Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Cesky Telecom reports better than expected results

31.10.2005 9:05
Autor: Tomáš Gatěk, Patria Finance

Earnings up thanks to cost control - Cesky Telecom's earnings came in well ahead of our estimates and the consensus. EBITDA was 3.5% ahead of our estimate as the company drove costs down, although not enough to sustain the previous year's margins. The EBITDA margin contracted 150 bps y/y from 48.0% to 46.5%. However, depreciation was also down 13%, driving the bottom line further.

9M mobile subscribers grew by an impressive 8% y/y. This strong growth helped turn around mobile revenues. Given that the mobile growth is clearly attributable to subscriber growth, we are concerned that subscriber growth going forward will be hard to come by, and therefore mobile revenues are likely to decline. Also, MNP is to be introduced next year, and we believe Eurotel is the most vulnerable to the resulting higher churn. In the fixed business, CT is making headwind in broadband, which we view positively as it is likely the only remaining growth engine in the CT stable.

Importantly, the company gave no visibility with regard to dividend payments. We are expecting full dividend resumption in 2006, and for 2005 and 2004 profits to be distributed. CT has said it will propose a new dividend policy to the new board at the next AGM (towards the end of 1H06).

On balance, we do not see anything material in the results that would change our views or valuation.

In CZK m, IFRS	9M2005A	9M2004	% change	Consensus	9M2005 Patria
Sales		45,178	46,528	-2.9%		45,170		45,146
EBITDA		21,008	22,491	-6.6%		20,590		20,292
EBIT 		7,398	6,935	6.7%		6,750		6,669
Pre-tax income	6,895	6,414	7.5%		-		6,111
Net Income	4,801	4,509	6.5%		4,260		4,194
EPS (CZK)	19.9	18.7	6.6%		17.6		17.4



Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.11.2017
18:43Stačilo málo a mohlo být všechno jinak: příběh pokrizového monetarismu
17:23Šance na další růst sazeb koruně příliš nepomohla  
17:00Evropa roste, Prahu do červeného stáhla Erste
16:35Bitcoin znovu na rekordech, měna s buldočí razancí ignoruje snad úplně všechny ekonomické zákony
15:28Německé banky. Investiční past, nebo příležitost?
14:35Nový odhad MF: Česká ekonomika letos poroste o 4,1 procenta
14:29Výhercem soutěže s Patrií o vstupenku na Českou investiční konferenci se stává...
14:28Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 22. listopadu v Českých Budějovicích!
13:35První schůze nové Sněmovny po volbách ŽIVĚ: Jak dopadne nejen volba předsedy?
12:29Rusnok: Vidím poloviční šanci na další růst sazeb ČNB už v prosinci
12:15Co by investor měl vědět, než se začne obávat vysokých valuací
11:10Týdenní výhled: Řešení německé nejistoty, americké daňové reformy a trh s ropou  
11:07Evropa na počátku týdne bez jasného směru, Altice +13 %
10:57Euro zaskočily zprávy z Německa, kurz se však vrací na 1,18  
10:15Dolfin Real Estate Second Fund, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Zveřejňuje informace o nové emisi akcií emitenta
9:53Pražské služby, a.s.: Generální obnova a ekologizace ZEVO Malešice
9:14Rozbřesk: Krach německých koaličních jednání potápí euro, koruna zatím zůstává bez „šrámů”
8:57Německá nejistota straší evropské burzy, jak si poradí Praha?  
8:40Krach jednání o německé vládě: Euro oslabuje. Předčasné volby? Konec Merkelové?
6:55Dogmatismus a ideologie vedou k investiční pohromě. Možná jim propadáme, ani o tom nevíme

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data