Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Plus pro americkou ekonomiku: Začíná další „dluhová“ fáze

Plus pro americkou ekonomiku: Začíná další „dluhová“ fáze

10.2.2014 16:40
Autor: Redakce, Patria Online

Po roce 2000 prošlo zadlužení amerických domácností dvěma fázemi. Nejdříve došlo k akumulaci dluhu, začátek této fáze byl patrný poté, co praskla internetová bublina. Po roce 2007 nastala fáze oddlužení. Ta byla tažena zejména neschopností půjčky splácet a také jejich refinancováním. Nabídka nových úvěrů byla pak významně omezena zpřísněním úvěrových standardů bankami, které byly nuceny do posilování svých rozvah. Dlouhodobý vývoj podílu dluhu amerických domácností k disponibilním příjmům ukazuje první graf. Šedě jsou vyznačeny recese. 
 
USA dluh domácností

Po šesti letech snah o ozdravení rozvah domácností se zdá, že americká ekonomika vstupuje do další fáze nové úvěrové expanze. Tu podporuje dynamičtější ekonomické oživení a konec utažených podmínek na trhu s úvěry. Větší chuť po zvýšeném zadlužení je nyní cítit u všech typů dluhových nástrojů, včetně hypoték a spotřebitelských úvěrů.

Úvěrové standardy ale zůstávají ve srovnání s předkrizovým stavem strukturálně utaženější, oživení segmentu hypoték s nižší kvalitou není pravděpodobné. Růst dlouhodobých sazeb, který vyvolala změna politiky Fedu, je dalším faktorem, který poptávku po úvěrech tlumí. Očekáváme proto, že ve středně dlouhém období bude oživení na trhu s úvěry jen mírné. K oživení bude přispívat i silnější realitní trh, který by mohl podpořit trh s hypotékami a zároveň snížit počet domácností s negativním jměním. Historický meziroční růst cen nemovitostí ukazuje druhý graf. U indexu S&P Case-Shiller jsou vyznačeny i projekce dalšího vývoje. Podle nich by mělo tempo růstu cen nemovitostí kulminovat zhruba v polovině tohoto roku na úrovni 10 %. Poté by toto tempo mělo postupně klesnout přibližně na 5 %: 
 
USA ceny domů

Zdroj: Natixis


Váš názor
  • Další ukázka pokřivené monetární doby.
    11.2.2014 12:56

    Celý článek zapadá do celkové atmosféry, tak jak jej chtějí vidět. Laik by řekl nesmysl non-plus ultra...
    Pibik
Aktuální komentáře
15.12.2017
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly - prognóza hlásá, že inflace cíle nedosáhne do roku 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m