Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Svobodu! A chudobu?

Svobodu! A chudobu?

25.09.2013 7:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Příští rok touto dobou se bude rozhodovat o nezávislosti Skotska. Nová studie z dílny National Institute of Economic and Social Research se zabývá možností zavedení vlastní měny. Pro šéfa skotské SNP Alexe Salmonda to není povzbudivé čtení. Nezávislé Skotsko by totiž muselo převzít část dluhu Velké Británie. Podle jednoho z odhadů by to bylo až 180 miliard liber závazků, což představuje přibližně 120 % ročního produktu. Podle studie je pravděpodobnější výše dluhu odpovídající 86 % produktu, ale i to je značně vysoko.

Jak přesně by na Skotsko přešla část dluhu Velké Británie? Pro britskou vládu by tento transfer představoval problém, protože by to v podstatě znamenalo default. Věřitelé si totiž koupili britské dluhopisy a nebyli by potěšeni z toho, že najednou drží pohledávku za malou zemí, která na trzích nemá žádnou historii. Malé zadlužené země dnes nejsou příliš v kurzu, náklad financování by v případě Skotska převyšoval výnos britských dluhopisů minimálně o 0,7 procentního bodu. A země by navíc potřebovala pevnou měnu. Což není tak jednoduché.

Podle některých návrhů by mělo Skotsko vstoupit do eurozóny. To je hezký nápad, ale problematický. Maastrichtské kritérium pro výši dluhu tato země nesplní, alespoň na počátku tak bude potřebovat měnu vlastní. Skotsko by mohlo dále užívat libru, která je stále pevnou měnou. Pak by ale nemohlo stanovit výši sazeb a nemělo by vliv na důležitou páku celkové ekonomické politiky. To by bylo pro nezávislé Skotsko větším problémem, než je to pro něj nyní. Nezávislé Skotsko by pravděpodobně bylo čistým exportérem ropy, zbytek Británie je naopak čistým dovozcem. Růst cen ropy by tak mohl vyvolat uvolnění monetární politiky na jihu, Skotsko by ale v takovém případě potřebovalo pravý opak, protože jeho ekonomika by se mohla přehřát.

Skotsko by také bylo zranitelné co týče útoku spekulantů. Bank of England neposkytuje pomoc jiným zemím a pokud by se situace ve Skotsku zhoršila, dluhová zátěž by se mohla stát neudržitelnou. Skotsko by se tak mohlo rozhodnout pro radikálnější krok, tj. vlastní nezávislou měnu. Muselo by ale přesvědčit investory, že jde o měnu pevnou. V době vysoké finanční volatility je to těžký úkol. Pomohly by devizové rezervy, což znamená, že země by musela dosahovat přebytků běžného účtu. K tomu by možná muselo sledovat utaženou fiskální politiku a to ještě více, než jak to nyní činí Velká Británie. Pro NSP je to těžko přijatelné. Nezávislé Skotsko by tedy pravděpodobně čelilo vyšším výnosům vládních dluhopisů, skeptickým investorům a fiskálnímu utahování. Vedle toho je tu řada dalších problémů, které by odtržení vyvolalo. Jen sami Skotové se mohou rozhodnout, zda jim za to nezávislost stojí.

(Zdroj: Free exchange)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m