Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Střetává se stávající a nově vznikající velmoc, Evropa je zranitelná

Pimco: Střetává se stávající a nově vznikající velmoc, Evropa je zranitelná

03.07.2019 6:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Čína by se do roku 2021 chtěla stát zemí s vysokými příjmy. Její HDP na hlavu by se podle vládní strategie měl dostat minimálně na 12 000 dolarů a podle společnosti Pimco se vláda bude všemožně snažit tento „čínský sen“ naplnit. Používá k tomu monetární politiku, fiskální stimulaci a další kroky, které mají podpořit důvěru firem a domácností. Pimco to tvrdí ve svém komentáři k dlouhodobějšímu výhledu ve světové ekonomice a přidává i názor na její další části.

Společnost čeká, že „dospívání čínské ekonomiky s sebou ponese mírný pokles tempa ekonomického růstu“. Lze čekat pomalejší růst pracovní síly, ale zároveň se bude zlepšovat její kvalita daná například úrovní vzdělávání. Celková produktivita faktorů bude hrát v budoucnu vyšší roli než doposud, což by měla zajistit i vládní strategie Made in China 2025. Ta by totiž měla Čínu posunout směrem k výrobě zboží s vyšší přidanou hodnotou.

Ohledně současných obchodních sporů s USA se vedení Pimca domnívá, že na obou stranách je silná motivace k „dosažení příměří“. Čínský i americký prezident chce „politické vítězství a ani jeden z nich nechce vypadat, že kapituloval“. Čína čelí potenciálně větším ztrátám, Spojené státy zase tlačí čas daný volbami roku 2020. V delším časovém horizontu se mohou obě země dostávat do sporů i kvůli bezpečnosti, regionálnímu vlivu a v neposlední řadě může dojít „ke střetu dvou fundamentálně rozdílných ekonomických modelů“. Z historického hlediska jde o další spor mezi stávající a nově vznikající velmocí.

Americká ekonomika nyní zpomaluje, což je dáno slábnoucím efektem fiskální stimulace, slabší globální ekonomikou a zmenšujícím se objemem volných zdrojů na trhu práce. Podle Pimca se ale zatím nezdá, že vše v dohledné době skončí recesí. Největším rizikem pro pokračování oživení jsou obchodní a geopolitické tenze. Potenciální růst se „nezdá být příliš vysoký, ale na druhou stranu by pro vyvolání recese byl pravděpodobně potřeba poměrně velký šok“.

V delším období by potenciální růst mohly zvednout technologické inovace. I kdyby ovšem v této oblasti nastal vývoj jako v devadesátých letech, nedá se čekat, že by podobným tempem rostla i ekonomika, protože nyní je jiná situace například v oblasti demografie. Radikální posun ve fiskální politice je podle Pimca nepravděpodobný, a to bez ohledu na výsledky prezidentských voleb v roce 2020. Obě hlavní politické strany mají sice „chuť na investice do infrastruktury, ale neshodnou se na jejich financování“. Pokud ale dojde na recesi, pravděpodobně přijde fiskální stimulace.

Fed bude podle Pimca „reagovat na data, která z ekonomiky přicházejí“. Chce ukotvit inflační očekávání na svém cíli ve výši 2 %, a proto bude ochoten nechat inflaci, aby tento cíl na nějaký čas přestřelila. Centrální banka bude také pozorně sledovat obchodní konflikty, které mají zatím jen negativní dopad na americkou ekonomiku, ale to se může v budoucnu změnit. V tuhle chvíli má Fed prostor pro reakci na případné zpomalení ekonomiky, protože sazby se vzdálily od nuly. Navíc má k dispozici další nástroje včetně kvantitativního uvolňování a během předchozích let se naučil, jak je využívat efektivněji.

Růst evropské ekonomiky bude podle Pimca v následujících pěti letech jen mírný, ale podobně jako v USA se může i zde projevit pozitivní efekt vyšší produktivity. Evropa je náchylná na případnou recesi v USA a evropské vlády navíc nejsou schopny dohody ohledně případné fiskální reakce. Inflace v Evropě by mohla mírně růst s tím, jak dochází k utahování podmínek na trhu práce, sazby se budou pravděpodobně držet nízko. Evropa je zároveň úzce provázána s vývojem globálního obchodu a geopolitické tlaky jsou tak pro ni větším nebezpečím. ECB podle Pimca pod novým vedením výrazně nezmění svůj přístup k monetární politice, v případě útlumu by ale pravděpodobně potřebovala pomoc ze strany fiskální politiky.

Zdroj: Pimco

 

Čtěte více:

Výhled světové ekonomiky na druhé pololetí roku 2019 podle BI
28.06.2019 10:43
Světová ekonomika nabírá nový směr. Americký prezident Donald Trump hr...
Čínský prezident kritizoval ochranářská opatření vyspělých zemí
28.06.2019 8:53
Čínský prezident Si Ťin-pching považuje protekcionistická opatření něk...
Čína jako globální Lidl a eurozóna pomáhající sousedu svému
28.06.2019 18:47
Stumbling and Mumbling je známý ekonomický portál a v jednom z nových ...
WSJ: Apple přesune výrobu stolních počítačů Mac Pro z USA do Číny
28.06.2019 17:26
Americká technologická společnost Apple přesune výrobu nových stolních...
Čína a USA obnoví obchodní jednání, Washington další cla nezavede
01.07.2019 8:11
Americký prezident Donald Trump a jeho čínský protějšek Si Ťin-pching ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.08.2019
5:52The Economist: Z průmyslově vyspělé země kvůli špatné vládě do bídy a utrpení
19.08.2019
22:01Americké akcie zahájily týden růstem, Nasdaq +1,4 %
17:43Proč jsou americké trhy podle mne hodně našponované
17:02Pomoc dostává reálné obrysy a drží na trzích pozitivní náladu. Eurodolar se však nehýbe  
16:50ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
16:27Tři způsoby, jak vydělat na dluhu se záporným výnosem
15:53Německo by v případě krize mohlo utratit dalších 50 mld. euro
14:52Americký sen 2.0
14:25Brexit bez dohody poškodí i české strojírenství a elektronický průmysl
13:59Výhled Bundesbank: Německá ekonomika přes léto dále zeslábla. Je tedy už v recesi?
13:43ČEZ očekává rekordní zisky ze své nejrychleji rostoucí divize tradingu
12:31Týdenní výhled: Jak zareaguje Fed na eskalaci rizik?  
11:57Čína mění úvěrovou politiku, ceny akcií v reakci výrazně zpevňují
11:41Inflace v eurozóně klesla na jedno procento, v EU na 1,4 procenta
11:25Trhy začínají týden v pozitivním módu a vzhlížejí opět k centrálním bankám  
11:03Schwab: Tenhle cyklus je trochu jiný a investoři by se měli podle toho chovat
10:49ČEPS, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:35NABE: Část ekonomů čeká do dvou let v USA recesi
9:13Rozbřesk: Ostře sledované Jackson Hole. Zklame Fed Donalda Trumpa?
8:47Trhy čekají na inflaci v eurozóně. Evropské futures rostou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Home Depot Inc/The (07/19 Q2, Bef-mkt)
Pandora A/S (06/19 Q2)
Seadrill Ltd (06/19 Q2, Bef-mkt)
8:00DE - PPI, y/y
11:00EMU - Stavební výroba, y/y
12:45Medtronic PLC (07/19 Q1)
14:00Kohl's Corp (07/19 Q2)