Komentář doplněn
Schodek běžného účtu se v listopadu prohloubil na 12,5 mld. Kč z říjnových 9,2 mld. Kč. Příčinou je opět především deficit bilance výnosů zatížený stejným dílem reinvestovanými a repatriovanými zisky. 12měsíční saldo běžného účtu se mírně zhoršilo na 85,5 mld. Kč a za celý loňský rok by podle našeho odhadu mělo dosáhnout 2,8 % HDP. Příliv kapitálu na běžném účtu přesáhl v listopadu 20 mld. Kč, čemuž napomohlo inkaso privatizačních příjmů.
Zahraniční obchod a bilance služeb dopadly v listopadu téměř stejně jako v říjnu, tj. dosáhly mírného přebytku. Klíčovou arénou je pro běžný účet bilance výnosů. Záporné saldo zde v listopadu dosáhlo téměř 15 mld. Kč pod tíhou reinvestovaných zisků a dividend vyplacených do zahraničí. Inu, nic není zadarmo, ani zahraniční kapitál. Důležité je, že se vytvoření příznivých podmínek pro zahraniční investory a prodej „rodinného stříbra“ (čili privatizace) vyplatily. Přínos v podobě zlepšení obchodní bilance a bilance služeb převyšuje břemeno dividend placených do zahraničí.
Finanční účet zaznamenal v listopadu přebytek 20,3 mld. Kč. V rámci přímých investic přitekly do ČR prostředky v objemu 13,3 mld. Kč, k čemuž pomohlo inkaso prostředků z privatizace společnosti Vítkovice Steel a doplatek za Unipetrol. Celkem loni v prvních jedenácti měsících přitekly do ČR přímé investice za více než 250 mld. Kč. Z toho 74 miliard činí reinvestované zisky, příjmy z privatizace by se měly pohybovat kolem 104 miliard korun. U portfoliových investic došlo k odlivu prostředků v objemu 3 mld. Kč. Důvodem bylo splacení podnikové emise dluhopisů vydaných v zahraničí. Nicméně již zhruba rok trvá negativní trend salda portfoliových investic, který vyplývá z malého zájmu zahraničních investorů o české dluhopisy. Není divu, v současné době leží česká výnosová křivka po celé délce pod výnosy eurových dluhopisů, a samozřejmě hluboko pod výnosy polských či maďarských dluhopisů.