Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Potichu vzlínající zahraniční zadluženost ČR

Potichu vzlínající zahraniční zadluženost ČR

30.9.2005 11:04
Autor: David Marek

Komentář doplněn
Zahraniční dluh České republiky se ve 2. čtvrtletí letošního roku zvýšil o 44 mld. Kč na 1.073 mld. Kč. V posledních letech se o zahraničním dluhu příliš nemluví. Nebyl důvod. Jenže po několika letech poklesu se relace zahraničního dluhu a hrubého domácího produktu opět vydala směrem vzhůru. Zahraniční dluh nyní dosahuje 38,0 % HDP a vyšší hodnoty tato relace dosahovala naposledy v polovině roku 2001.

Svět finančních trhů se často řídí „palcovými“ pravidly. Mezi ně patří i hrubá měřítka vnější nerovnováhy. Jedním z nich je zvýšená pozornost při překročení zahraničního dluhu úroveň 40 % HDP. Zahraniční dluh ČR vystoupal v průběhu 90. let minulého století až na 41,9 % HDP v roce 1997. Od té doby se snižoval a dna dosáhl v polovině roku 2002, kdy činil 31,3 % HDP. Nyní se česká ekonomika začala blížit svým zahraničním dluhem zmíněnému prahu citlivosti. Příčina? Především chronicky deficitní veřejné finance. Vláda svou expanzivní fiskální politiku nefinancuje jen emisí dluhopisů na domácím trhu ale také přímými půjčkami v zahraničí a v poslední době také emisemi eurobondů. Míra, v jaké se vláda podílí na celkovém zahraničním dluhu ČR, se zvýšila z 5,8 % v polovině roku 2002 na 18,6 % dnes.

Kromě výše dluhu je důležitá také jeho splatnostní struktura. Podíl krátkodobého dluhu se ve 2. čtvrtletí mírně snížil. Při posuzování rizik vnější nerovnováhy ekonomiky se ovšem hledí také na další ukazatele. Nejvíce patrně na poměr salda běžného účtu a HDP. Zde převažuje zlepšení zahraničního obchodu převažuje nad repatriacemi zisku a schodek běžného účtu se snížil pod čtyři procenta HDP. Krytí dovozu devizovými rezervami se ve 2. čtvrtletí mírně zvýšilo. Vzhledem k režimu kurzové politiky význam tohoto ukazatele ovšem klesá. Naopak ČNB má spíše problém s nadměrnou velikostí devizových rezerv.

Tab.: Vybrané ukazatele vnější nerovnováhy ČR

 

2Q/2004

1Q/2005

2Q/2005

Zahraniční dluh / HDP

35,1%

36,9%

38,0%

Krátkodobý zahr. dluh / celkový zahr. dluh

34,5%

36,0%

34,3%

Zahr. dluh vlády / celkový zahr. dluh

13,0%

17,6%

18,6%

Běžný účet / HDP

-6,3%

-4,1%

-3,9%

Krytí dovozu zboží a služeb devizovými rezervami

4,6 měsíce

3,8 měsíce

4,1 měsíce

Zdroj: ČNB, ČSÚ;  Výpočty: Patria Finance

Souhrnné zhodnocení vnější nerovnováhy české ekonomiky stále zůstává příznivé a neovlivňuje ani kurz koruny ani výši rizikové prémie českých cenných papírů. Nicméně vývoj zahraniční zadluženosti se pozvolna posunul do zorného úhlu pozornosti. Nemoc české ekonomiky v podobě dlouhodobě zanedbávaných veřejných financí již nakazila i statistiku zahraniční zadluženosti.


Váš názor
  • To je buržoazní propaganda!
    30.9.2005 11:23

    Ale kuš pane Marku. To je buržoazní propaganda, která má znevážit naše úspěchy při budování socialismu. Jen se podívejte jak naše národní hospodářství roste! A že je to na dluh? No bóže, vy ho přece platit nebudete. Čest práci.
    dojná kráva socdem
    • Dojná krávo,
      30.9.2005 15:56

      zahraniční dluh dosáhl 38%, ale dluh vlády je "jen" 18,6%. Zbývajících asi 20% dluží soukromý sektor. Že by i ten soukromý sektor dělal něco blbě, jako česká vláda?
      Mirek
      • Mirek neumi cist
        6.10.2005 11:51

        Ale nedocetl jsi se, ze dluh vlady je 18,6% ne z HDP ale z dluhu. Tedy na soukromniky nepripada 20% ale celych 81,4% - zbytek!
        ctenar
      • Máš pravdu
        30.9.2005 22:31

        Hned zítra řeknu dětem. Děti moje já dlužím jen milion a soused tři. Jsem lepší než on a tak si půjčím další dva miliony ať máte celý život co splácet. Já se totiž splácet nechystám.
        dojná kráva socdem
    • To je zajímavé, že prací se zaklíná ten, co ji vůbec nezná
      30.9.2005 11:38

      To je zajímavé, že prací se zaklíná vždy ten, co ji vůbec nezná...
      QEntity
      • ?
        30.9.2005 13:29

        Já to teda pochopil jako povedenou ironii, vy ne?
        abeille
      • re QEntity
        30.9.2005 11:53

        Máš pravdu soudruhu. Jako bývalý člen ÚV KSČ, OV KSČ, předseda ZO ROH a člen lidových milicí jsem se moc nepředřel. Zrátka jsem byl o něco "rovnější" než ostatní. No a dnes jsem úspěšný podnikatel, majetek mám mimo ČR a návratu komunistů se nebojím, protože mezi nima mám ještě pořád dost kamarádů.
        dojná kráva socdem
        • Úspěšný podnikatel ?
          3.10.2005 9:13

          Předpokládám, že jste úspěšným podnikatelem podobného druhu jako Vasil Mohorita, který měl ve vytunelované Zbrojovce Brno "manažerskou" smlouvu. VUML byl pro vás skutečně "nadčasovou školou" ... PS: A "proškolení" soudruzi z VUMLu jsou ve všech partajích, že ...
          PaulC
        • Takový jako ty
          30.9.2005 22:29

          jsme měli střílet po 89 a dneska by byl pokoj, hovado komoušský.
          jarda
          • A co jsi dělal před tím??
            30.9.2005 22:39

            Proč jsi nestřílel před 89, ty hrdino?Vsadím se, že jsi chodil k volbám a volil KSČ.Tak teď kušuj.
            dojná kráva socdem
Aktuální komentáře
21.1.2018
16:57S minimální mzdou se musí hodně opatrně
11:06Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
20.1.2018
17:51Stanou se z aut autonomní zbraně?
13:45Jak přijímat novou éru automatizace
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data