Slovensko
Úrokové sadzby na slovenskom trhu klesali. Výnimkou
boli iba mesačné a dvojmesačné splatnosti. Tie nierne rástli.
Postupne sa približujú k úrovni dvojtýždňovej reposadzby
NBS (3%). Dôvod je jasný: NBS sa vrátila k sterilizácii
prebytočnej likvidity a priemerný v aukcii sa stabilizoval v
blízkosti 3%.V utorkovom repotendri NBS stiahla z trhu
210,7 mld. Sk. Bola to už tretia repoaukcia v poradí,
v ktorej centrálna banka akceptovala všetky požiadavky.
Predtým ťahala sedemtýždňovú šnúru celkového alebo
čiastočného odmietania dopytu.
Od jedného roka vyššie
úrokové sadzby mierne klesli (približne o 3 až 4 body) a to
tak na swapovom ako aj bondovom trhu. Keďže situácia
na devízovom trhu sa stabilizovala, upokojili sa aj sadzby.
Tie citlivo reagujú na pohyb EURSKK, keďže NBS
v minulosti využívala redukciu sadzieb ako nástroj na boj
s apreciáciou meny. Derivátový trh naďalej ráta s poklesom
sadzieb. Kotácie FRA kontraktov nazančujú, že trh počíta
s poklesom oficiálnych sadzieb asi o 50 bps už
na najbližšom zasadnutí Bankovej rady. Domnievame sa, že
k ďaliemu poklesu sadzieb príde ak sa koruna vráti na svoje
historické rekordy.
Polsko
Maďarsko
ČSOB - Investiční výzkum