Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konec evropským deflačním orgiím

Konec evropským deflačním orgiím

28.01.2014 17:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Nízká inflace v eurozóně se dostala do popředí zájmu těch, kteří se domnívají, že směřuje k tragédii. V prosinci inflace klesla na 0,8 %, což je hluboko pod cílem ECB. V Řecku už je inflace negativní, ve Španělsku, Portugalsku a Irsku se pohybuje mezi 0,2 – 0,3 %. Rostou tak obavy z toho, že měnová unie by mohla spadnout do deflace a dlouhodobé stagnace podobně, jako to učinilo Japonsko v 90. letech. Spotřebitelé by pak ve vidině dalšího poklesu cen odkládali nákupy. Růst by klesal a dluhová zátěž by dále rostla.

Obavy z deflace vyjádřila i šéfka MMF Christine Lagarde. ECB se domnívá, že inflace v eurozóně zůstane pod jejím cílem ještě dlouho. Nevěří ale, že by se dostala do negativní oblasti. Pokud ovšem v jednotlivých zemích nastane po určitou dobu deflace, nemusí to nutně znamenat negativní jev. Jde totiž o způsob, jak obnovit konkurenceschopnost. Švýcarsko si obdobími klesajících cen procházelo poměrně často, to samé platí o Velké Británii v 19. století. Průzkumy navíc ukazují, že většina obyvatel eurozóny očekává, že se inflace v dlouhém období vrátí na úroveň 2 %.

Riziko toho, že se do deflace propadne celá eurozóna, ale není nulové. Kdyby byla ECB běžnou centrální bankou, která se zodpovídá jen jedné zemi, už by možná pro prevenci deflace činila více, včetně rozsáhlého programu nákupu aktiv. Reálné sazby na jihu unie jsou totiž pozitivní i přesto, že podmínky v těchto zemích by vyžadovaly jejich pokles do záporných čísel. Kritici tvrdí, že pokud ECB nebude jednat hned, zopakuje chyby, které učinila Bank of Japan. Tato tvrzení ale ignorují jeden klíčový aspekt vývoje v Japonsku. Japonsko totiž hlavně neučinilo potřebné reformy a sami centrální bankéři říkají, že mohou pouze poskytnout čas pro to, aby takové reformy mohly proběhnout.

Japonsku trvala rekapitalizace bankovního systému po prasknutí bubliny více než deset let. Během těchto deseti let čelila jeho ekonomika nedostatečné nabídce úvěrů. Japonská regulace trhu práce je velmi neflexibilní, mladí jsou často nuceni přijímat pouze částečné úvazky, zatímco starší lidé si užívají atraktivních dlouhodobých úvazků. Japonská populace rychle stárne, země se ale brání imigraci a ženská participace je velmi nízká. Veřejný i soukromý sektor je pak prolezlý klientelismem a zájmovými skupinami, které odolávají všem útokům na jejich privilegia. Vláda slíbila, že na oplátku za uvolněnou politiku Bank of Japan provede strukturální reformy, doposud se tak ale nestalo.

Některé evropské země se z japonského příkladu poučily a to tak, že na rozdíl od Japonska prosazují strukturální změny. Jde zejména o Velkou Británii, Irsko, Španělsko a Portugalsko, kde se už dostavují výsledky. Většina Evropy ale trpí podobnými neduhy jako Japonsko. A právě to je největší hrozbou. Reformy jsou například urgentně nutné v Itálii, vláda je ale paralyzována a nedovede je prosadit. Francouzský prezident François Hollande sice nedávno překvapil tím, že volal po reformách, ale jeho plány jsou stále dost neurčité. ECB určitě vnímá riziko deflace. A má nástroje, jak mu čelit. Může poskytovat levné úvěry bankám, penalizovat je za to, že drží velký objem hotovosti či nakupovat dluhopisy. Pokud ale eurozóna nebude řešit skutečný japonský problém, nebudou podobné kroky efektivní a povedou pouze k oddalování skutečných řešení.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
  • Dobrá inflace ?
    29.01.2014 14:32

    Inflace je dobrá hlavně pro velké dlužníky a protože největšími dlužníky jsou státy ....
    pulec
  • Davies: Je čas přestat ignorovat bitcoin
    29.01.2014 12:35

    Já říkám: Je čas přestat ignorovat rupheje :-))))))
    Jesse
  •  
    29.01.2014 9:34

    Deflace je smrtici pro financni mafii.......inflace 0 % je prospesna pro 98 % obyvatel planety
    abc
    •  
      29.01.2014 13:38

      http://www.prvnizpravy.cz/zpravy/zpravy/o-co-vlastne-cnb-slo-o-oceneni-guvernera-singra/
      Homo
      •  
        29.01.2014 14:18

        na toto existuje jediný lék: Ekonomie - Paul Samuelson - 18.vydání i v českém jazyce
        Kapi
        •  
          29.01.2014 14:27

          Dan Šťastný Proděkan pro studium, Národohospodářská fakulta VŠE v Praze Paul Samuelson je jistě jedním z nejuniverzálnějších ekonomů, nebyl nijak úzce zaměřen, věnoval se makro- i mikroteorii a v obojím učinil slavné věci. Na druhou stranu šlo prakticky vždy o poznatky čistě teoretické a formální, a tak není divu, že je s jeho jménem spojován odklon ekonomie od reálných problémů světa a příklon její pozornosti k teoretickým problémům a rébusům na tabuli („blackboard“ nebo „ivory tower“ economics; Deirdre McCloskeyová tento přístup nazývá „sameulsonovskou neřestí“ – a to ho má ráda!). Zdroj: http://finmag.penize.cz/anketa/263916-paul-samuelson-ekonomicky-guru
          Homo
          •  
            29.01.2014 14:42

            teď bych poprosil o nějaký úvod pro pana Havlíčka - jež tak komentuje pro pivnizpravy.cz
            Kapi
    • Smrtící koktejl
      29.01.2014 11:22

      Mnoho imaginárních peněz, mnoho zboží a peněz mezi lidem málo.
      Medium2
    •  
      29.01.2014 10:17

      nejen pro finanční mafii, ale i pro politiky a podobné lemry líné ve státní správě, kteří by si pak nemohli vydělávat tak snadno prodejem státních dluhopisů, jak to dodnes předvádějí... museli by si radikálně snížit příjmy, možná se přihlásit i na pracák:-)
      Jesse
    •  
      29.01.2014 9:37

      Nejen já, ale i Sígr a jeho banda to ví.
      Homo
Aktuální komentáře
14.02.2025
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí
12:58Co znamená Trump 2.0 pro ekonomiku a trhy?
11:41Akciový trh v USA setrvává pod historickými maximy  
11:40Výsledky Reddit: Akcie prudce padají kvůli zpomalení růstu uživatelů  
10:21Technická analýza: American Express se může odrazit vzhůru od klouzavého průměru  
10:01Skupina ČSOB v roce 2024: Mimořádný růst hypoték, investic a firemních úvěrů
9:06Rozbřesk: Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží
8:53Siemensu ve čtvrtletí klesl zisk o osm procent, překonal ale očekávání

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crown Castle Inc (12/24 Q4)
Moderna Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
NatWest Group PLC (12/24 Q4, Bef-mkt)
Safran SA (12/24 Q4, Bef-mkt)
7:00Norsk Hydro ASA (12/24 Q4)
7:30Huhtamaki Oyj (12/24 Q4)
7:30Umicore SA (09/24 Q3)
8:00Hermes International SCA (12/24 Q4)
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m