Pro index Nasdaq 100 byl leden roku 2005 druhým nejhorším v celé jeho historii. Mnoho více či méně fundovaných odborníků však vyslovuje názor, že „jak bylo v lednu, tak bude celý rok“. V celé dvacetileté historii indexu Nasdaq 100 došlo v podstatě vždy k situaci, že jeho roční pokles znamenal pokles také velké většiny ostatních benchmarků – Dow Jones Industrial Average a S&P 500. Jediným horším lednem byl ten z roku 1990, kdy index oslabil o 9,8 % a na roční bázi potom přišel o 10,4 %. Od založení v roce 1985 index Nasdaq 100 zažil roční pokles celkem čtyřikrát – tři během kolapsu akciových trhů v letech 2000-2002, další v již zmíněném roce 1990. Všechny tyto roční poklesy byly – zcela nepřekvapivě – provázeny roční ztrátou i u indexů jako Dow Jones a S&P 500.
Jaké faktory by podle názorů investorů mohly potvrdit spekulaci uvedenou v nadpisu ?
* Zpomalení míry odhadovaného ekonomického růstu. Navzdory relativně pozitivním výsledkům za poslední čtvrtletí roku 2004 dochází k redukování odhadů pro rok 2005. I kdyby zisky firem z technologického sektoru rostly o 10 % každé tři měsíce, pro mnoho investorů odkojených bublinou konce devadesátých let to bude stále málo.
* „Technický“ obrázek hlavních indexů. Někteří techničtí analytici jsou znepokojeni faktem, že index Nasdaq 100 se v lednu na několik obchodních dní dostal pod signifikantní hranici 100denního klouzavého průměru. V tomto okamžiku se sice opět pohybujeme nad touto hranicí (1523,47 bodů vs. včerejší závěr 1529,05 bodů), ale pochybnosti přetrvávají.
* Rostoucí úrokové sazby.