Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisy razantně vytrhla z nudy akce ČNB

Dluhopisy razantně vytrhla z nudy akce ČNB

3.5.2005 13:19
Autor: 

Až do čtvrtečního odpoledne se zdálo, že se uplynulý týden stane nejnudnějším za posledních několik měsíců. Obchodní aktivita na českém dluhopisovém trhu byla velmi omezená a ceny jen mírně rostly, když při absenci domácích podnětů kopírovaly vývoj na vyspělých trzích. Ve čtvrtek však eso z rukávu vytáhla bankovní rada ČNB, když ke všeobecnému překvapení snížila úrokové sazby (více ZDE).

Výsledkem třetí čtvrtprocentní redukce ve čtyřech měsících jsou úrokové sazby pod úrovní eurozóny. Trh reagoval silným růstem cen, k nejvýraznějším pohybům došlo na krátkém konci křivky. Podle guvernéra Tůmy bylo hlavním důvodem snížení sazeb očekávání nižší inflace v následujících 12-18 měsících. V dubnu 2006 ČNB čeká inflaci mezi 1,3-2,7%, za dalších šest měsíců v pásmu 1,4- 2,8%. Krok ČNB byl překvapivější o to, že v předchozích dnech se jednotliví členové rady předháněli v ujištěných, že centrální banka preferuje stabilitu úrokových sazeb před jejich jemným dolaďováním. Růst cen pokračoval i v pátek, za celý týden se výnosová křivka na krátkém konci posunula dolů o 22bps, u delších splatností to bylo méně než o 20bps. Záporný spread mezi českými a německými dluhopisy kratších splatností se prohloubil, kladný spread u delších splatností se dále zúžil.

Tento týden v pátek ČNB zveřejní záznam ze čtvrtečního jednání bankovní rady. Ten odhalí poměr členů hlasujících pro a proti snížení sazeb. I když guvernér Tůma naznačil stabilitu sazeb a tento scénář považujeme za nejpravděpodobnější, má další snížení sazeb větší pravděpodobnost než zvýšení. To by mělo dluhopisům v dalších měsících bránit v poklesu. Vzhledem ale k pravděpodobnému nedostatku významných domácích podnětů v tomto týdnu bude o vývoji dluhopisů rozhodovat především vývoj na vyspělých trzích.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.8.2017
22:02Wall Street zakončila procento v plusu, Arconic díky vylepšenému doporučení +5 %
18:12Investice do větru se stovkami procent návratnosti ročně
17:21Summary: Nejasné transakce kolem Fiat Chrysler a BHP Billiton uspokojil investory dividendou
16:41Hubený zisk v Praze: Při chuti Moneta i VIG po výsledcích
16:26Euro přišlo o včerejší zisky, koruna bez inspirace  
16:13Dva útoky Fordu: šrotovné v Británii a elektroauta v Číně
14:34Le Figaro: Podaří se Macronovi usmířit si střední Evropu? Jde i o platy
14:33Pimco: Je načase americkou ekonomiku trochu přepálit
13:11Kuvajt: OPEC je úspěšný, zásoby ropy ve světě klesají
13:03Zemětřesení v Provident Financial: Akcie -75 % po předpovědi ztráty a konci dividendy i šéfa
11:53ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku se nečekaně zhoršila
11:42Technická analýza: Eurodolar má otevřenou cestu k úrovni 1,1700 EURUSD
11:11Trump: Posílíme naše jednotky v Afghánistánu, cílem je zabíjet teroristy
11:09BHP Billiton prudce zvýšila zisk, končí s těžbou z břidlic v USA
10:43Pražská burza přerušuje dvoudenní pokles; ČEZ roste posedmé v řadě
10:01Dolar i akcie jsou na tom lépe i bez nového impulsu. Na ten se stále čeká  
9:44Rozbřesk: Svět se rozbil, co s tím? Odpověď se bude hledat v Jackson Hole
9:11VIG: Výsledky za 2. čtvrtletí 2017 téměř v souladu s odhady (komentář analytika)  
8:54Zazelená se dnes akciová Praha? Futures naznačují, že ano. Finanční výsledek VIG vzrostl meziročně o 6,7 %  
8:37VIG vydělala za pololetí před daněmi 221 miliónů eur, rostla hlavně v baltských státech

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba