Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

České dluhopisy navázaly na předchozí růst, vedly si lépe než eurové

24.01.2006 12:50
Autor: 

Na začátku minulého týdne vyvrcholil dvoutýdenní růst českých dluhopisů, když v pondělí po holubičích komentářích viceguvernérů Singra a Niedermayera spadl desetiletý výnos až na 3,275 %. Oba představitelé ČNB víceméně jen potvrdili skutečnost, že při podstatně nižší než jimi očekávané inflaci a obdobně jimi neočekávaném výrazném posílení koruny, není důvod nyní zvyšovat úrokové sazby. Určitou perličkou bylo, že oba dokonce nadhodili možnost, že by centrální banka mohla uvažovat i o snížení sazeb. Zatím se nedomníváme, že by skutečně hrozilo snížení sazeb, jelikož ekonomice se stále daří velmi dobře a inflace je i při jejím příznivějším vývoji blízko 3 %. Proto stejně jako trh očekáváme, že úrokové sazby budou v prvním pololetí stabilní a zvýší se až ve druhé polovině roku. Jediný podnět pro snížení sazeb by mohla v nejbližších měsících poskytnout koruna, pokud by dále rychle posilovala až k 28,00.

Korunové dluhopisy si minulý týden opět vedly o něco lépe než eurové dluhopisy, i když po většinu týdne sledovaly jejich propad. Zejména páteční růst českého trhu přinesl překlopení spreadu do záporné hodnoty i v dlouhém segmentu křivky.

Výnosová křivka nakonec proti předchozímu pátku klesla o zhruba 10 bps. Přitom v průběhu týdne to vypadalo, že trh skončí týden s vyššími výnosy, ale páteční růst dluhopisů zachránil situaci.

Tento týden je středobodem čtvrteční zasedání centrální banky. Jak již bylo napsáno výše, výsledek je téměř jistý. Proto reakce trhu by měla být vlažná. Trhem by v pozitivním směru mohla pohnout pouze hrozba snížení sazeb, pokud bude pokračovat posilování koruny. Celkově však předpokládáme spíše stagnaci trhu. Pro vývoj bude rozhodující pohyb vyspělých trhů přičemž, český trh bude eventuálně klesat pomaleji než eurový trh.

ČSOB - investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m