Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hlasité NE s ještě hlasitějším dopadem...

Hlasité NE s ještě hlasitějším dopadem...

31.5.2005 13:31
Autor: Petr Žabža, Patria Finance

V polovině minulého týdne byly na našich stránkách publikovány názory investiční banky Morgan Stanley na možný vývoj, následující po (v tu dobu jenom očekávaném) francouzském odmítnutí evropské ústavní smlouvy. Nemožné se stalo skutkem a Francie v referendu evropskou ústavu opravdu shodila ze stolu. Pro oživení a zpestření v tomto okamžiku přinášíme „ex-post“ reakci banky Morgan Stanley, publikovanou včera ráno. Porovnejte rozdíly a shody:

Dopady francouzského NE pro Evropu

* Evropská ústavní smlouva je efektivně mrtvá. Navzdory úpěnlivé snaze EU přesvědčovat ostatní státy (první na řadě je Nizozemí), aby pokračovaly v procesu ratifikace jakoby se tuto neděli nic nestalo, evropská ústavní smlouva má podle MS v podstatě nulovou šanci na přežití. Výsledky referenda jsou pro francouzskou vládu právně závazné a ačkoliv je to teoreticky možné, případné druhé kolo volby se v nějakém velmi krátkém období jistě neuskuteční (Minimálně ne dříve, než bude zvolen nový francouzský prezident. Tato volba je plánována na květen 2007).

* Rozšiřování EU je v tomto okamžiku passé. Jedním z důvodů proč Francie odmítla evropskou ústavní smlouvu, byl podle mnoha lokálních komentátorů odpor k rozšíření z 15 na 25 členů. Obvyklým argumentem byl „sociální dumping“ ze strany „nízkonákladových“ nově přistupujících členů, podobná debata však rezonovala a rezonuje také v Německu a v Itálii. Přístupová cesta pro Turecko sice ještě není úplně odříznuta, vyjednávání o přístupové smlouvě však budou mnohem tvrdší a potrvají déle. Bulharsko a Rumunsko, jež to stihly za minutu dvanáct, nejspíše do EU vstoupí.

* Protireformní tábory pravděpodobně získají na síle i v dalších zemích. Antireformní tábor – byť poměrně roztříštěný, sahající na oba konce politického spektra – má jednu věc přesto společnou: odpor k reformám vedoucím k omezení funkce státu, snížení velikosti státního aparátu a přesunu moci ve prospěch tržní ekonomiky.

Dopady francouzského NE pro Francii

* Prezident Chirac bude nucen vybrat nového premiéra (připomínám, že tato analýza byla publikována včera ráno). PM Raffarin po takovéto drtivé porážce svou pozici neobhájí. Dnes dopoledne bylo potvrzeno, že novým premiérem se stává D. de Villepin – dosavadní ministr vnitra.

* Fiskání expanze a protržní reformy se odkládají. Prezident Chirac jistě požádá nového předsedu vlády o implementaci sociálnější ekonomické politiky. To bude velmi pravděpodobně znamenat nulové propouštění ve státním sektoru v roce 2006, vyšší sociální výdaje, zpoždění v privatizacích a vyšší rozpočtové schodky. Francie se také jistě neubrání protekcionistickým tendencím ve vztahu k ostatním (zejména nově přistoupivším) členům EU.

* Laurent Fabius a Nicolas Sarkozy jsou nejvážnější kandidáti na nového francouzského prezidenta.

Zdroj: Morgan Stanley


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data