České dluhopisy zahájily minulý týden růstem, propad na
vyspělých trzích se však brzy projevil i u nás. V druhé
polovině období proto dluhopisy již ztrácely, a to i přes
nižší než očekávanou inflaci a další příznivé statistiky.
Výnosová křivka tak při volatilním předvelikonočním
obchodování nakonec vzrostla po celé délce.
Obchodování tohoto týdne bude ovlivněno doznívajícími
svátky, kdy řada investorů si prodlouží dovolenou a bude
proto opět více volatilní. Hlavní událostí bude středeční
aukce devítiletého dluhopisu 3,8/2015 v objemu 6 mld. Kč.
Předpokládáme, že emise bude bez problému upsána. Při
nedostatku dalších domácích událostí se dluhopisy zřejmě
znovu poohlédnou po vývoji v zahraničí. A tam převládá
negativní nálada v očekávání růstu úrokových sazeb v USA
i eurozóně. Další růst výnosů proto předpokládáme i na
českém trhu.
ČSOB - Investiční výzkum