální prodeje aut letos vyšplhají na rekordní úrovně. Celosvětová produkce osobních a lehkých nákladních vozů by měla vzrůst o 2,2 % na 83,25 milionu. V příštím roce se čeká růst o 4,9 %.

Ceny tlačí výš i komplikace na straně nabídky. Rusko, které drží obrovské skladové zásoby, avšak jejich rozsah i manipulace s nimi jsou státním tajemstvím, by podle Barclays v příštím roce mělo prodat jen 140 tisíc uncí, oproti 1 milionu prodaných uncí v roce 2010. V Jižní Africe, druhém největším producentovi, těžbu komplikuje rozsáhlá stávková vlna. Podle Morgan Stanley nabídka letos klesla po šesté za posledních devět let. Rusko s JAR dohromady pokrývají 79 % nabídky.

Rostoucí ceny omezují využívání paladia ve šperkařství. Zatímco v roce 2009 klenotníci spotřebovali 775 tisíc uncí, v příštím roce by to mělo být 305 tisíc uncí. Levnější substituty kov nahrazují také v elektrotechnice a zubní technice. Jelikož skladové zásoby paladia jsou na slušné úrovni, nemělo by docházet k akutnímu nedostatku. Zdražování by mohlo snížit atraktivitu kovu i pro automobilky. Po růstu cen až na 1125 USD za unci v roce 2002 spotřeba katalytického paladia klesla o 40 %.

Čistý počet sázek na růst cen paladia ze strany hedgeových fondů a dalších významných hráčů podle údajů Komise pro obchodování s komoditními futures dosáhl 22 970. V rámci ETP produktů je nyní drženo 70 metrických tun kovu v hodnotě 16,6 mld. USD. Rozsah býčích sázek je podle Standard Bank takový, že začíná být problém sehnat pro kontrakty kupce.

(Zdroje: Bloomberg, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie
17:25Češi při pandemii nejvíce utráceli za zdraví,část lidí se tím zadlužila
17:13ECB hýbala eurem i výnosy, směr trhům však dnes neukázala  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data