Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - projev Yellenové v senátu, polská inflace, reakce dolaru

Rozbřesk - projev Yellenové v senátu, polská inflace, reakce dolaru

16.7.2014 9:10
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Hlavní postava globálního finančního systému, která stojí v čele americké centrální banky, šla včera do senátu amerického Kongresu obhajovat politiku této instituce, jež nepřímo ovlivňuje každého z nás. Janet Yellenová při včerejší slyšení evidentně neměla v úmyslu říci něco překvapivého, především pak něco co by si trhy mohly vykládat tak, že zvyšování amerických úrokových sazeb je blíže než se všeobecně předpokládá. Nicméně přestože se šéfka Fedu snažila co nejvíce přiblížit svým předchozím vyjádřením, reakce trhu na její první vystoupení v Kongresu (druhé bude dnes) nebyla neutrální a dolarové úrokové sazby lehce vzrostly a americká měna viditelně zpevnila.

Paradoxní přitom je, že Yellenová při svém půlročním hodnocení americké ekonomiky opravdu nic revolučního, avšak především trhům s pevně úročenými instrumenty jakoby se lehce rozsvítilo, když šéfka Fedu odpovídala na otázku ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb Fedu. Neutrálně vystupující Yellenová řekla, že se v tomto ztotožňuje s převažujícím názorem vedení americké centrální banky. A v tu chvíli jakoby si trhy uvědomily, že konsensus vedení Fedu očekává nárůst sazeb do konce roku 2015 na úroveň 1,0 %. Trhy s dolarovými úrokovými sazbami však před vystoupení Yellenové počítaly s tím, že sazby Fedu by měly být na konci roku 2015 jen na úrovni 0,73 %.

A proto, pokud v americké ekonomice půjde vše dobře (což pro následujících několik kvartálů měl být základní scénář), má krátký konec americké výnosové křivky, resp. krátkodobé tržní úrokové sazby co dohánět. Zde je však třeba si uvědomit, že trhy v tomto případě dohánějí jedoucí vlak, neboť i očekávání toho jak by měly růst sazby Fedu se ve vedení této instituce mohou měnit (směrem vzhůru). Jak však již bylo řečeno výše - nutnou podmínkou takového vývoje je to, že se ekonomika bude vyvíjet pozitivně. Pokud nikoliv vlak “úrokových očekávání” se zastaví jak uvnitř Fedu, tak na trzích.

Region
Polská inflace včera příjemně překvapila. Spotřebitelské ceny v červnu v Polsku vzrostly meziročně o 0,3 %, což bylo více než jsme očekávali a o 0,1 % více než očekával trh. Hlavní podíl na růstu cen měly telekomunikační služby a ani pokles cen potravin nebyl příliš významný. Nicméně je velmi pravděpodobné, že se i polská inflace dostane do záporu během léta zejména kvůli srovnávací základně. Zlotý na inflační číslo zareagoval posílením na 4,13 EUR/PLN, ale část svých zisků ještě do konce seance ztratil. Zásluhu na tom mohla mít členka bankovní rady Chojna-Duch, která uvedla, že současná nízká inflace je argumentem pro centrální banku aby zvažovala snížení sazeb ještě před koncem tohoto roku.

Dnes bude zveřejněna polská jádrová inflace, která by se podle včerejších výsledků mohla dostat také o něco výše, nicméně vliv na trh by tentokrát neměl být významný. Z regionálních statistik stojí ještě za zmínku české PPI, které by mělo po nízké spotřebitelské inflaci potvrdit slabé cenové tlaky i ve výrobním sektoru.

Eurodolar
Americký dolar posílil přesto, že včera Janet Yellenová neřekla nic revolučního. Z jejího vystoupení ale nepřímo vyplynulo, že pokud se bude ekonomika vyvíjet dál dobře, nemusí mít nic proti růstu sazeb v prvním pololetí 2015.
Měnový pár se vrátil nazpátek pod 1,3600 EUR/USD a má na nějakou dobu opět našlápnuto jižním směrem. Prvním cílem je okolí 1,3500 (červnová minima), další pak 1,33 (dokončení formace double top).

Upozornění:

Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.


Čtěte více:

Americké trhy v úvodu obchodního dne rostly, aktuálně část zisku ale odevzdávají
15.7.2014 17:16
US akciové indexy vstoupily do dnešního obchodního dne růstem, který ...
Předsedkyně Fedu nepřekvapila, data v průběhu dne však dopadla dobře pro dolar
15.7.2014 17:31
Očekávané vystoupení Janet Yellenové v Senátu stále ještě probíhá a za...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data