Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Prémie za růst klesnou, stromy nerostou do nebe

Prémie za růst klesnou, stromy nerostou do nebe

02.03.2021 11:31
Autor: Redakce, Patria.cz

Pro trhy byl znatelným zlomem počátek září minulého roku, kdy se zastavil růst akcií některých významných technologických firem. Posilovat naopak začaly například akcie malých společností či hodnotové tituly. To se změnilo s koncem roku 2020, kdy se do kurzu dostaly opět velké technologie, nyní ale přichází další vlna rotace. Pro Yahoo Finance to uvedl Jeff Mortimer z BNY Mellon Wealth Management.

Investor uvedl, že rostoucí výnosy vládních obligací jsou známkou rychlejšího ekonomického růstu. A pokud bude na trhu mnohem více společností s rostoucími tržbami a zisky, investoři si budou více všímat toho, za jakou cenu lze růst kupovat, protože bude více z čeho vybírat. Jinak řečeno, pokud již růst není takovou vzácností, nebudou investoři ochotni mu dávat takové valuační prémie. Na trhu je podle Mortimera tento posun již znát a mohl by ještě zesílit.

Řeč přišla na Teslu a korekci jejích akcií. Mortimer ale uvedl, že on je stratég a nebude tudíž hovořit o jednotlivých akciích. Co radí svým klientům, je diverzifikace. Investování je podle něj totiž o tom, že vše se vrací k průměru, ne o „stromech, které rostou až do nebe.“ V přirovnání Mortimer pokračoval s tím, že je nutné mít zahrádku neustále vypletou – „omezovat pozice na titulech, které si vedly velmi dobře a naopak přidávat tituly a odvětví, které doposud zaostávaly.“ 

Stratég tuto strategii implementoval i v minulých měsících, podle svých slov se zbavoval velkých technologických firem na americkém trhu a diverzifikoval do akcií menších společností a na trhy rozvíjejících se zemí. Rok 2021 pak podle něj bude pravděpodobně rokem, kdy si povede dobře „stará nudná diverzifikace“. Konkrétně nákup akcií menších firem a hodnotových titulů, které „pravděpodobně svou návratností předhoní některé velké růstové firmy“.

Podle stratéga není současný růst výnosů vládních obligací zase tak překvapivý a výnosy se stále z historického hlediska nachází na velmi nízkých úrovních. Na druhou stranu ale trhy mohou signalizovat Fedu a americké vládě, že celkové množství stimulace v americké ekonomice může být v budoucnu přehnané. Ohledně akcií stratég uvedl, že případná vyšší inflace by nemusela škodit samotným firmám a ty by si v takovém prostředí mohly vést stále dobře. Vyšší inflace by se ale mohla projevit na poklesu valuačních násobků a to by byl problém pro investory. 

I když stratég odmítal hovořit o konkrétních titulech, v souvislosti s výše uvedeným přece jen na konci rozhovoru zmínil Teslu. Ta je podle něj reprezentantem růstových akcií s vysokými valuačními násobky. A i když by vyšší sazby nemusely mít žádný výrazný dopad na její hospodaření, mohou se projevit právě na její valuaci.

Zdroj: Yahoo Finance


 

Čtěte více:

M&B: Inflace dosáhne vrcholu v roce 2023
01.03.2021 6:08
Během posledních 25 let byla diskuse ohledně monetární politiky poměrn...
Project Syndicate: Texas zamrzl přesně podle plánu ekonomů
27.02.2021 16:12
Koncepce texaského trhu s energií se připisuje Williamu Hoganovi z Ken...
Čína pomohla USA s inflací
26.02.2021 17:58
Shen Jianguang, který je hlavním ekonomem JD Technology Group, rozvíjí...
Výnosy, které už nedávaly smysl
01.03.2021 10:49
Nestojí za současným růstem výnosů vládních obligací rostoucí přesvědč...

Váš názor
  •  
    02.03.2021 15:37

    Tak to čekají BCPP hotové žně, jestli se mají „omezovat pozice na titulech, které si vedly velmi dobře a naopak přidávat tituly a odvětví, které doposud zaostávaly.“
    Ten, který tančí s papoušky
Aktuální komentáře
15.04.2021
18:12Dividendové akcie a Buffettův indikátor
17:52Zisky pro akcie i dluhopisy díky datům a sankcím  
17:45Bank of America rozpouštěla rezervy s mnohem menší vervou, říká analytik  
17:18Masivní výstavba solárních a větrných elektráren Bidenův závazek nenaplní
17:00SAB Finance a.s.: Schválení účetní závěrky a výplata dividendy za rok 2020
16:05Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 31.3.2021
15:57Pobrexitová byrokracie si vybírá svou daň, britské firmy pálí hotovost
15:56USA uvalí na Rusko nové sankce a rozšíří zákaz obchodování s ruským dluhem
15:10Maloobchod a další pěkná čísla z americké ekonomiky  
14:35ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:31Vyšší domácí konzumace chipsů navýšila Pepsico tržby
14:31Citi pod novou ředitelkou zapisuje rekordní kvartální zisk. Akcie rostou
13:02Bank of America je další, kdo těží z divoké jízdy na Wall Street
11:33Bublina? Ano, a nesmíme si ji nechat ujít
11:07Akcie se posouvají vzhůru. Na programu pěkná čísla z maloobchodu a další výsledky  
11:03Největší světový výrobce čipů TSMC navýšil tržby o 17 %, nedostatek čipů předvídá až do roku 2022 (komentář analytika)  
10:10Výrobce nedostatkových čipů TSMC zvýšil zisk o pětinu, do zvýšení kapacit investuje 100 miliard dolarů
9:32Coinbase zakončil svůj první obchodní den pod otevírací cenou
9:11Rozbřesk: Klopýtnutí evropského průmyslu. A ruský rubl pod tlakem
8:52Kofola potvrdila výhled, na burzu vstoupil kryptoměnový Coinbase. Evropa v mírném plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
BlackRock Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Delta Air Lines Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (03/21 Q1)
Luminar Technologies Inc (12/20 Q4)
Rite Aid Corp (02/21 Q4, Bef-mkt)
UnitedHealth Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
12:00PepsiCo Inc (03/21 Q1)
12:45Bank of America Corp (03/21 Q1)
14:00Citigroup Inc (03/21 Q1)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m