Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Možný další pokles sazeb stál za růstem cen českých dluhopisů v minulém týdnu

Možný další pokles sazeb stál za růstem cen českých dluhopisů v minulém týdnu

15.2.2005 12:23
Autor: 

Ceny českých dluhopisů v uplynulém týdnu rostly. Prakticky celá výnosová křivka se posunula dolů o 12- 17bps. Také v západní Evropě ceny dluhových cenných papírů rostly, ale mnohem pomaleji a proto je spread mezi výnosy českých a německých dluhopisů nyní minimální, u některých splatností dokonce záporný. Pouze na nejdelším konci dosahuje více než 20bps. K mírnému poklesu došlo také u IRS sazeb všech splatností.

Příčinou růstu cen v Česku je očekávání dalšího možného snížení sazeb ze strany centrální banky. To bylo umocněno zveřejněním velmi mírného růstu lednových spotřebitelských cen, kdy míra inflace podstřelila inflační pásmo centrální banky. Tam by měla zůstat až do poloviny letošního roku. V úterý byl také zveřejněn záznam z lednového zasedání bankovní rady, na kterém došlo k překvapivému snížení sazeb. Hlasovali pro něj čtyři z šesti přítomných členů. Ti se shodli v názoru, že budoucí období bude ve znamení nižších poptávkových tlaků, nižší inflace a ekonomického růstu. Rovněž se shodli na negativním vlivu klesající zahraniční konjunktury na českou ekonomiku. Opětovné zvýšení sazeb se podle zápisu odkládá na první polovinu roku 2006.

Důležitý však bude názor nových členů radů rady, které v pátek jmenoval prezident Klaus. Podle očekávání se jimi stali Robert Holman a Pavel Řežábek, novým viceguvernérem byl jmenován Miroslav Singer. Jejich první komentáře ukazují, že budou ještě většími zastánci nízkých úrokových sazeb než odcházející členové. Na konci týdne MF oznámilo, že vybralo manažera letošní emise eurobondů. Stane se jím konsorcium firem ABN Amro, Deutsche Bank a JP Morgan. Dluhopisy budou mít splatnost 15 let a k prodeji dojde v březnu či dubnu. Objem emise by měl dosáhnout 1 mld. EUR.

V tomto týdnu bude v pondělí zveřejněn index růstu výrobních cen za loňský prosinec, nepředpokládáme, že by jeho výše mohla změnit současnu náladu na trhu. Ve středu proběhne aukce SD 4,60/2018 v celkovém objemu 3,0 mld. Kč. Očekáváme, že za současných podmínek bude o aukci velký zájem a objem bude výrazně přeupsán. Ceny dluhopisů se proto podle našeho názoru i v tomto týdnu budou mírně zvyšovat, neočekáváme však, že by došlo k výrazným cenovým pohybům. Inspirací pro trh bude spíše dění na vyspělých trzích.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  
9:13Rozbřesk: Americké federální vládě hrozí další “shutdown”
8:26Softbank bude největším akcionářem Uberu. Nabídka firmu cení o třetinu méně než před půl rokem
8:20Evropa váhá, kam otevřít. Sleduje výsledky i americké přetahování o rozpočet  
7:46IBM zvýšila po šesti letech příjmy, ale spadla do ztráty
7:33Norsko provedlo ve svém portfoliu etickou čistku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university