Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nechte dolar padat (ještě o 16%)!

Nechte dolar padat (ještě o 16%)!

18.7.2002 12:28
Autor: 

Devizový kurz dolaru posledních šest měsíců vytrvale klesal, celkem kolem 20% vůči euru. Výrazná korekce dolaru se zdá být nevyhnutelná vzhledem k nadhodnocenému americkému akciovému trhu. Běžný účet platební bilance USA se blíží k deficitu 500 mld. USD (5% HDP), což je mnohem více než bylo na počátku a koncem 70. let a v polovině 80. a 90. let, kdy dolar také prudce oslabil.

Otázkou tedy je, kdy a o kolik by měl dolar oslabit. Spojené státy pravděpodobně mohou „ustát“ deficit běžného účtu ve výši 2 až 2,5% HDP, což je zhruba polovina současného stavu. Odhaduje se, že pokles dolaru o jedno procento vyvolá zlepšení deficitu o 10 mld. USD; ve dvouletém horizontu by tedy dolar měl nakonec oslabit o 25% - dosud americká měna oslabila jen o třetinu této hodnoty.

Načasování aktuální depreciace dolaru se zdá být ideální, zatím nebyl zaznamenán negativní dopad na ceny a úrokové sazby. Navíc, americká ekonomika se nachází v počáteční fázi oživení, disponuje nevyužitými kapacitami a volnou pracovní silou. Jakýkoliv tlak na inflaci a peněžní trh by tak měl být snadno absorbován.

Americké ekonomika se zdá být silnější než evropská a japonská. Nicméně někteří ekonomové namítají, že slabší dolar by mohl dále oslabit akciový trh a tak ohrozit ekonomické oživení. Opak však může být pravdou, slabý dolar podpoří akciový trh tím, že (1) zlepší hospodaření transnacionálních amerických společností konvertujících nedolarové zisky na dolary, (2) zlepší cenovou konkurenceschopnost americké ekonomiky jako celku, (3) umožní zahraničním investorů získat levněji americkou měnu. Tedy, pád dolaru by měl Wall Street spíše pomoci než situaci zhoršit.

Bushova administrativa upustila od rétoriky silného dolaru svých předchůdců zhruba před rokem. Ochota USA intervenovat ve prospěch dolaru není patrná. Tak, jak dolar pomáhá americké ekonomice, působí však škody jiným zemím. Japonsko proto již několikrát intervenovalo s cílem oslabit jen, přestože export opět roste. Taiwan prováděl intervence v menším měřítku, stejně jako Jižní Korea, Čína a několik dalších zemí. V Evropě teprve negativní hlasy nabudou na síle s tím, jak dolar poklesne vůči euru na svou startovací pozici z ledna 1999. Tento posun v cenové konkurenceschopnosti je však nezbytný a odráží obchodní deficit USA, navíc jde jen o posun mezi Spojenými státy a zbytkem světa, neboť ostatní měny ve vztahu k dolaru posilují téměř shodným tempem. Apreciace světových měn působí antiinflačně v domácích ekonomikách, což je důležité zejména v eurozóně.

Nechme tedy dolar oslabovat a nenuťme vlády jednotlivých států intervenovat. Dolar bude procházet korekcí, která vytvoří základ pro silnější světovou ekonomiku a udržitelný růst.

(podle Financial Times)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Proc proti korune posiluje?
    24.7.2002 13:58

    Potrebuju ho dostat zpatky pod 30 CZK/USD. Bude tam uz (jeste) v srpnu, vazeni analytici?
    Michal Sebesta
  • At pada !!!!!!!!
    21.7.2002 1:05

    !!!
    l
Aktuální komentáře
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?
9:05Rozbřesk – Exit z intervencí - domácí inflace versus ECB?
8:58Asie jasný směr Evropě nedává: Jižní Korea odvolala prezidentku, ceny v Číně prudce rostou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data