Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Nenaplněná inflační očekávání – inflace klesá na 1,7 %

8.8.2005 9:27
Autor: David Marek

Komentář doplněn
Index spotřebitelských cen se v červenci zvýšil o 0,3 %, zatímco průměrná očekávání počítala se zvýšením o 0,4 %. Meziroční inflace díky tomu klesla o desetinu procentního bodu na 1,7 %. Červenec přináší řadu sezónních výkyvů cen. Letos se k nim přidala drahá ropa a zdražení plynu. Mírnější vývoj cen než očekával v průměru trh by měl vést ke korekci očekávání změny úrokových sazeb. Výrazně tomu napomáhá také současný vývoj kurzu koruny. Nejvýrazněji do vývoje cenové hladiny v červenci promluvily ceny rekreace. Položka spotřebního koše s nálepkou dovolená s komplexními službami zdražila o 16,5 % a k růstu indexu spotřebitelských cen přispěla více než čtyřmi desetinami procentního bodu. Výrazně k inflaci přispěly také drahé pohonné hmoty. Nejpoužívanější Natural 95 zdražil o 4,3 %, nafta o 4,0 %. Dlouhodobě vysoké ceny ropy s sebou vytáhly vzhůru také ceny zemního plynu na světových trzích. České domácnosti kvůli tomu od července platí za plyn v průměru o 4,3 % více. Vše napovídá tomu, že plyn bude od října ještě dražší. Inflaci naopak zmírnily klesající ceny potravin. Brambory zlevnily o více než třetinu a podpis léta je patrný také v cenách ovoce a zeleniny. Sezónnost se dotýká také cen textilu a obuvi. Letošní letní výprodej srazila ceny této části spotřebního koše o 1,6 %. Červencová inflace je níže než průměrná očekávání trhu i prognóza ČNB. Důležité je, že se snížila také korigovaná inflace bez pohonných hmot, která centrální bance slouží jako indikátor poptávkových inflačních tlaků. V posledních týdnech se poměrně výrazně posunul názor trhu na budoucí vývoj úrokových sazeb. Ještě na konci června sazby FRA koketovaly s možností dalšího snížení úrokových sazeb. Nyní naopak zahrnují možnost zvýšení úrokových sazeb již na přelomu letošního a příštího roku. Dnešní informace o inflaci by měla zmírnit tento překotný posun v očekávání budoucí měnové politiky. Tomu nahrává také současný vývoj směnného kurzu koruny. Posílení kurzu vede k přísnějším měnovým podmínkám a snižuje potřebu dosáhnout téhož vyššími úrokovými sazbami. Podle našeho názoru je s vývojem inflace, hospodářského růstu a kurzu koruny konzistentní mírné zvyšování úrokových sazeb od začátku druhého čtvrtletí příštího roku. Na konci roku by se měla meziroční inflace pohybovat kolem hodnoty 2,3 % a poprvé v letošním roce by se tak v prosinci vrátila do cílového pásma.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data