Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ceny dluhopisů pokračují v růstu, tahounem byl propad sazeb u delších IRS

Ceny dluhopisů pokračují v růstu, tahounem byl propad sazeb u delších IRS

30.11.2004 10:38
Autor: 

V uplynulém týdnu pokračovaly ceny českých dluhopisů v růstu. Výnosová křivka se posunula dolů až o 19bps, když největší pohyb byl zřetelný na jejím delším konci. Tahounem trhu byl propad sazeb u delších IRS, kde došlo k většímu jednorázovému obchodu. K poklesu výnosů pak přispěla i výrazně přeupsaná aukce 3-letého dluhopisu. Proto nakonec výnosy na českém trhu klesly ještě více než výnosy německých bundů, což vedlo k dalšímu snížení spreadu mezi výnosy českých a německých dluhopisů. I tak ale český trh opět často pouze kopíroval dění na západoevropských trzích.

Ve středu se konala aukce SD 3,95/2007, její výsledek potvrdil naše očekávání. Poptávka dosáhla 11,034 mld. Kč, což při nabídce 3 mld. Kč znamená, že aukce byla 3,7násobně přeupsána. Průměrný výnos dosáhl 3,22% a po jejím skončení došlo k mírnému posunu celé výnosové křivky dolů. Poslední v letošním aukčním kalendáři bude aukce SD 4,60/2018 v objemu 3 mld. Kč, dojde k ní 13. prosince. Ve čtvrtek zasedala bankovní rada ČNB, podle předpokladů ponechala sazby beze změny na úrovni 2,5%. V současné době neočekáváme, že by ke zvýšení sazeb i vzhledem k chystaným změnám ve složení rady došlo dříve než na konci prvního čtvrtletí příštího roku. Na říjnovém hlasování bylo pro ponechání sazeb všech šest přítomných členů, poměr hlasů listopadového zasedání se dozvíme příští týden ze zápisu z jednání. Nečekáme, že by z něj vyplynuly nějaké dramatické závěry, členové rady dali v minulých týdnech jasně najevo, že nevidí žádnou akutní potřebu zvyšovat úrokové sazby, i když nezpochybnili, že sazby budou muset v budoucnu vzrůst.

Tuto středu bude zveřejněn emisní kalendář dluhopisů na první čtvrtletí roku 2005. Ministerstvo financí chystá příští rok vydat dluhopisy v celkové hodnotě 146 mld. Kč, o tom, zda bude vydána další emise eurobondů není zatím rozhodnuto. Z ekonomických dat bude zveřejněna průměrná mzda a bilance státního rozpočtu za listopad, dluhopisový trh však bývá na fundamentální údaje málo citlivý. Významnější pro další vývoj proto bude situace na vyspělých trzích. Proto předpokládáme další mírný pokles výnosů v tomto týdnu.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.6.2018
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent
11:04Týdenní výhled: OPEC a spor USA s Čínou zahýbou s cenami ropy, důležité výsledky ohlásí FedEx a Micron  
10:58Čína útočí na americkou ropu, co odpoví Trump? Trhy začínají týden s obavami  
10:53Růst britské ekonomiky je nejslabší od roku 2009, odhaduje komora
10:31Čínská cla na americkou ropu zasáhnou obchod za miliardu měsíčně
10:13Praha se probouzí pomalu, v Evropě se daří bankám a telekomunikacím  
9:46Coworking je druhým nejhodnotnějším sektorem světa. WeWork před Airbnb či SpaceX
9:40Nad některými otázkami zápisu změn do obchodního rejstříku
9:18PEGAS NONWOVENS a.s.- oznamuje výsledky valné hromady
9:11Rozbřesk: OPEC+ rozhodne o ropě, euro dál tíží ECB. Co turecké volby?
8:53Výhrůžky USA-Čína budí obavy, evropské burzy asi otevřou poklesem  
8:28Hlupáci staví zdi, komentují čínská média americká cla
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y