Pokračující pokles eura na nejnižší úroveň od začátku září 2004 je v těchto dnech dalším signálem, že by dlouhodobý rostoucí trend mohl být u konce. Kromě toho se zde objevují spekulace, že by ECB mohla poprvé od roku 2003 přistoupit ke snížení sazeb, což by dál rozšířilo úrokový diferenciál mezi dolarem a eurem. Ekonom ECB Otmar Issing oživil diskusi o této možnosti svou odpovědí na otázku německého Spieglu, zda jsou očekávání investorů o snížení sazeb v příštích měsících oprávněná. "V minulosti finanční trhy takřka vždy předvídaly politiku ECB správně," odpověděl Issing. Dodal také, že slábnoucí růst snižuje obavy z inflace.
Issingova slova potvrdil i mluvčí ECB. Podle některých názorů tak šéfekonom Evropské centrální banky postupně připravuje investory na uvolnění měnové politiky. Na ECB nyní leží tlak snižovat sazby, naproti tomu v USA se čeká jejich další pozvolný růst. Především uvolnění měnové politiky ze strany ECB by byla další špatná zpráva pro společnou měnu, která se tak stane méně atraktivní - tlak by byl nejen na její další oslabení proti dolaru, ale také například proti koruně a dalším středoevropským měnám.
Úrokové rozpětí mezi 10letými americkými T-notes a německými dluhopisy se dnes rozšířil na 92,1 bazických bodů, před týdnem to bylo 73 bp. "Úrokový diferenciál dosahuje kritických úrovní," říká například stratég CSFB Umberto Alvisi s tím, že očekává díky této podpoře další posilování dolaru. Podle Neila Jonese z BNP Paribas v Londýně se může euro v následujících týdnech propadnout až na 1,1750 USD/EUR.
Podle průzkumu agentury Bloomberg jsou nyní analytici a obchodníci s měnami skeptičtější ohledně dalšího vývoje eura než před dvěma lety. 80 % z 44 oslovených doporučovalo 10. června prodat euro proti dolaru (o týden dříve jen 47 %).
Naproti tomu propad eura je dosti příkrý a v krátkém období se asi dá čekat, že euro alespoň dočasně posílí. Z technického pohledu je pokles eura přehnaný, index relativní síly (RSI) je nyní výrazně pod hodnotou 30, což nahrává možné korekci. (Hodnoty nad 70 nebo pod 30 obvykle signalizují obrat směru.) V současné chvíli se euro vůči dolaru obchoduje na 1,2032 USD/EUR.
(zdroj: Bloomberg)