Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
KCP informuje o svém postupu při schvalování povinné nabídky na odkup akcií Unipetrolu

KCP informuje o svém postupu při schvalování povinné nabídky na odkup akcií Unipetrolu

29.9.2005 15:47
Autor: 

Následuje tisková zpráva KCP
Komise pro cenné papíry považuje za nutné podrobněji informovat o svém postupu při posuzování žádosti PKN Orlen o udělení souhlasu s obsahem povinné nabídky převzetí určené minoritním akcionářům společnosti Unipetrol.

Obecně o nabídkách převzetí

Předně je třeba upozornit, že Komise při schvalování povinných odkupů posuzuje jak formální, tak i obsahovou stránku žádosti, jejíž součástí musí být posudek nezávislého soudního znalce, který musí dokládat přiměřenost nabízené ceny hodnotě akcií. I tento posudek Komise přezkoumává jak z formálního, tak věcného hlediska. Komise dne 26.8.2004 vydala metodiku, kterou se znalci řídí při použití postupů a metod v posudku a která je veřejně přístupná na webových stránkách Komise.

Znalecký posudek přitom primárně nevychází z aktuálních cen na veřejných trzích, ale komplexně a nezávisle stanovuje odhad tržní hodnoty společnosti k okamžiku těsně před ovládnutím společnosti majoritním akcionářem. Jak vyplývá z příslušné části Obchodního zákoníku a rovněž z výše zmíněné metodiky, ocenění hodnoty společnosti nezahrnuje vliv vstupu strategického vlastníka.

Minoritní vlastníci mají možnost, nikoli však povinnost, prodat své akcie v povinné nabídce převzetí za cenu, která je přiměřená hodnotě akcií společnosti v okamžiku, než došlo k ovládnutí společnosti. V případě výrazného růstu ceny po ovládnutí společnosti strategickým vlastníkem má minoritní akcionář možnost své akcie prodat za aktuální cenu na veřejném trhu.

Komise má ze zákona velmi krátkou lhůtu osmi pracovních dnů pro vydání rozhodnutí. Tuto lhůtu může z důležitých důvodů Komise prodloužit o dalších nejvíce pět pracovních dnů. Zpravidla tak Komise činí proto, aby předkladateli poskytla dostatečný prostor pro doplnění žádosti a odstranění nedostatků posudku. Obecně však pro orgán rozhodující ve správním řízení, tedy i pro Komisi, platí zákonná povinnost rozhodovat bez zbytečného odkladu.

V souladu s ustanovením správního řádu rozhodování o udělení souhlasu probíhá ve dvou stupních. V prvním stupni rozhoduje samostatně odbor emisí cenných papírů Komise. V případě, že navrhovatel se proti tomuto rozhodnutí odvolá, rozhoduje o tomto odvolání ve druhém stupni prezidium Komise.

Chronologie schvalování nabídky převzetí Unipetrolu

Majoritní akcionář PKN Orlen ovládl společnost Unipetrol dne 24.5.2005. Dle příslušného ustanovení obchodního zákoníku PKN Orlen vznikla povinnost uveřejnit povinnou nabídku převzetí společnosti Unipetrol do 60 dnů po ovládnutí společnosti, tedy nejpozději do 24.7.2005.

PKN Orlen předložil Komisi dne 30.6.2005 první žádost o udělení souhlasu s povinnou nabídkou převzetí. Komise ve lhůtě osmi pracovních dnů dne 14.7.2005 žádost zamítla, jelikož shledala závažné nedostatky ve znaleckém posudku předkladatele, který tak nedokládal přiměřenost ceny akcie cílové společnosti její hodnotě.

Dne 12.8.2005 společnost PKN Orlen předložila Komisi novou žádost s novým posudkem. Komise vyzvala PKN Orlen ve lhůtě osmi pracovních dnů dne 24.8.2005 k doplnění žádosti a prodloužila lhůtu o maximálně dalších pět pracovních dnů do 31.8.2005. PKN Orlen následně předložilo doplnění a vzhledem k tomu, že Komise již neshledala v žádosti žádné další nedostatky, udělila dne 26.8.2005 souhlas s obsahem povinné nabídky převzetí.

Od podání první žádosti do udělení souhlasu s druhou žádostí uplynulo tedy celkem 57 kalendářních dnů, přičemž prakticky po celou tuto dobu probíhaly standardní konzultace mezi Komisí, předkladatelem společností PKN Orlen a příslušným znalcem za účelem vysvětlení zjištěných nedostatků a jejich následného odstranění.

V této souvislosti je třeba upozornit zejména na skutečnost, že cena pro povinnou nabídku převzetí byla v souladu s příslušnými ustanoveními obchodního zákoníku stanovena jako přiměřená hodnotě předmětných akcií společnosti Unipetrol k datu 23.5.2005, tj. ke dni předcházejícímu převodu akcií společnosti Unipetrol na PKN Orlen. V tento den uzavírala BCPP s cenou 147,24 Kč a RM-Systém 148,2 Kč za jednu akcii Unipetrolu, přičemž nelze vyloučit, že v této ceně mohla již být zahrnuta očekávání o vstupu strategického vlastníka PKN Orlen.

Z výše uvedeného vyplývá, že schválení povinné nabídky převzetí určené minoritním akcionářům společnosti Unipetrolu bylo dlouhodobým procesem v souladu s příslušnými zákonnými ustanoveními. Komise odmítá spekulace o možném načasování schválení nabídky a o schválení ceny nepříznivé pro minoritní akcionáře. Komise zároveň prohlašuje, že v této věci nebyla ovlivňována.


Váš názor
  • KCP očividně nemá čisté svědomí a cítí
    29.9.2005 20:47

    potřebu se dodatečně obhajovat.
    jiri
Aktuální komentáře
22.10.2017
23:28Volby ONLINE a souhrn: Zeman pověří sestavením vlády Babiše. ANO vybralo předsedu Sněmovny
9:47Španělský premiér: Katalánsku sesadíme vládu a sebereme autonomii
9:22Víkendář: Jednoduchý strategický návod pro každého podnikatele
21.10.2017
12:44Daily Mail: Proč selhávají moderní vztahy? Čekáme od nich moc
8:36Volby ONLINE: ANO má 78 mandátů, těsně prošla TOP09 i STAN
8:33Víkendář: Akcie rostou díky Trumpovi. Kvůli komu se trh propadne?
20.10.2017
22:03Páteční Wall Street: Nové rekordy indexů a neuvěřitelný obrat na GE
19:11Perly týdne: Norská daň z Tesly, kvantový Google a země stočených tachometrů
17:33Praha po dvou dnech opět roste, pomohla Erste a O2
17:31Summary: Zděšení z GE, rozpaky nad Daimlerem, ale i nadšení z Volva
17:09Nejhorší důvod pro NEpřijetí eura
16:49Týden technicky: Koruna stále sílí a EURUSD hledá směr
16:29Koruna před víkendem přece jen nasbírala pár halířů k dobru  
15:42Volby pátek ONLINE: Jaké Češi rozdají karty nové Sněmovně a cestě ke vládě?
15:27Špatné výsledky GE (-7 %): Propadly se hlavně energetické divize
14:40UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů
14:39Tomáš Sýkora: Volby jsou důležité pro ČEZ a popoženou růst sazeb. Co koruna? (video)
13:25Mimořádná jízda trhů a globální ekonomiky pokračuje
12:25Výsledky Volva suverénně předčily odhady a akcie rostou na historický vrchol (komentář analytika)  
12:23UNICAPITAL ENERGY a.s.,: Oznámení o výplatě výnosu Dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data