Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trocha demografie... Patria vydala nový Třicetník

Trocha demografie... Patria vydala nový Třicetník

03.06.2014 15:49
Autor: David Marek

Ekonomické uvažování (nejen) je založeno na kladných hodnotách. Po hrubém domácím produktu chceme, aby rostl, vytvářel pracovní místa, aby mohla růst zaměstnanost. Z deflace jsme, právem, více vyděšení než z inflace. Záporné úrokové sazby byly dlouho nepředstavitelnou situací. Ekonomické teorie platné ve světě kladných hodnot, neplatí stejně jenom s opačným znaménkem ve světě záporných čísel. V záporném teritoriu, ale možná už v blízkosti nulových hodnot růstu, inflace a úrokových sazeb, platí jiné zákonitosti, podobně jako je tomu ve fyzice v případě absolutní nuly nebo absence gravitace. A přeci si budeme muset zvyknout, že jeden z klíčových parametrů ekonomiky dlouhodobě změní znaménko. Vývoj populace.

Před 200 lety na území České republiky žilo 4,8 milionu obyvatel. Na prahu 1. světové války nás bylo 10,3 milionu. Nejvyšší hodnoty dosáhla populace na začátku 2. světové války v roce 1940, kdy zde žilo 11,2 milionu lidí. I přes poválečný populační boom již nikdy nedosáhl počet obyvatel na území ČR vyšší hodnoty. V 90. letech minulého století se růst populační růst na chvíli zastavil, nicméně „Husákovy děti“ se nakonec přeci jen rozhodly mít děti a vrcholu v poválečné éře dosáhla populace na území ČR v roce 2010.

Oficiální projekce obyvatelstva ukazují, že dále už bude celková populace jen klesat. V polovině století by nás mělo být 9,8 milionu, v roce 2100 již jen 7,7 milionu. Příčiny? K zajištění prosté reprodukce je potřeba, aby úhrnná plodnost činila alespoň 2,1. Aktuálně nedosahuje ani hodnoty 1,5. Náhradou by mohla být imigrace, jenže ta v posledních letech výrazně klesla, loni se dokonce více lidí z ČR odstěhovalo, než přistěhovalo.

Ekonomické implikace klesající populace a měnící se věkové struktury nejsou triviální. V letech 2001-2010 rostl HDP v průměru ročně o 3,4 procento, a to i přes globální finanční krizi na konci desetiletí. Když bude za 50 let tempo růstu alespoň poloviční, bude to úspěch. Populační změny ale mohou ovlivnit celou řadu parametrů fungování ekonomiky: produktivitu práce, averzi k riziku, míru úspor a investiční aktivitu (a tedy i úrokové sazby, devizové kurzy a mezinárodní toky kapitálu), strukturu spotřebních výdajů domácností a s tím související změny ve výrobní sféře, nebo rozsah a strukturu veřejných financí na příjmové i výdajové straně.

...celou analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ve formátu pdf ZDE

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2020
6:19Největší banky v USA asi prošly nejhorším kvartálem od finanční krize
13.07.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, S&P 500 -0,9 %  
17:49Místo roušky radši helma a porušení Ženevských konvencí
17:01Investoři se těší na nová data a výsledky, navnadila je Pepsi  
15:10Pepsi – ovesné kaše a brambůrky podepírají tržby (komentář analytika)  
14:27PepsiCo má za čtvrtletí nižší zisk, ten však překonal očekávání
14:08Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
13:40Týdenní výhled: Ani tragický druhý kvartál naděje pro příští finanční rok nepohřbí  
12:31Goldmané před výsledky cukrují zisky v S&P 500 i varují před Bidenem. Bernstein lituje stock pickery…  
11:47Sázka na dobré výsledky táhne akcie výš  
11:27Emisní povolenka nad 30 EUR - poprvé po 14 letech
11:03Smith: Americká ekonomika a dvojitá recese
10:57AQUAPALACE, a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů AQP VAR/2034
9:12Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny
8:56Duda zřejmě bude dál polským prezidentem, podle takřka úplných výsledků post obhájil
8:47Akcie vzývají výsledkovou sezónu, v Polsku zřejmě vítězem Duda  
8:23Studie KPMG: Podíl Evropy na výrobě aut klesne za dekádu na třetinu
8:15V USA začíná výsledková sezona, zřejmě nejhorší od finanční krize
5:58Krugman o nerovnováhách a výhledu americké ekonomiky
12.07.2020
10:09Víkendář: Nespokojení miliardáři

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Delta Air Lines Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
12:45JPMorgan Chase & Co (06/20 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/20 Q2)
14:00Wells Fargo & Co (06/20 Q2)
14:30USA - CPI, y/y