Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nechte dolar padat (ještě o 16%)!

Nechte dolar padat (ještě o 16%)!

18.7.2002 12:28
Autor: 

Devizový kurz dolaru posledních šest měsíců vytrvale klesal, celkem kolem 20% vůči euru. Výrazná korekce dolaru se zdá být nevyhnutelná vzhledem k nadhodnocenému americkému akciovému trhu. Běžný účet platební bilance USA se blíží k deficitu 500 mld. USD (5% HDP), což je mnohem více než bylo na počátku a koncem 70. let a v polovině 80. a 90. let, kdy dolar také prudce oslabil.

Otázkou tedy je, kdy a o kolik by měl dolar oslabit. Spojené státy pravděpodobně mohou „ustát“ deficit běžného účtu ve výši 2 až 2,5% HDP, což je zhruba polovina současného stavu. Odhaduje se, že pokles dolaru o jedno procento vyvolá zlepšení deficitu o 10 mld. USD; ve dvouletém horizontu by tedy dolar měl nakonec oslabit o 25% - dosud americká měna oslabila jen o třetinu této hodnoty.

Načasování aktuální depreciace dolaru se zdá být ideální, zatím nebyl zaznamenán negativní dopad na ceny a úrokové sazby. Navíc, americká ekonomika se nachází v počáteční fázi oživení, disponuje nevyužitými kapacitami a volnou pracovní silou. Jakýkoliv tlak na inflaci a peněžní trh by tak měl být snadno absorbován.

Americké ekonomika se zdá být silnější než evropská a japonská. Nicméně někteří ekonomové namítají, že slabší dolar by mohl dále oslabit akciový trh a tak ohrozit ekonomické oživení. Opak však může být pravdou, slabý dolar podpoří akciový trh tím, že (1) zlepší hospodaření transnacionálních amerických společností konvertujících nedolarové zisky na dolary, (2) zlepší cenovou konkurenceschopnost americké ekonomiky jako celku, (3) umožní zahraničním investorů získat levněji americkou měnu. Tedy, pád dolaru by měl Wall Street spíše pomoci než situaci zhoršit.

Bushova administrativa upustila od rétoriky silného dolaru svých předchůdců zhruba před rokem. Ochota USA intervenovat ve prospěch dolaru není patrná. Tak, jak dolar pomáhá americké ekonomice, působí však škody jiným zemím. Japonsko proto již několikrát intervenovalo s cílem oslabit jen, přestože export opět roste. Taiwan prováděl intervence v menším měřítku, stejně jako Jižní Korea, Čína a několik dalších zemí. V Evropě teprve negativní hlasy nabudou na síle s tím, jak dolar poklesne vůči euru na svou startovací pozici z ledna 1999. Tento posun v cenové konkurenceschopnosti je však nezbytný a odráží obchodní deficit USA, navíc jde jen o posun mezi Spojenými státy a zbytkem světa, neboť ostatní měny ve vztahu k dolaru posilují téměř shodným tempem. Apreciace světových měn působí antiinflačně v domácích ekonomikách, což je důležité zejména v eurozóně.

Nechme tedy dolar oslabovat a nenuťme vlády jednotlivých států intervenovat. Dolar bude procházet korekcí, která vytvoří základ pro silnější světovou ekonomiku a udržitelný růst.

(podle Financial Times)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Proc proti korune posiluje?
    24.7.2002 13:58

    Potrebuju ho dostat zpatky pod 30 CZK/USD. Bude tam uz (jeste) v srpnu, vazeni analytici?
    Michal Sebesta
  • At pada !!!!!!!!
    21.7.2002 1:05

    !!!
    l
Aktuální komentáře
29.3.2017
22:01Wall Street zakončila nerozhodně, dařilo se ropným titulům
18:45BMW ukazuje, že tradiční automobilky čekají hodně zajímavé časy
17:53ČEZ - Vnitřní informace: CEZ MH B.V. zahajuje nabídku na zpětný odkup emise garantovaných vyměnitelných dluhopisů a oznamuje prodej akcií
17:12Pražská burza lehce v červeném. ČEZ nabízí zpětný odkup vyměnitelných dluhopisů
16:52Do čeho investují automobilky? Do výzkumu, vývoje a elektromobility
16:51Euro klesá vůči libře. Brexitem to ale není  
15:401 630 miliard vsazeno na posílení koruny. Spálíte se, varuje stratég spekulanty
15:17Technická analýza: Libra v reakci na Brexit mírně klesla. Může ale formovat nový růstový trend
14:26UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
13:12Britská vláda aktivovala článek 50. Odchod Spojeného království z EU oficiálně začal
12:41Brexit i na burze. Fúze Deutsche Börse a LSE je zase u ledu
11:15Jaderný Westinghouse je v bankrotu. Toshiba jej vyčlení z účetnictví
10:44Dolar se vzpamatoval a roste, koruna už vyhlíží konec kvartálu  
10:38Vítězství Le Penové? Šok pro trhy by byl pětkrát větší než kolem Řecka, říká UBS
9:32Technická analýza: Eurodolar zpět u 1,08. Nyní přemýšlí, na jakou stranu se vydá
9:16Rozbřesk: Velká Británie oficiálně zahájila rozlučku s EU, libra zůstává ve střehu
8:53Přenese se optimismus z evropských akciových trhů dnes také Prahy?  
8:36Příznivá nálada v Asii roste. Jak dlouho vydrží?  
6:48Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
13:00CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.