Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Wells Fargo: Zatím nejhorší výsledek z reportujících bank (komentář analytika)

Wells Fargo: Zatím nejhorší výsledek z reportujících bank (komentář analytika)

13.10.2017 17:26
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Wells Fargo nadále bojuje s následky skandálu týkajícího se podvodného chování ze strany zaměstnanců banky, kteří bez souhlasu klientů otevřeli na jejich jméno více než 2 mil. účtů. Následky vidíme také ve výsledovce. Čistý zisk na akcii za tento kvartál ve výši 1,04 USD zůstal proti předešlému roku opět nezměněn. Po započtení jednorázových položek se však díváme na hodnotu 0,84 USD (-18 % yoy), což je daleko pod tržními predikcemi (1,01 USD). Dopad soudních výloh vychází na 20c na akcii. Tržby meziročně sklouzly o 2 % na 22,3 mld. USD, což je víceméně na úrovni tržního konsensu.

Nízká inflační očekávání nadále nepouštějí vzhůru delší konec výnosové křivky a čistá úvěrová marže proto mezikvartálně ubírá 3 bps na 2,87 %. Bavíme se tedy o prozatím nejhorším výsledku ze všech reportujících bank. Průměrný objem poskytnutých úvěrů se nadále drží přibližné na 950 mld. USD (+0 % yoy, +0 % qoq). Kumulovaný efekt těchto dvou faktorů (nižší čistá úroková marže a nezměněné úvěry) se projevil v čistém úrokovém výnosu, jenž zůstal mezikvartálně nezměněn a v meziroční optice stoupl jen o 4 %. Opět se tak jedná o nejslabší posun ze všech dosud reportujících bank. Zajímavé však je, že navzdory pošramocené pověsti banky, se průměrná výše vkladů zvýšila jak ve srovnání s předešlým rokem, tak s předešlým čtvrtletím.

Vytvořené rezervy se s částkou 700 mil. USD vyrovnaly odpisům. Míra odpisů v poměru k celkovému objemu portfolia klesla o 3 bps yoy na 0,3 % a podíl klasifikovaných úvěrů na celkovém portfoliu dosahuje 1 % (-25 bps yoy). Můžeme tedy konstatovat, že kvalita úvěrového portfolia se výrazně zlepšila.

Stejnou písničku zpívá také kapitálová přiměřenost. Ukazatel CET1 nyní vykazuje hodnotu 11,8 %, což je o 110 bps více, než tomu bylo před rokem. Ve třetím kvartálu vrátil management akcionářům 4 mld. USD prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií (+0,6 mld. USD ve srovnání s 2Q17). Na závěr zvedáme varovný prst kvůli výrazně horší návratnosti vlastního kapitálu (ROTCE), jež se propadla o 320 bps yoy na 10,8 %.

Suma sumárum, na uplynulý kvartál nemůže být Wells Fargo příliš hrdý. Negativně hodnotíme nižší úrokovou marži i stagnující objem úvěrů. I když uznáváme, že kvalita úvěrového portfolia se zlepšila, stagnující objem však může být do budoucna brzdou růstu tržeb. Zaskočila nás také výrazně horší návratnost vlastního kapitálu, která stahuje Wells Fargo zpátky na úroveň konkurence.

Akcie Wells Fargo aktuálně klesají o 3 %.

 

Čtěte více:

JPMorgan: Rozpačitý začátek americké výsledkové sezóny (komentář analytika)
12.10.2017 15:59
Americká investiční banka otevřela výsledkovou sezonu trochu rozpačitě...
Citi: Dobré výsledky přetlačila slabá marže (komentář analytika)
12.10.2017 17:28
Banka Citigroup, stejně jako v případě JPMorgan, dokázala překvapit tr...
Bank of America (DIP): Hlavní finanční ukazatele mají co dohánět, úplně špatné ale nejsou
13.10.2017 16:54
Bank of America (DIP) Pokračující nízká volatilita na finančních trzí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení