Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB rázně zakročila: úrokové sazby sníženy o 75 bps

ČNB rázně zakročila: úrokové sazby sníženy o 75 bps

25.07.2002 16:41
Autor: 

Snížení úrokových sazeb není žádným překvapením. Detailní analýza inflačních faktorů zahrnující srovnání aktuálního a očekávaného vývoje hrubého domácího produktu a potenciálního produktu, porovnání inflačních prognóz s cílovým koridorem, vývoj inflačních očekávání a reálných úrokových sazeb jednoznačně směřovala ke snížení úrokových sazeb. Pokud uvedený výčet doplníme o další faktory stojící v pozadí hospodářského a cenového vývoje, uvidíme stále nevýrazný ekonomický výkon zemí EU a negativní trend na trhu práce brzdící možnost mzdové inflace.

Počítal jsem spíše s konzervativním scénářem snížení o 50 bazických bodů, modelové výpočty však naznačovaly možnost snížení o 75 bazických bodů. Tímto krokem by mělo být alespoň částečně kompenzováno zpřísnění měnových podmínek způsobené posílením kurzu koruny vůči euru a dolaru. Koruna od začátku letošního roku posílila vůči euru téměř o 5%, vůči dolaru o 15%. Pokud se neobnoví silné apreciační tlaky, mohly by v následujících měsících zůstat úrokové sazby stabilní.

V nejbližších týdnech lze očekávat úpravu klientských úrokových sazeb bankami. Nižší úrokové sazby budou znamenat nižší náklady na provozní a investiční financování, což by mohlo alespoň částečně kompenzovat nižší korunové tržby z exportu. Pokud exportní firmy volají po zásahu proti posilování kurzu, dostaly dnes odpověď. ČNB udělala, co bylo v jejích silách.

Snížením úrokových sazeb se také ČNB sníží náklady na sterilizaci zvýšeného růstu peněžní zásoby spojeného s otevřenými i skrytými intervencemi na devizovém trhu a odkupem privatizačních příjmů do svých devizových rezerv.

Ve srovnání s klíčovou úrokovou sazbou Evropské centrální banky se 14-ti denní sazba ČNB poprvé v historii dostala na nižší úroveň. Dalo by se tedy říci, že konvergence úrokových sazeb je již završena. Nicméně cesta do eurozóny je ještě dlouhá a do té doby se úrokové sazby v ČR a eurozóně mohou opět odchýlit.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.02.2021
22:02Vyšší výnosy dluhopisů zavinily krvavou lázeň na Wall Streetu  
17:38AutoZone a hlad po hodnotových akciích
17:18Výnosy strmě stoupají a roste tlak na akcie. Další ztráty pro korunu  
16:36Moderna má objednávky na vakcínu za 18,4 mld. USD  
15:42Gates: Pokud nejste nejbohatší na světě, nekupujte bitcoiny
15:19Ekonomika USA rostla koncem roku mírně rychleji, než se čekalo
14:53Bayer má nejvyšší ztrátu v historii, prodělal 10,5 miliardy eur
13:42Pivovar AB InBev po loňském poklesu čeká letos růst zisku i tržeb
13:42Prognóza Patrie: Kvartální zisk Erste klesl o 30 %, hlavně kvůli nákladům na riziko  
13:10Komentář analytika: Nvidii pomáhá kryptotěžba  
12:28Přelomový zákon v Austrálii: Facebook a Google mají platit médiím za zprávy
12:19Pozitivní očekávání v průmyslu vs. skepse spotřebitelů (komentář analytika)
11:14Ze zpráv profitují komodity i akcie na úkor dluhopisů. Koruna dál pod tlakem  
10:43Oppenheimer: Mění se makroekonomické prostředí a s ním přichází řada změn na akciích
10:03AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s. zveřejňuje zveřejňuje výroční zprávu fondu
9:44Přichází obrat na hypotečním trhu? ČSOB zvyšuje sazby, růst avizuje guvernér ČNB
9:09Rozbřesk: Covid sráží korunu, nálada v české ekonomice ale pandemii navzdory roste...
8:58Powell: Naplnění inflačního cíle Fedu může trvat přes tři roky
8:54Můžeme si ujasnit, o co tu jde? GameStop za den na víc než dvojnásobek
8:53CD Projekt dodá svůj patch později, Izrael slaví úspěchy s vakcínou a futures se dnes zelenají  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Entertainment Holdings Inc (12/20 Q4)
Cellnex Telecom SA (12/20 Q4)
Cinemark Holdings Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Erste Group Bank AG (12/20 Q4)
Foot Locker Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
International Consolidated Airlines Group SA (12/20 Q4, Bef-mkt)
7:00BASF SE (12/20 Q4)
7:00Deutsche Telekom AG (12/20 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university