Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Cesky Telecom reports better than expected results

31.10.2005 9:05
Autor: Tomáš Gatěk, Patria Finance

Earnings up thanks to cost control - Cesky Telecom's earnings came in well ahead of our estimates and the consensus. EBITDA was 3.5% ahead of our estimate as the company drove costs down, although not enough to sustain the previous year's margins. The EBITDA margin contracted 150 bps y/y from 48.0% to 46.5%. However, depreciation was also down 13%, driving the bottom line further.

9M mobile subscribers grew by an impressive 8% y/y. This strong growth helped turn around mobile revenues. Given that the mobile growth is clearly attributable to subscriber growth, we are concerned that subscriber growth going forward will be hard to come by, and therefore mobile revenues are likely to decline. Also, MNP is to be introduced next year, and we believe Eurotel is the most vulnerable to the resulting higher churn. In the fixed business, CT is making headwind in broadband, which we view positively as it is likely the only remaining growth engine in the CT stable.

Importantly, the company gave no visibility with regard to dividend payments. We are expecting full dividend resumption in 2006, and for 2005 and 2004 profits to be distributed. CT has said it will propose a new dividend policy to the new board at the next AGM (towards the end of 1H06).

On balance, we do not see anything material in the results that would change our views or valuation.

In CZK m, IFRS	9M2005A	9M2004	% change	Consensus	9M2005 Patria
Sales		45,178	46,528	-2.9%		45,170		45,146
EBITDA		21,008	22,491	-6.6%		20,590		20,292
EBIT 		7,398	6,935	6.7%		6,750		6,669
Pre-tax income	6,895	6,414	7.5%		-		6,111
Net Income	4,801	4,509	6.5%		4,260		4,194
EPS (CZK)	19.9	18.7	6.6%		17.6		17.4



Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.6.2018
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y