Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisy razantně vytrhla z nudy akce ČNB

Dluhopisy razantně vytrhla z nudy akce ČNB

3.5.2005 13:19
Autor: 

Až do čtvrtečního odpoledne se zdálo, že se uplynulý týden stane nejnudnějším za posledních několik měsíců. Obchodní aktivita na českém dluhopisovém trhu byla velmi omezená a ceny jen mírně rostly, když při absenci domácích podnětů kopírovaly vývoj na vyspělých trzích. Ve čtvrtek však eso z rukávu vytáhla bankovní rada ČNB, když ke všeobecnému překvapení snížila úrokové sazby (více ZDE).

Výsledkem třetí čtvrtprocentní redukce ve čtyřech měsících jsou úrokové sazby pod úrovní eurozóny. Trh reagoval silným růstem cen, k nejvýraznějším pohybům došlo na krátkém konci křivky. Podle guvernéra Tůmy bylo hlavním důvodem snížení sazeb očekávání nižší inflace v následujících 12-18 měsících. V dubnu 2006 ČNB čeká inflaci mezi 1,3-2,7%, za dalších šest měsíců v pásmu 1,4- 2,8%. Krok ČNB byl překvapivější o to, že v předchozích dnech se jednotliví členové rady předháněli v ujištěných, že centrální banka preferuje stabilitu úrokových sazeb před jejich jemným dolaďováním. Růst cen pokračoval i v pátek, za celý týden se výnosová křivka na krátkém konci posunula dolů o 22bps, u delších splatností to bylo méně než o 20bps. Záporný spread mezi českými a německými dluhopisy kratších splatností se prohloubil, kladný spread u delších splatností se dále zúžil.

Tento týden v pátek ČNB zveřejní záznam ze čtvrtečního jednání bankovní rady. Ten odhalí poměr členů hlasujících pro a proti snížení sazeb. I když guvernér Tůma naznačil stabilitu sazeb a tento scénář považujeme za nejpravděpodobnější, má další snížení sazeb větší pravděpodobnost než zvýšení. To by mělo dluhopisům v dalších měsících bránit v poklesu. Vzhledem ale k pravděpodobnému nedostatku významných domácích podnětů v tomto týdnu bude o vývoji dluhopisů rozhodovat především vývoj na vyspělých trzích.

ČSOB - Investiční výzkum


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
14:30US - Zahraniční obchod, mld. USD
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m