V rámci dokončení série výhledů a názorů, týkajících se možného chování finančních trhů v roce 2005, se nyní podívejme na oblast, které jsme se dosud vyhýbali – na Evropu. Za zdroj nám bude sloužit studie společnosti Mercer Investment Consulting (www.merceric.com).
Hlavním výstupem je tvrzení, resp. názor, že evropské akcie v roce 2005 vynesou v průměru 7 % s tím, že mezi nejlepší investice se zařadí telekomunikační společnosti jako Vodafone Plc a France Telecom SA. Výrobci spotřebního zboží budou naopak podle mnoha názorů co do výnosu spíše podprůměrní.
Zmiňovaný výnos je zhruba dvojnásobný proti tomu, co podle oslovených portfoliomanažerů v úhrnu vynesou dluhopisy (+3 %). „Emerging markets“ letos investorům nejspíše vydělají 8-10 %, nejvýkonnějším trhem bude na horizontu 12-ti měsíců Japonsko. Hlavním tématem bude mnohem vyšší angažovanost penzijních fondů v segmentu hedge-fondů a širší využívání alternativních investičních instrumentů.
Již zmiňované penzijní fondy budou stále více pátrat po možnostech, jak zvýšit své výnosy – důvodem je a bude snaha „narovnat“ zvětšující se mezeru mezi budoucími náklady na vyplácené penze a současnými výnosy, způsobenou zejména zvyšujícím se průměrným věkem.
Společně s neutuchající oblibou investic do hedge-fondů se budou penzijní fondy mnohem více snažit sladit svou investiční strategii s budoucími plánovanými výdaji. Z globálního pohledu jsou podle Mercer Investment Consulting největšími strašáky měnová volatilita, otázky spojené s budoucí mírou hospodářského růstu a stabilita hospodářských ukazatelů jednotlivých společností.
Zdroj dat: Bloomberg LP