Akciím se nedaří, eurodolar obrátil dolů. Výsledky přitom potěšily a data byla solidní

Závěr týdne mohl být pro hlavní trhy docela slušně pozitivní: Výsledky technologických gigantů potěšily, makrodata byla většinou dobrá. Jenže to nestačí. Akcie v Evropě mažou denní zisky a Wall Street od otevření míří dolů. Momentálně je vývoj přinejlepším smíšený, když se mírně v plusu drží DAX a Nasdaq a v zelených číslech se pohybuje také pražská burza. Na druhé straně S&P500 či CAC40 jsou lehce v záporu a FTSE100 už výrazněji klesá.

Nepříjemnosti pro trh nevidíme ani tak v některých dílčích amerických datech, jako byl pokles osobních příjmů, jako spíše v důležitých tématech voleb a fiskální podpory v USA. Včerejší nápad prezidenta Trumpa s odložením voleb sice byl rychle zamítnut, ale přiživil riziko dlouhého povolebního handrkování o výsledcích. A Kongres stále nenašel shodu na prodloužení či náhradě mimořádné podpory v nezaměstnanosti.

Republikáni navrhli týdenní prodloužení současného programu, což však demokrati odmítli. Starý program formálně končí dnes, fakticky se ale dávky už přestaly vyplácet před několika dny. Vyjednávání o podobných klíčových zákonech se dost často vyhrocuje, na což jsme si už zvykli. Situace se může dynamicky měnit, ale obě strany si mohou kdykoli plácnout a nejistotu utnout. I proto jsou investoři ve střehu, ale nijak nepanikaří.

Momentálně to vypadá, že pod výraznějším tlakem jsou republikáni. Zatímco demokrati už v květnu protlačili svou verzi navazujícího (a štědrého) fiskálního balíku, republikáni zaspali, možná ve víře, že díky odeznění koronaviru nebude další akce třeba. Přišla ale druhá vlna, nezaměstnaných je stále hodně a podle krátkodobých dat mohou dokonce nyní přibývat. Navíc republikáni ještě nedávno hledali shodu ve vlastních řadách, co vlastně prosazovat. Nyní chtějí vyplácet k běžným dávkám 200 USD týdně do září a pak přejít na náhradu 70 pct mzdy. Demokrati prosazují pokračování týdenního 600dolarového příplatku k dávkám až do příštího roku a vzhledem k situaci mají nyní šanci, že se výsledný kompromis bude spíše blížit jejich návrhu.

Pro akcie by štědřejší podpora byla plus, jenže prodlužující se handrkování kongresmanů naopak působí nervozitu, jestli dohoda nakonec bude. Nejhorší variantou by bylo vypršení současného balíku (který zahrnuje rovněž platby místním samosprávám, pomoc s výdaji na bydlení či hypotéku a další), po němž by dlouho nepřišla žádná náhrada. Část recese, která se díky rychlé a agresivní akci vlády a centrální banky podařila odložit, by se tak mohla se zpožděním dostavit.

Dluhopisy se na hlavních trzích během dne spíše prodávaly, ale nyní část ztrát nahrazují. Zlato je stále procento v plusu, i když z maxim trochu sestoupilo. Eurodolar se podíval nad 1,1900, načež obrátil dolů a obchoduje se na 1,1835. Pokud ovšem budou náladu dál dusit výše zmíněná témata, úleva pro dolar daná větší averzí k riziku nemusí dlouho vytrvat. Koruna koriguje denní zisky a vrací se na páru s eurem nad 26,20.