Akcie se dnes rozjely vzhůru bez ohledu na strmě rostoucí výnosy

Evropské akciové indexy během dne nabíraly na síle a Wall Street se po otevření vydala slušně nahoru, když Nasdaq přidává asi 1,5 procenta a kráčí v čele. To by nebylo až tak překvapivé, neboť tento trh vykazuje velké výkyvy oběma směry. Tentokrát však sledujeme jeho růst vedle dalšího silného vzedmutí amerických dluhopisových výnosů, což úplně neladí.

Po včerejším nárůstu asi o 20 bazických bodů přidává dvouletý výnos dalších 10 a delší splatnosti stoupají jen o trochu pomaleji. Akcie, a zvláště růstové, by měly tento vývoj vnímat negativně, dnes ovšem tato palcová pravidla ignorují a stoupají.

Faktorů, které táhnou výnosy vzhůru, je víc. Stále to jsou komentáře centrálních bankéřů: Ke svým kolegům se přidal jestřáb James Bullard, který by rád viděl zvedání sazeb v předstihu, a to už letos na 3,75 až 4 procenta. Sice jde o další signál, že s otočkou směrem ke snižování sazeb to nebude tak horké, jak si investoři malovali, ale na druhou stranu Bullard tento názor neříká poprvé a určitě to není nějaký šok.

Krom toho ale překvapil index ISM ze sektoru služeb, který v červenci překvapivě stoupl na 56,7 bodu, zatímco se čekal pokles. Podle reportu se nejen zvedla aktivita, ale také zrychlil příliv nových objednávek a zlepšil se index zaměstnanosti. Cenový index sice klesl, ale report jednoznačně svědčí o silné poptávce a potenciálně i poptávkových cenových tlacích v oblasti, která tvoří většinu ekonomiky.

A vedle toho se dál rozebírají důsledky návštěvy Nancy Pelosiové na Taiwanu. Cesty USA a Číny se zřejmě budou vzdalovat čím dál víc a jako jeden z možných projevů se nabízí snižování držby amerických dluhopisů Čínou. Jde samozřejmě o spekulaci bez jakýchkoli podkladů, ale i to se může na trhu odrážet.

Eurodolar dnes míří dolů na 1,0135. Ropa stoupla, poté co OPEC+ nepřistoupil na výraznější navýšení těžby, ale zisky stihla vrátit a pokračuje níž. Koruně dnešek při vyčkávání na ČNB nepřinesl podstatnou změnu.