Data zveřejněná minulý týden, především nepříznivá struktura HDP a větší
deficity běžného, účtu a rozpočtu, měly negativní dopad na dluhopisy a kurz
forintu. Zveřejněná čísla jsou argumenty ve prospěch utažení měnové
politiky.
Rozhodný krok ve formě zvýšení sazeb byl očekáván i vzhledem k
oslabujícímu forintu. Nebylo proto překvapením, že centrální banka na
zasedání měnového výboru toto pondělí zvýšila sazby o 50 bps. Oficiálním
zdůvodněním tohoto kroku bylo oslabení forintu, riziko nesplnění inflačního
cíle a očekávání rychlejšího růstu ekonomiky v tomto i příštím roce.
Podle
našeho názoru nejde dokonce vyloučit další zvýšení sazeb, pokud se forint v
dohledné době nevzpamatuje.
Jakub Dvořák, Investiční výzkum, ČSOB