Komentář doplěn
Členka bankovní rady České národní banky Michaela Erbenová dnes řekla, že díky příznivému vývoji inflace mohou úrokové sazby v ČR zůstat po nějaký čas na současné úrovni. Krátkodobě vyšší inflační tlaky způsobené dražší ropou budou podle Erbenové utlumeny silnější korunou a růstem spotřebitelských výdajů. "Těžko teď v tom celku přehodnotit pohled na ekonomiku proti červenci," říká Erbenová.
Sazby už pod současnou úroveň pravděpodobně nepůjdou. Podle Erbenové rychlý růst ekonomiky o 4-5 % ročne probudí inflační tlaky, které si dříve či později vyžádají vyšší sazby. Poptávkové inflační tlaky nyní nejsou nijak silné, budou ale růst společně s růstem spotřeby domácností, růstem HDP a uzavíráním mezery výstupu. To s sebou přinese růst sazeb. Do té doby se však podle Erbenové bude centrální banka snažit vypořádat s protichůdnými vlivy ropy: útlumem spotřebitelské poptávky a firemních výdajů a naproti tomu s inflačním tlakem. Ceny ropy se však podle předchozích zkušeností promítají do spotřebitelské inflace jen omezeně. Bude rovněž třeba podrobněji zkoumat strukturu hospodářského růstu, hlavně příspěvek exportu.
Členka bankovní rady dnes také řekla, že posílení koruny až k hranici 29,00 Kč/EUR není fundamentálním trendem, ale spíše fluktuací trhu. Další růst by podle ní nebyl ospravedlnitelný, i když se firemní sféra začala lépe přizpůsobovat kurzovým výkyvům a je tak odolnější proti silné měně než při apreciační vlně v roce 2002. "Za posledních pár let vzrostla relevance finančního účtu a ten je stále více závislý na reinvesticích. Z pohledu platební bilance tudíz nejsou vidět žádné fundamentální tlaky na další zhodnocení," dodává Erbenová.
(zdroj: Reuters)