Komentář doplněn
Index spotřebitelských cen v srpnu nezaznamenal žádnou změnu v porovnání s předchozím měsícem. Meziroční inflace nadále činí 1,7 %. Vývoj spotřebitelských cena beze zbytku naplnil očekávání. Do vývoje cenové hladiny promluvily v podstatě jen sezónní faktory: rekreace směrem nahoru, potraviny a oděvy směrem dolů. Skládanku doplňuje mírné zvýšení cen pohonných hmot.
Srpnové údaje jsou v jednom ohledu specifické. ČSÚ uvádí změnu indexu spotřebitelských cen v procentech na tři desetinná místa. Tentokrát zní přesný údaj: 0,000 %. Zajímavé je, že absolutní nuly dosáhla meziměsíční inflace naposledy přesně před rokem, tj. v srpnu 2004.
Nejzřetelněji do vývoje cenové hladiny promluvily ceny dovolených, které v srpnu dosahují nejvyšší úrovně v rámci letní turistické sezóny. Dovolená v zahraničí přišla v srpnu v průměru o 8,2 % dráže než v červenci. Již v září můžeme očekávat přesně opačné působení tohoto faktoru.
Prakticky ve stejném rozsahu, ale s opačným znaménkem, ovlivnily inflaci ceny potravin. V srpnu je na trhu dostatek čerstvé zeleniny, ovoce a brambor a jejich ceny výrazně klesají. Potraviny v průměru zlevnily o 0,8 %.
Pokračující letní výprodeje srazily ceny oděvů a obuvi o dalších 1,4 %. To je více než v předchozích letech. Meziroční deflace v cenách oblečení a obuvi se již prohloubila na 5,5 %. Tlak záplavy čínského textilu na ceny je patrný nejen v ČR.
Ceny pohonných hmot se v srpnu měnily minimálně. Natural 95 zdražil o 12 haléřů, cena nafty o 5 haléřů klesla. Zemětřesení vysokého stupně Richterovy stupnice otřáslo cenami pohonných hmot až tento týden. Následky budou patrné zářijové v inflaci.
Absence jakéhokoli překvapení v inflačních číslech by měla vést k minimální reakci dluhopisů a koruny. Nadále očekáváme, že ČNB přistoupí ke změně kurzu měnové politiky na přelomu prvního a druhé čtvrtletí příštího roku.
Na konci letošního roku by měla inflace podle našeho očekávání vystoupat k hodnotě 2,8 %. V lednu roku příštího by zdražení elektřiny, další pravděpodobné zdražení zemního plynu a další změny regulovaných cen měly posunout inflaci nad tři procenta.