Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - projev Yellenové v senátu, polská inflace, reakce dolaru

Rozbřesk - projev Yellenové v senátu, polská inflace, reakce dolaru

16.07.2014 9:10
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Hlavní postava globálního finančního systému, která stojí v čele americké centrální banky, šla včera do senátu amerického Kongresu obhajovat politiku této instituce, jež nepřímo ovlivňuje každého z nás. Janet Yellenová při včerejší slyšení evidentně neměla v úmyslu říci něco překvapivého, především pak něco co by si trhy mohly vykládat tak, že zvyšování amerických úrokových sazeb je blíže než se všeobecně předpokládá. Nicméně přestože se šéfka Fedu snažila co nejvíce přiblížit svým předchozím vyjádřením, reakce trhu na její první vystoupení v Kongresu (druhé bude dnes) nebyla neutrální a dolarové úrokové sazby lehce vzrostly a americká měna viditelně zpevnila.

Paradoxní přitom je, že Yellenová při svém půlročním hodnocení americké ekonomiky opravdu nic revolučního, avšak především trhům s pevně úročenými instrumenty jakoby se lehce rozsvítilo, když šéfka Fedu odpovídala na otázku ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb Fedu. Neutrálně vystupující Yellenová řekla, že se v tomto ztotožňuje s převažujícím názorem vedení americké centrální banky. A v tu chvíli jakoby si trhy uvědomily, že konsensus vedení Fedu očekává nárůst sazeb do konce roku 2015 na úroveň 1,0 %. Trhy s dolarovými úrokovými sazbami však před vystoupení Yellenové počítaly s tím, že sazby Fedu by měly být na konci roku 2015 jen na úrovni 0,73 %.

A proto, pokud v americké ekonomice půjde vše dobře (což pro následujících několik kvartálů měl být základní scénář), má krátký konec americké výnosové křivky, resp. krátkodobé tržní úrokové sazby co dohánět. Zde je však třeba si uvědomit, že trhy v tomto případě dohánějí jedoucí vlak, neboť i očekávání toho jak by měly růst sazby Fedu se ve vedení této instituce mohou měnit (směrem vzhůru). Jak však již bylo řečeno výše - nutnou podmínkou takového vývoje je to, že se ekonomika bude vyvíjet pozitivně. Pokud nikoliv vlak “úrokových očekávání” se zastaví jak uvnitř Fedu, tak na trzích.

Region
Polská inflace včera příjemně překvapila. Spotřebitelské ceny v červnu v Polsku vzrostly meziročně o 0,3 %, což bylo více než jsme očekávali a o 0,1 % více než očekával trh. Hlavní podíl na růstu cen měly telekomunikační služby a ani pokles cen potravin nebyl příliš významný. Nicméně je velmi pravděpodobné, že se i polská inflace dostane do záporu během léta zejména kvůli srovnávací základně. Zlotý na inflační číslo zareagoval posílením na 4,13 EUR/PLN, ale část svých zisků ještě do konce seance ztratil. Zásluhu na tom mohla mít členka bankovní rady Chojna-Duch, která uvedla, že současná nízká inflace je argumentem pro centrální banku aby zvažovala snížení sazeb ještě před koncem tohoto roku.

Dnes bude zveřejněna polská jádrová inflace, která by se podle včerejších výsledků mohla dostat také o něco výše, nicméně vliv na trh by tentokrát neměl být významný. Z regionálních statistik stojí ještě za zmínku české PPI, které by mělo po nízké spotřebitelské inflaci potvrdit slabé cenové tlaky i ve výrobním sektoru.

Eurodolar
Americký dolar posílil přesto, že včera Janet Yellenová neřekla nic revolučního. Z jejího vystoupení ale nepřímo vyplynulo, že pokud se bude ekonomika vyvíjet dál dobře, nemusí mít nic proti růstu sazeb v prvním pololetí 2015.
Měnový pár se vrátil nazpátek pod 1,3600 EUR/USD a má na nějakou dobu opět našlápnuto jižním směrem. Prvním cílem je okolí 1,3500 (červnová minima), další pak 1,33 (dokončení formace double top).

Upozornění:

Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.


Čtěte více:

Americké trhy v úvodu obchodního dne rostly, aktuálně část zisku ale odevzdávají
15.07.2014 17:16
US akciové indexy vstoupily do dnešního obchodního dne růstem, který ...
Předsedkyně Fedu nepřekvapila, data v průběhu dne však dopadla dobře pro dolar
15.07.2014 17:31
Očekávané vystoupení Janet Yellenové v Senátu stále ještě probíhá a za...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2020
11:21Průmyslová výroba v EU se v květnu vrátila k meziměsíčnímu růstu
10:59Novogratz: Akciový trh se tak nějak odtrhl od reality
10:38Ruská plynárenská společnost Gazprom je za čtvrtletí ve ztrátě
10:27Jen další krátký pokles? Kalifornie spustila výběr akciových zisků  
9:23Čínský export a import se v červnu překvapivě zvýšily
9:13Rozbřesk: Hlavní úkolem staronového polského prezidenta je udržení štědrého penězovodu z EU
9:03Vláda podpořila zásah do Listiny práv a svobod, možnost bránit se zbraní
8:52Evropské země se ostře přou o pojetí pokrizového balíku za 750 miliard eur
8:44Evropské burzy navazují pondělní ztrátu trakce na Wall Street  
8:28Růst tržeb Huawei zpomalil vinou pokračujícího tlaku USA
6:19Největší banky v USA asi prošly nejhorším kvartálem od finanční krize
13.07.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, S&P 500 -0,9 %  
17:49Místo roušky radši helma a porušení Ženevských konvencí
17:01Investoři se těší na nová data a výsledky, navnadila je Pepsi  
15:10Pepsi – ovesné kaše a brambůrky podepírají tržby (komentář analytika)  
14:27PepsiCo má za čtvrtletí nižší zisk, ten však překonal očekávání
14:08Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
13:40Týdenní výhled: Ani tragický druhý kvartál naděje pro příští finanční rok nepohřbí  
12:31Goldmané před výsledky cukrují zisky v S&P 500 i varují před Bidenem. Bernstein lituje stock pickery…  
11:47Sázka na dobré výsledky táhne akcie výš  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Delta Air Lines Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
12:45JPMorgan Chase & Co (06/20 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/20 Q2)
14:00Wells Fargo & Co (06/20 Q2)
14:30USA - CPI, y/y