Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Surprising interest rate cut sent Czech bonds higher yesterday

29.4.2005 10:03
Autor: 

The central bank cut it key reporate by 25 bps to all-time-low 1.75 %. As we wrote before almost no one expected such decision, thus it implied significant price action and it waked up the market from long lasting lethargy. The short end of the curve fell 25 bps, the belly lost around 15 bps and the long end some 10 bps.

Governor Tuma explained decision by lower inflation outlook, as the bank expects inflation to stay at 1.3-2.7 % in March 2006 now. That’s about half of percentage point less than 3-month before. Tuma saw low import prices pushing inflation lower. Simultaneously, the bank slightly raised its outlook of economic growth, which should climb to 3.6-4.6 % this year. The market was caught unprepared due to hawkish comments of central bankers last week. Four CNB’s Board members argued for stable rates. Moreover, the koruna was significantly weaker than in March. A strong was the key argument for lower rates in previous months.

The Czech key rate is 25 bps below key ECB rate now. It’s obvious that new CNB Board uses any argument to cut rates. Hence we put the risk that the next move could be again cut. Inflation may not rise sharply in next 12 months, there is higher risk that the economy will slow down than it will rise even faster. Finally, we still believe that the koruna will be stronger at the end of the year. Nevertheless, our central scenario is that the bank will stay on hold in the rest of the year and will hike in 2006.

(CSOB - Investment research)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba