Komentář doplněn
Zahraniční obchod vykázal v červenci přebytek 1,2 mld. Kč. Vývoz se meziročně zvýšil o 2,5 %, dovoz klesl o 3,5 %. Zároveň byla revidována data za rok 2004 a první polovinu letošního roku. Revize reflektuje již oznámené započítání letadel, nicméně zahrnuje také další úpravy a celkové zvýšení přebytku je poměrně vysoké. Zato červencová data odpovídají očekávání, a nejsou tedy zdrojem překvapení pro korunu ani dluhopisy. Červenec obvykle přináší zhoršení salda zahraničního obchodu z útlumu exportu v průběhu prázdnin. Ve srovnání s loňským rokem se ovšem exportní výkonnost ekonomiky zlepšila. K přebytkům obchodní bilance ovšem pomáhá také pokles dovozu strojů a dopravních prostředků. Za celý letošní rok očekáváme přebytek ve výši 46 mld. Kč.
Nejdříve k revizím. Dosud ČSÚ uváděl, že loni obchodní bilance dosáhla schodku 23 mld. Kč, dnešní revizí jej ovšem posunul na 26,4 mld. Kč. Zdánlivě malá revize ovšem po přepočtu dat o zahraničním obchodu do stálých cen, resp. cen předchozího roku, a započítání do národních účtů, může přinést i překvapení v revizi HDP za loňský rok.
Revize údajů za první pololetí letošního roku zahrnují opravu lednové statistiky o dosud špatně vykazovaný dovoz a vývoz letadel. Tato změna zlepšila obchodní bilanci o 6,0 mld. Kč. Druhou významnou změnou je změna metodiky při započtení leasingu stíhaček Gripen, který zatížil obchodní bilanci v dubnu dosud nezapočtenými 4,4 mld. Kč. Součet všech revizí vylepšil přebytek obchodní bilance v prvním pololetí letošního roku o 4,1 mld. Kč. Otevřenou otázkou zůstává dopad všech těchto revizí na HDP, neboť spolu s těmito změnami lze očekávat i pohyb v ostatních položkách.
Současnost představuje větší jistotu než minulost. Alespoň v případě zahraničního obchodu. Červencový přebytek 1,2 mld. Kč se jen mírně odchyluje od prognóz tohoto ukazatele. Ve srovnání s loňským červencem se saldo zahraničního obchodu zlepšilo o 8,4 mld. Kč. A to i přes vysoké dovozní ceny ropy a zemního plynu. Schodek v obchodu s minerálními palivy se ve srovnání s loňským rokem prohloubil o 2,6 mld. Kč. Za zlepšením celkové bilance je obchod se stroji s dopravními prostředky. Zde na jedné straně došlo ke zvýšení vývozu o 4,0 %, ale také k poklesu dovozu o 9,6 %. Letošní příznivý vývoj obchodní bilance je tak souhrou změn strukturálních změn (zvýšení exportních kapacit) a zpomalení růstu domácí poptávky. Ve vývoji vývozu je patrná kolísavá kondice německé ekonomiky. Naopak dalšímu z významných obchodních partnerů, Slovensku, se i nadále daří držet poměrně svižný hospodářský růst, což je patrné i na českém vývozu na Slovensko.
Za celý letošní rok očekáváme přebytek obchodní bilance 46 mld. Kč.