Výsledky Českého Telecomu bez překvapení … 5,6 mld. Kč čistého zisku

Tržby dosáhly 62,1 mld. Kč (meziročně +21 %). Tržby z pevných linek vykázaly pokračující sestupný trend způsobený především klesajícími tržbami z hlasových služeb pevných linek (počet provolaných minut meziročně klesl o 18 %). Pokles byl částečně kompenzován růstem tržeb v oblasti služeb datových, internetových a VAS (služby s přidanou hodnotou). Počet linek ADSL dosáhl na konci roku 2004 101 tisíc (meziroční růst o 573 %).

Tržby mobilního operátora Eurotelu vzrostly meziročně o 1 % na 29,5 mld. Kč podpořeny tržbami v kategorii datových, SMS, MMS a VAS služeb (+18 % y/y) a tržbami z poplatků a aktivací (+12 % y/y) díky novým klientům (+9 % y/y na 4,6 mil.) a zvýšeným podílem tarifních zákazníků, což kompenzovalo pokles tržeb z volání (-8 % y/y). Tento pokles byl způsoben především vysokou nasyceností trhu v oblasti mobilních služeb, která přesáhla 100 %, a neustále se zvyšujícími konkurenčními tlaky.

Marže na úrovni EBITDA dosáhla 47 % a překonala tak společnosti TPSA (43,5 %) i Matáv (37,1 %), a to zejména díky zahájenému transformačnímu plánu (konec roku 2003). Provozní náklady v oblasti pevných linek klesly meziročně o 10 % díky snížením ve všech kategoriích kontrolovatelných nákladů (-16 % y/y). Náklady na zaměstance, které tvoří zhruba 30 % celkových provozních nákladů pevných linek, klesly meziročně o 15 % díky snížování počtu zaměstnanců o 19 %. Počet pevných linek na zaměstnance dosáhl 383 (meziroční nárůst o 17 %). Český Telecom zaznamenal jednorázovou nákladovou položku v hodnotě 1,7 mld. Kč v roce 2004, která se vztahuje ke snížení počtu zaměstanců, rezervě proti rozhodnutím telekomunikačního regulátora a pro případ soudních rozhodnutí, nákladům na poskytování univerzání služby, čisté účetní hodnotě vozů určených k prodeji a zpětnému leasingu.

Odpisy dosáhly 20,7 mld. Kč (+6,5 % y/y) díky celkové konsolidaci Eurotelu. Poměr odpisy/tržby byl v porovnání s předchozím rokem nicméně nižší (33,4 % v roce 2004 versus 37,8 % v roce 2003).

Meziroční srovnání je zkresleno jednorázovými odpisy ve výši 9,9 mld. Kč v roce 2003. Provozní zisk dosáhl 8,3 mld. Kč, tj. 13 % EBIT marže. Hrubý zisk před zdaněním dosáhl 6,7 mld. Kč a domníváme se, že byl pozitivně ovlivněn měnovými zisky plynoucími z příznivého vývoje domácí měny vůči EURu. Čistý zisk v roce 2004 byl 5,6 mld. Kč resp. 17 Kč na akcii ČT.

Omezená potřeba investic vedla k poměru CAPEX/Tržby ve výši 9,3 %, což je pod původním cílem ČT 12 %. Omezený CAPEX a vysoká provozní efektivita vedly k vytovření volného cash flow ve výši 19,5 mld. Kč, resp. 61 Kč na akcii.

Zadlužení ČT na konci roku dosáhlo 25,5 mld. Kč, poměr dluh/vlastní jmění tedy činí 28 % a čistý dluh/vlastní jmění 27 % ve srovnání s 50 % resp. 45 % v předchozím roce. Poměr dluh/vlastní jmění společností TPSA dosáhl 37,3 % a MATAV 62 % na konci roku 2004.

Vyhlídky společnosti na rok 2005: ČT má v úmyslu pokračovat ve svém zaměření na internetové, datové a VAS služby, které jsou jednou z mála možných oblastí růstu, zvláště na v oblasti pevných linek. ČT se chce dále zaměřovat na vysokou provozní efektivitu, tvorbu silného cash flow a opatrný přístup k novým investicím. Český Telecom se domnívá, že nový zákon o telekomunikacích (očekává se, že vstoupí v platnost v 1. polovině roku 2005) bude v souladu s požadavky Evropské unie a umožní ČT levé využít svou pozici na nabízené služby. Další detaily nebyly zveřejněny.