Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Centrální banka minulý týden zchladila optimismus držitelů pevně úročených dluhopisů

Centrální banka minulý týden zchladila optimismus držitelů pevně úročených dluhopisů

1.3.2005 10:26
Autor: 

Obchodování s českými dluhopisy bylo v minulém týdnu velmi klidné. Část týdne kopírovaly české papíry vývoj německých Bundů, částečně byl trh ovlivněn zasedáním bankovní rady. Výsledkem působení protichůdných vlivů je větší sklon výnosové křivky, který způsobil pokles výnosů na krátkém a růst výnosů na dlouhém konci. Záporný spread mezi výnosy českých a německých dluhopisů kratších splatností dále rostl, u delších splatností se pohybuje kolem 5 bodů.

Klíčovou událostí celého týdne bylo zasedání bankovní rady. Ta se poprvé sešla v novém složení a trh přesně nevěděl, co od ní může očekávat. Rada nakonec ponechala sazby beze změny a zchladila tak optimismus panující mezi držiteli papírů s pevným výnosem. Na tiskové konferenci guvernéra Tůmy však zaznělo, že rada měla argumenty jak pro ponechání sazeb, tak pro jejich snížení. Ve prospěch snížení hovořila především nižší inflace a silná koruna. Nejistou politickou situaci naopak banka nepovažuje za důležitý faktor při rozhodování o měnové politice. Tůma potvrdil, že rada diskutovala o snížení úrokových sazeb. Navíc dodal, že pokud se v budoucnu budou sazby měnit, bude to spíše směrem dolů. Na tiskové konferenci byl guvernér Tůma nezvykle otevřený a nebál se vyjádřit jasný názor na vývoj v budoucnu, což je jasná změna proti jeho předchozím vystoupením. Celá konference podle nás vyzněla ve prospěch snížení sazeb na příštím nejpozději dubnovém zasedání. Rozhodnutí je ale samozřejmě ještě podmíněno aktuálním vývojem. Zápis z jednání bude zveřejněn 8. března a prozradí, zda někdo z členů rady hlasoval pro snížení sazeb.

Příští týden se trh bude muset obejít i bez zásadnějších aktuálních dat. Nejvýznamnější událostí tak bude úterní zveřejnění emisního kalendáře na druhý kvartál. Předpokládáme, že vzhledem k plánované emisi eurobondů bude nabízený objem opět nižší, než by přivítal trh. Ceny dluhopisů by se proto mohli nepatrně zvýšit, stejně jako v důsledku očekávání poklesu úrokových sazeb. Český dluhopisový trh již v předchozím týdnu projevil značnou odolnost před politickými vlivy, případný pád vlády by se na ceně dluhopisů neměl projevit.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.6.2018
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y