Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Silné výsledky ČEZu překonaly očekávání naše i trhu

Silné výsledky ČEZu překonaly očekávání naše i trhu

28.2.2005 9:53
Autor: Tomáš Gatěk, Patria Finance

Komentář doplněn
Výsledky společnosti ČEZ za rok 2004 překonaly naše očekávání i tržní konsensus na všech úrovních. Čistý zisk překonal konsensus o 8 %. Nekonsolidované výsledky ČEZu za rok 2004 vykazují výsledky výroby elektrické energie (hlavní složka celkové hodnoty ČEZu).

Meziroční srovnání výsledků ČEZu pod úrovní provozního zisku (EBIT) nemá opodstatnění, protože zisk a zdanění společnosti v roce 2003 byly silně zkresleny jednorázovými položkami (např. prodejem 66% podílu v přenosové soustavě ČEPS, prodejem podílu v PRE a budovy ředitelství ČEZu). Podle očekávání ukázaly výsledky výrazné zlepšení na úrovni tržeb a provozního zisku díky vyššímu průměrnému výnosu z prodaných MWh.

Vyšší tržby byly ovlivněny zvyšujícími se cenami elektrické energie a vyššími objemy domácích prodejů (díky zvýšené kontrole nad energetickými distributory), které kompenzují nižší exporty. Na úrovni EBITDA byly výsledky pozitivně ovlivněny vyšším výnosem z prodaných MWh a zvýšenou provozní efektivitou (podíl elektrické energie vyráběné v jaderných elektrárnách se zvýšil), a to i přes zvýšené náklady na nákup elektrické energie z důvodu několika odstavení JE Temelín z provozu v první polovině roku 2004.

Zisk před zdaněním byl ovlivněn jednorázovou ztrátou ve výši 1,1 mld. Kč, která se vztahuje k přehodnocení derivátů (účetně spadajících do 1. čtvrtletí) a prodejem některých minoritních podílů. Na základě silných výsledků za rok 2004 revidujeme naše doporučení a vnitřní hodnotu akcie.

CAS nekonsolidované (mil. )

 

2004

% změna

Odhad Patrie

Konsensus (Bloomberg)

Tržby

62 290

14, 1%

60 907

62 000

EBITDA

-

-

22 770

23 500

EBIT

11 200

29, 9%

10 388

11 000

Zisk před zdaněním

-

-

15 624

-

Čistý zisk

12 360

-11, 3%

11 425

11 700

EPS

20, 9

-11, 3%

19, 3

19, 8


Váš názor
  • Kdy ?
    4.3.2005 21:04

    Pane Gatěk, Vaše poslední věta : "Na základě silných výsledků za rok 2004 revidujeme naše doporučení na vnitřní hodnotu akcie." je jasná. Já mám dotaz : Kdy to uděláte ? Od Vašeho komentáře uplynul týden (je pátek večer) a výsledek přehodnocení Vašeho názoru na ČEZ jsem zatím nikde nezaznamenal. Kdy budete "revidovat" ? Bude to ještě "letos" ? Děkuji za odpověď
    Imation
Aktuální komentáře
18.6.2018
15:17Google a jeho čínská sázka za půl miliardy dolarů
14:18Německo zadrželo šéfa Audi kvůli emisní aféře
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent
11:04Týdenní výhled: OPEC a spor USA s Čínou zahýbou s cenami ropy, důležité výsledky ohlásí FedEx a Micron  
10:58Čína útočí na americkou ropu, co odpoví Trump? Trhy začínají týden s obavami  
10:53Růst britské ekonomiky je nejslabší od roku 2009, odhaduje komora
10:31Čínská cla na americkou ropu zasáhnou obchod za miliardu měsíčně
10:13Praha se probouzí pomalu, v Evropě se daří bankám a telekomunikacím  
9:46Coworking je druhým nejhodnotnějším sektorem světa. WeWork před Airbnb či SpaceX
9:40Nad některými otázkami zápisu změn do obchodního rejstříku
9:18PEGAS NONWOVENS a.s.- oznamuje výsledky valné hromady
9:11Rozbřesk: OPEC+ rozhodne o ropě, euro dál tíží ECB. Co turecké volby?
8:53Výhrůžky USA-Čína budí obavy, evropské burzy asi otevřou poklesem  
8:28Hlupáci staví zdi, komentují čínská média americká cla
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y