Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

10.5.2005 13:05
Autor: 

Slovensko
Ceny slovenských dlhopisov v uplynulom týždni mierne rástli. Obchodovanie však bolo pomerne pokojné a do veľkej miery kopírovalo vývoj na regionálnych a európskych trhoch. Výnosová krivka poklesla po celej dĺžke o 5-10 bps, pričom najväčší pokles bol na dlhom konci krivky. Krátky koniec sa v podstate nehýbal. Z množstva zverejnených údajov v tomto týždni bude pre trh zaujímavý najmä údaj o raste miezd. NBS po poslednom zasadnutí vyjadrila obavy z jeho možného rýchleho rastu. Pokiaľ by to marcové čísla potvrdili, mohol by trh zmeniť svoje vnímanie ohľadom ďalšej úpravy sadzieb. Celkovo však i dlhopisový, takisto ako na devízový trh, bude ovplyvnený hlavne vývojom v regióne.

Polsko
Ceny polských dluhopisů v minulém týdnu rostly především díky posílení zlotého. Trh v pondělí otevíral na hodnotách 5,40%, 5,50% a 5,56% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis a obchodní aktivita byla velmi omezená kvůli absenci londýnských obchodníků a úternímu státnímu svátku. Středeční aukce byla i přes rostoucí politické napětí způsobené hlasováním o zkrácení volebního období velmi úspěšná. Ministerstvo financí v ní prodalo nový dluhopis v celkové hodnotě 3,1 mld. PLN, poptávka dosáhla 7,7 mld. PLN. Dosažený průměrný výnos 5,383% se pohyboval mírně pod úrovní na sekundárním trhu. Během středy se celá polská výnosová křivka snížila po celé šíři o několik bodů. Relativní optimismus na trhu spojený s růstem cen panoval až do pátečního odpoledne, zahraniční investoři věřili, že se opozici zkrátit volební období nepodaří. V pátek došlo k mírné korekci, když domácí trh reagoval na pokles cen na vyspělých trzích, který následoval po zveřejnění nečekaně pozitivních dat z pracovního trhu v USA. Trh tak v pátek zavíral na hodnotách 5,30%, 5,43% a 5,40% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis.

Protože v tomto týdnu nebudou zveřejněna žádná domácí data, polský trh bude spíše kopírovat dění z vyspělých evropských trhů. Nízká úroveň výnosů však může přimět investory k vybírání zisků a proto nevylučujeme jistou korekci. Náladu na trhu bude ještě částečně ovlivňovat politická situace.

Maďarsko
Dluhopisy minulý týden těžily z býčí nálady ve středoevropském regionu a vysoké domácí likvidity, které vyplývá z velkého objemu maturujících vládních (převážně krátkých) cenných papírů. Výnosová křivka se tak posunula směrem dolů přičemž nejvíce poklesly výnosy ve středu křivky. Není bez zajímavosti, že rozpětí mezi u desetiletých německých a maďarských výnosů v průběhu týdne pokleslo o 19 bazických bodů.

Tento týden přinese dva zajímavé makroekonomické výstupy: výsledky březnového zahraničního obchodu a pro trh dluhopisů klíčový údaj o dubnové inflaci. Vzhledem k tomu, že náš odhad inflace leží velmi blízko tržního konsensu (3,6 % versus 3,7 %), neočekáváme, že by trh měl na publikovaná data výrazně reagovat. Pro trh bude tedy možná důležitější jaká bude nálada na trzích v Polsku a zdali se před čtvrteční aukcí pětiletého a desetiletého vládního dluhopisu objeví snahy připravit si před tendrem výhodné pozice. Pokud jde výsledek aukce s upsáním by neměl být problém, neboť vysoké maďarské výnosy (zatím) garantují dostatečnou atraktivitu.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data