Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB rázně zakročila: úrokové sazby sníženy o 75 bps

ČNB rázně zakročila: úrokové sazby sníženy o 75 bps

25.7.2002 16:41
Autor: 

Snížení úrokových sazeb není žádným překvapením. Detailní analýza inflačních faktorů zahrnující srovnání aktuálního a očekávaného vývoje hrubého domácího produktu a potenciálního produktu, porovnání inflačních prognóz s cílovým koridorem, vývoj inflačních očekávání a reálných úrokových sazeb jednoznačně směřovala ke snížení úrokových sazeb. Pokud uvedený výčet doplníme o další faktory stojící v pozadí hospodářského a cenového vývoje, uvidíme stále nevýrazný ekonomický výkon zemí EU a negativní trend na trhu práce brzdící možnost mzdové inflace.

Počítal jsem spíše s konzervativním scénářem snížení o 50 bazických bodů, modelové výpočty však naznačovaly možnost snížení o 75 bazických bodů. Tímto krokem by mělo být alespoň částečně kompenzováno zpřísnění měnových podmínek způsobené posílením kurzu koruny vůči euru a dolaru. Koruna od začátku letošního roku posílila vůči euru téměř o 5%, vůči dolaru o 15%. Pokud se neobnoví silné apreciační tlaky, mohly by v následujících měsících zůstat úrokové sazby stabilní.

V nejbližších týdnech lze očekávat úpravu klientských úrokových sazeb bankami. Nižší úrokové sazby budou znamenat nižší náklady na provozní a investiční financování, což by mohlo alespoň částečně kompenzovat nižší korunové tržby z exportu. Pokud exportní firmy volají po zásahu proti posilování kurzu, dostaly dnes odpověď. ČNB udělala, co bylo v jejích silách.

Snížením úrokových sazeb se také ČNB sníží náklady na sterilizaci zvýšeného růstu peněžní zásoby spojeného s otevřenými i skrytými intervencemi na devizovém trhu a odkupem privatizačních příjmů do svých devizových rezerv.

Ve srovnání s klíčovou úrokovou sazbou Evropské centrální banky se 14-ti denní sazba ČNB poprvé v historii dostala na nižší úroveň. Dalo by se tedy říci, že konvergence úrokových sazeb je již završena. Nicméně cesta do eurozóny je ještě dlouhá a do té doby se úrokové sazby v ČR a eurozóně mohou opět odchýlit.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba