Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nechte dolar padat (ještě o 16%)!

Nechte dolar padat (ještě o 16%)!

18.7.2002 12:28
Autor: 

Devizový kurz dolaru posledních šest měsíců vytrvale klesal, celkem kolem 20% vůči euru. Výrazná korekce dolaru se zdá být nevyhnutelná vzhledem k nadhodnocenému americkému akciovému trhu. Běžný účet platební bilance USA se blíží k deficitu 500 mld. USD (5% HDP), což je mnohem více než bylo na počátku a koncem 70. let a v polovině 80. a 90. let, kdy dolar také prudce oslabil.

Otázkou tedy je, kdy a o kolik by měl dolar oslabit. Spojené státy pravděpodobně mohou „ustát“ deficit běžného účtu ve výši 2 až 2,5% HDP, což je zhruba polovina současného stavu. Odhaduje se, že pokles dolaru o jedno procento vyvolá zlepšení deficitu o 10 mld. USD; ve dvouletém horizontu by tedy dolar měl nakonec oslabit o 25% - dosud americká měna oslabila jen o třetinu této hodnoty.

Načasování aktuální depreciace dolaru se zdá být ideální, zatím nebyl zaznamenán negativní dopad na ceny a úrokové sazby. Navíc, americká ekonomika se nachází v počáteční fázi oživení, disponuje nevyužitými kapacitami a volnou pracovní silou. Jakýkoliv tlak na inflaci a peněžní trh by tak měl být snadno absorbován.

Americké ekonomika se zdá být silnější než evropská a japonská. Nicméně někteří ekonomové namítají, že slabší dolar by mohl dále oslabit akciový trh a tak ohrozit ekonomické oživení. Opak však může být pravdou, slabý dolar podpoří akciový trh tím, že (1) zlepší hospodaření transnacionálních amerických společností konvertujících nedolarové zisky na dolary, (2) zlepší cenovou konkurenceschopnost americké ekonomiky jako celku, (3) umožní zahraničním investorů získat levněji americkou měnu. Tedy, pád dolaru by měl Wall Street spíše pomoci než situaci zhoršit.

Bushova administrativa upustila od rétoriky silného dolaru svých předchůdců zhruba před rokem. Ochota USA intervenovat ve prospěch dolaru není patrná. Tak, jak dolar pomáhá americké ekonomice, působí však škody jiným zemím. Japonsko proto již několikrát intervenovalo s cílem oslabit jen, přestože export opět roste. Taiwan prováděl intervence v menším měřítku, stejně jako Jižní Korea, Čína a několik dalších zemí. V Evropě teprve negativní hlasy nabudou na síle s tím, jak dolar poklesne vůči euru na svou startovací pozici z ledna 1999. Tento posun v cenové konkurenceschopnosti je však nezbytný a odráží obchodní deficit USA, navíc jde jen o posun mezi Spojenými státy a zbytkem světa, neboť ostatní měny ve vztahu k dolaru posilují téměř shodným tempem. Apreciace světových měn působí antiinflačně v domácích ekonomikách, což je důležité zejména v eurozóně.

Nechme tedy dolar oslabovat a nenuťme vlády jednotlivých států intervenovat. Dolar bude procházet korekcí, která vytvoří základ pro silnější světovou ekonomiku a udržitelný růst.

(podle Financial Times)


Váš názor
  • Proc proti korune posiluje?
    24.7.2002 13:58

    Potrebuju ho dostat zpatky pod 30 CZK/USD. Bude tam uz (jeste) v srpnu, vazeni analytici?
    Michal Sebesta
  • At pada !!!!!!!!
    21.7.2002 1:05

    !!!
    l
Aktuální komentáře
18.11.2017
20:02Za pár let se ukáže, jak dobře na tom USA jsou
14:34Revoluční změny v dopravě a pravý důvod zájmu automobilek o Uber a spol.
8:04Víkendář: Nová hedvábná stezka mění globální ekonomiku, vše je přitom jen na začátku
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data