Chris Walker, vedoucí oddělení institucionálních investorů u společnosti Scottish Widows Investments v Londýně, v loňském roce udělal o sto procent více služebních cest za svými americkými klienty než v roce 2003. Podle jeho odhadů bude kalendář na rok 2005 vypadat velmi podobně. Podle názoru analytiků jeho společnosti totiž v letošním roce americké akcie svým investorům přinesou maximálně 2 %, dluhopisy na tom budou ještě hůře a vydělají nejvíce 1 %.
Cestovní plány Chrise Walkera zcela evidentně reflektují zájem amerických investorů o širší diverzifikaci portfolia směrem k zahraničním titulům. Za hlavní „motor“ tohoto přesunu je považována kombinace klesajícího dolaru, rostoucích úrokových sazeb a předpovědi o zpomalení míry ekonomického růstu. Favoritem se naopak stává například Brazílie, kde akcie Banco Itau SA patří mezi „must have“ většiny evropských fondů.
Logika věci je jasná – v loňském roce EAFE Index společnosti Morgan Stanley Capital International Inc. (benchmark pro investice na globálních trzích) posílil o 18 %. Index MSCI Emerging Markets však poskočil o plných 22 % a výrazně tak přebil výnosy např. indexu Standard & Poor´s 500 (+9 %). Podle údajů Emerging Portfolio Fund Research získaly fondy investující na globálních a „rozvíjejících“ se trzích v roce 2004 70 miliard nových investovatelných prostředků. Tento „přítok“ byl největší od roku 1995.
Podobný vývoj jako loni však mnoho investorů čeká i v roce letošním. Soeren Rytoft, hlavní stratég u společnosti Metzler/Payden LLC v Los Angeles, preferuje regiony Asie (kromě Japonska) a východní Evropy. Podle jeho názoru v těchto oblastech dojde k mnohem dynamičtějšímu hospodářskému růstu než ve Spojených státech, nemluvě o posilování lokálních měn. Z celkového objemu 75 miliard dolarů pod správou zainvestoval Rytoft 240 milionů dolarů v regionu střední a východní Evropy. Mezi oblíbené tituly patří polská Bank Pekao SA nebo maďarský MOL Rt.
Zdroj dat: Bloomberg LP