Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Možný další pokles sazeb stál za růstem cen českých dluhopisů v minulém týdnu

Možný další pokles sazeb stál za růstem cen českých dluhopisů v minulém týdnu

15.2.2005 12:23
Autor: 

Ceny českých dluhopisů v uplynulém týdnu rostly. Prakticky celá výnosová křivka se posunula dolů o 12- 17bps. Také v západní Evropě ceny dluhových cenných papírů rostly, ale mnohem pomaleji a proto je spread mezi výnosy českých a německých dluhopisů nyní minimální, u některých splatností dokonce záporný. Pouze na nejdelším konci dosahuje více než 20bps. K mírnému poklesu došlo také u IRS sazeb všech splatností.

Příčinou růstu cen v Česku je očekávání dalšího možného snížení sazeb ze strany centrální banky. To bylo umocněno zveřejněním velmi mírného růstu lednových spotřebitelských cen, kdy míra inflace podstřelila inflační pásmo centrální banky. Tam by měla zůstat až do poloviny letošního roku. V úterý byl také zveřejněn záznam z lednového zasedání bankovní rady, na kterém došlo k překvapivému snížení sazeb. Hlasovali pro něj čtyři z šesti přítomných členů. Ti se shodli v názoru, že budoucí období bude ve znamení nižších poptávkových tlaků, nižší inflace a ekonomického růstu. Rovněž se shodli na negativním vlivu klesající zahraniční konjunktury na českou ekonomiku. Opětovné zvýšení sazeb se podle zápisu odkládá na první polovinu roku 2006.

Důležitý však bude názor nových členů radů rady, které v pátek jmenoval prezident Klaus. Podle očekávání se jimi stali Robert Holman a Pavel Řežábek, novým viceguvernérem byl jmenován Miroslav Singer. Jejich první komentáře ukazují, že budou ještě většími zastánci nízkých úrokových sazeb než odcházející členové. Na konci týdne MF oznámilo, že vybralo manažera letošní emise eurobondů. Stane se jím konsorcium firem ABN Amro, Deutsche Bank a JP Morgan. Dluhopisy budou mít splatnost 15 let a k prodeji dojde v březnu či dubnu. Objem emise by měl dosáhnout 1 mld. EUR.

V tomto týdnu bude v pondělí zveřejněn index růstu výrobních cen za loňský prosinec, nepředpokládáme, že by jeho výše mohla změnit současnu náladu na trhu. Ve středu proběhne aukce SD 4,60/2018 v celkovém objemu 3,0 mld. Kč. Očekáváme, že za současných podmínek bude o aukci velký zájem a objem bude výrazně přeupsán. Ceny dluhopisů se proto podle našeho názoru i v tomto týdnu budou mírně zvyšovat, neočekáváme však, že by došlo k výrazným cenovým pohybům. Inspirací pro trh bude spíše dění na vyspělých trzích.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.7.2018
22:00Wall Street: Klid před bouří ?
18:24Akcie ztrácí na atraktivitě, firmy hromadí stále více hotovosti
17:51Summary: Katastrofa se na GE nekoná, k problematické turbínové divize se však přidávají i obnovitelné zdroje
17:48Perly týdne: Prodávat Teslu, kupovat Amazon a (ne)bát se bouře na obzoru
17:25Banky poslaly Prahu těsně do zeleného, Trump Evropu opačným směrem  
17:13Trump opět dusí trhy. Chce slabší dolar a má ho  
16:52Státní dluh v pololetí stoupl o 89 miliard na 1,714 bilionu Kč
16:25Technická analýza: Ležérní koruna větší aktivitu neindikuje, nerozhodnému dolaru by se mohlo dařit příští týden
16:15Martin Kycelt: Panika na AbbVie: Příležitost k nákupu? (video)
15:45Honeywell ve čtvrtletí překvapil. Tažným koněm opět divize Aerospace  
15:18Ropa pod tlakem medvědích zpráv  
14:41Hodí Fed trhům „válečný“ záchranný kruh?
13:16Trump je připraven uvalit další cla na čínské zboží za 500 mld. USD
11:56Microsoft opět příjemně překvapil, cloudový byznys se blíží pozici firemní jedničky (komentář analytika)  
11:47Globální růst vrcholí, rostou rizika
10:51Koruna setřásá ztráty, eurodolar se konsoliduje. Hlavní trhy bez jasné myšlenky  
10:40V Praze nejlépe Philip Morris, evropskému trendu se vymykají Commerzbank a Deutsche Bank  
10:29Aktualizovaný výhled Patrie na rok 2018: Ropu čeká konečně zklidnění  
10:04Avast koupí slovenskou vývojářskou firmu INLOOPX
9:59Severokorejská ekonomika loni klesla nejvíce za 20 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y