Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

25.4.2006 12:45
Autor: 

Slovensko
Slovenská výnosová krivka sa hýbala zmiešane. Krátky koniec sa pohol mierne dole a dlhší ostal nezmenený. Rok smeroval dole a poklesol o 6 bps. Dva a tri roky poklesli asi o 2-3 bps. Slovenské výnosy prakticky kopírovali pohyb na eurovom trhu. Zverejnená inflácia HICP nepriniesla podporu fanúšikom sprísennia menovej politiky. Na najbližšom zasadaní zmenu neočakávame. V máji alebo júni (po voľbách) však NBS môže pod tlakom slabšej SKK (efekt odlevu dividend a politického rizika) a rastu sadzieb ECB rozhodnúť o sprísnení menovej politiky o 25 bps (náš základný scenár).

Polsko
Výnos polských dluhopisů se minulý týden příliš nezměnil, i když zveřejněná makroekonomická data podporovala pokles jejich cen. Překvapující rezistence vůči příznivým informacím o vývoji průmyslové výroby a mezd lze částečně připsat na vrub očekávanému mírnému vývoji inflace, protože trh již předpokládá, že se sazby nezmění přinejmenším do konce letošního roku.

Stěžejní událostí tohoto týdne je bezpochyby zasedání Výboru pro měnovou politiku. Zdá se, že silný růst průmyslové výroby smazal tento měsíc šance na snížení sazeb, a proto by rozhodnutí Výboru nemělo přinést žádné překvapení. Zajímavější tak bude doprovodné prohlášení a nová inflační prognóza. Předpokládáme, že se výnosy dluhopisů sníží, pokud Výbor pro měnovou politiku jasně neprohlásí, že cyklus snižování sazeb dospěl ke svému konci, popř. jestliže nová inflační prognóza bude ještě nižší, než byl lednový odhad. Před vlastním zasedáním Výboru budou zveřejněny ještě maloobchodní tržby, které, podle našich odhadů, budou lepší, než trh očekává (lze proto očekávat mírně negativní reakci dluhopisového trhu), a příznivá data o jádrové inflaci.

Maďarsko
Trh dluhopisů se minulý týden choval až překvapivě nezávisle na vývoji forintu, resp. na vývoji dluhopisů v USA a EMU. Výnosy klesly podél celé výnosové křivky a rovněž se dále snižovalo rozpětí mezi výnosy maďarských a německých dluhopisů s dlouhou splatností. Celá výnosová křivka se tak dokonce dostala pod psychologickou hranici 7 %.

Trh dluhopisů bude samozřejmě tento týden sledovat povolební vyjednávání, resp. v centru pozornosti budou jakékoliv informace hospodářském programu budoucí vlády. Nicméně domníváme se, že povolební pozitivní korekce zašla možná až příliš daleko a v průběhu týdne se může dostavit vybírání zisků. Růst výnosů ve středním segmentu výnosové křivky pak může souviset i se zaujímáním výhodných pozic před čtvrteční aukcí tříletého dluhopisu.

ČSOB - Investiční výzkum


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macqurie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik
10:36AKAT: Majetek v podílových fondech stoupl o 50 miliard na 432 mld. Kč
10:16Pražská burza zřejmě přeruší čtyřtýdenní růstovou sérii
10:03ČSÚ: Obavy spotřebitelů ze zhoršení celkové ekonomické situace se zvyšují
9:57Technická analýza: Eurodolar zpět u hodnoty 1,06. Překonat se ji euru zatím nedaří
9:49Dolaru se nelíbí mírné komentáře z vlády a centrální banky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AIA Group Ltd
Ferrovial SA (12/16 Q4)
Hilton Worldwide Holdings Inc (12/16 Q4)
Iberdrola SA (12/16 Q4)
International Consolidated Airlines Group SA (12/16 Q4)
Noble Group Ltd (12/16 Q4)
Royal Bank of Scotland Group PLC (12/16 Q4, Bef-mkt)
William Hill PLC
7:00BASF SE (12/16 Q4)
7:00Safran SA (12/16 Q4)
8:00Bank of Ireland
9:30Standard Chartered PLC (12/16 Q4)
12:00Royal Bank of Canada (01/17 Q1)
12:45Foot Locker Inc (01/17 Q4)
13:30JC Penney Co Inc (01/17 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university
16:00USA - Prodeje nových domů