Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Komu pomohou nízké ceny ropy?

Rozbřesk - Komu pomohou nízké ceny ropy?

9.12.2014 9:10
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Černé zlato včera propadlo o více než 3 % na nová pětiletá minima. V nejbližší době přitom všem propadům nemusí být konec. Éra nízké ceny ropy by navíc neměla jen tak odeznít. V roce 2015 očekáváme, že ropa Brent zůstane v průměru okolo 65 USD za barel. Proto jsme se rozhodli podívat na to, co levná ropa přinese střední Evropě.

Střední Evropa má obecně štěstí a patří k regionům, které mohou z nízké ceny ropy těžit. Je čistým dovozcem ropy a čistým dovozcem je také největší obchodní partner - země eurozóny. Nižší ceny ropy na prvním místě mohou podpořit reálné příjmy a spotřebu domácností. Jak se promítne nižší cena ropy do cen benzínu, ale záleží i na specificích místních trhů, podílu daní na celkové ceně a vlivu měnového kurzu. Jak se ceny nakonec odrazí v peněženkách domácností je nakonec ovlivněno i celkovým podílem útrat na benzín na spotřebitelských výdajích. Pokud vezmeme v potaz všechny faktory, nakonec by nejvíce měly pomoci nižší ceny ropy Maďarům a relativně nejméně Čechům.

Druhým možným blahodárným dopadem levné ropy je přímý pozitivní vliv na produkční schopnosti průmyslu. Zde nejsou efekty úplně jednoznačné. Historicky vzato působily ve střední Evropě pozitivně pouze poklesy cen ropy vyvolané nabídkovými šoky. A těch nebylo mnoho - většinu volatility na trhu s ropou v minulosti obstarávala kombinace poptávkových šoků a spekulace. Pokud ale budeme věřit, že alespoň část dnešního propadu cen ropy je způsobena vyšší nabídkou, může to středoevropskému průmyslu přinést lehce kladné body. Nejvíce opět v Maďarsku.

Region

Navzdory nižšímu než očekávanému růstu průmyslové výroby v říjnu, zůstala včera česká koruna bez výraznějších výkyvů. Také polský zlotý a maďarský forint se včera pohybovaly ve velmi úzkém pásmu okolo stávajících hodnot. Živo bylo naopak při obchodování s rublem, který v pondělí prakticky vymazal své páteční zisky a vrátil se k historicky nejslabším hodnotám. Trh v současné chvíli s napětím očekává čtvrteční zasedání ruské centrální banky, která zřejmě bude nucena přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb, aby strmý pád rublu zastavila.

Dnes bude zveřejněna česká inflace. Podle našeho názoru došlo v listopadu oproti říjnu k poklesu cenové hladiny o 0,1 %, a to zejména díky levnějším pohonným hmotám a sezónně nižším cenám rekreací. Nicméně aktuální propad cen ropy na světových trzích se ještě zdaleka plně nepromítl na tuzemských cenách pohonných hmot, česká inflace by tímto fenoménem proto mohla být ovlivněna i v dalších měsících. S výraznějším dopadem tohoto čísla na trh nicméně nepočítáme.

Eurodolar

Kurz eurodolaru začal nový týden tam, kde minulý týden skončil tedy v defenzivě. Euru neprospívaly ani holubičí výroky ze strany představitelů ECB, ani snížení ratingu Itálie či spekulace o předčasných volbách v Řecku.

Globálně však zůstane v kurzu dolar a to zřejmě až do zasedání Fedu příští týden. Býčí zprávou pro dolar je pak úvaha deníku Wall Street Journal, že Fed hodlá ze svého komentáře k rozhodnutí o sazbách odstranit frázi o tom, že mezi koncem kvantitativního uvolňování a začátkem zvyšování úroků uplyne dostatečný čas (considerable time), což je podle šéfky Fedu Yellenové přibližně 6 měsíců. Fráze “considerable time” má být údajně nahrazena frází o “trpělivosti” (“the Fed should be patient”) než se zvýší sazby. To má lépe odrážet fakt, že mnoho členů FOMC si myslí, že úroky by měl být zvýšeny do 6 měsíců.


Čtěte více:

Gazprom zakládá firmu pro výstavbu plynovodu do Turecka
8.12.2014 15:27
Monopolní ruský vývozce plynu Gazprom založí dceřinou firmu pro výstav...
Trend ropy se stále nemění i přes příznivé ekonomické zprávy
8.12.2014 15:51
Ceny ropy si na přelomu měsíce odbyly zhoupnutí vzhůru, ale poté navá...
Mrtvý papoušek na finančních trzích
8.12.2014 17:52
Existuje takový mýtus, že finanční trhy pozorně sledují každý krátkodo...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.1.2017
22:30Wall Street zahájila nový týden mírným poklesem
19:11Investiční výhled Patria 2017: Přehled našich očekávání pro akcie, měny i ekonomiku  
17:56V cestě k úspěchu nové americké vlády stojí jediná věc. Ona sama
17:47Summary: McDonald's pomohly celodenní snídaně, Halliburton si teprve zvyká na vyšší ceny ropy
17:32Technická analýza: Dolar by se mohl odrazit od hodnoty 113,00 USDJPY a získat ztracené pozice
17:10Pražská burza v úvodu týdne pod tíhou Erste i ČEZu
16:47Dolar začátkem týdne brzdil narůstající ztráty  
16:16El-Erian: Pět ekonomických lekcí z vlády prezidenta Obamy
14:44České dráhy, a.s. - Oznámení úrokové sazby na 8. výnosové období dluhopisu České dráhy, a.s., VAR/2018, ISIN CZ0003510885
14:37Mládek: OKD by mohl odkoupit stát. Za jednu korunu
13:51Expert: Čínská centrální banka hraje "nebezpečnou hru"
12:32JPMorgan ke koruně: Čeští vývozci si ve čtvrtletí zajistí miliardy exportu
12:00Týdenní výhled: Dopady inauguračního projevu Trumpa, důležitá makrodata a klíčové firmy americké výsledkové sezóny  
11:04Prognóza výsledků O2CR za 4Q16: Stabilizace fixního volání a silná mobilní data  
11:00Apple se nelíbí praktiky Qualcommu. Žaluje ho o 1 mld. USD
10:41Evropa zahájila týden v červeném, Stoxx 600 nejníže od počátku roku
10:40Trhům se nelíbí Trumpův protekcionismus, dolar oslabil  
10:31Odstávka prvního bloku Temelína se posouvá. Začne 30. prosince
10:18Pražská burza vstupuje do nového týdne bez jasného směru
10:03Prognóza výsledků Unipetrol za 4Q16: Obnovení provozu a přijaté pojistné  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    Philips Lighting NV (12/16 Q4)
    12:50Halliburton Co (12/16 Q4)
    13:58McDonald's Corp (12/16 Q4)