Naše modely založené na jednoduché konsolidaci Telindus P&L ukazují na mírný rozřeďující efekt na tržby Belgacomu v letech 2006-2007. Konečný výsledek bude záležet na synergiích, ale nedávné závazky Telindusu budou zřejmě v prvních dvanácti měsících omezovat jejich potenciál. Na druhou stranu restrukturalizace oznámená v řijnu by měla zvýšit rentabilitu.
Belgacom se v současnosti obchoduje s více než 20% diskontem proti svým konkurentům. Podle našeho názoru to je přehnané, bereme-li v úvahu solidní výnos z dividend, proto držíme naše hodnocení Belgacomu na „Outperform“ s cílovou cenou 32 EUR.
Celou analýzu Belgacomu naleznou klienti Patria Plus
ZDE.