Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Nejúspěšnější investice private equity fondů v ČR - Část III.

25.11.2004 13:55
Autor: 

Hlavní formy přispění fondu k růstu hodnoty společnosti
V návaznosti na náš předchozí popis 6 vybraných úspěšných transakcí finančních investorů a analýzu vybraných finančních parametrů těchto transakcí z pohledu výnosnosti finančního investora bychom zde chtěli shrnout hlavní formy přispění finančního investora-fondu k růstu hodnoty společnosti.

Shodným znakem pro všechny investice privátního kapitálu je role managementu společnosti, ať stávajícího nebo nového. V zahraničí je běžné, že dochází k vybudování dlouhodobé důvěry a spolupráce mezi finančním investorem (institucí) a manažery (jedinci) na několika po sobě následujících projektech. Kvalitní management je nejen předpokladem úspěchu takovéto investice, ale vůbec základní podmínkou vstupu finančního investora, který přenechává odpovědnost za každodenní řízení společnosti managementu a zaměřuje se většinou na:

* Zajištění doplnění manažerského týmu o potřebné specialisty – většinou finanční ředitel anebo oborový specialista s potřebnými zkušenostmi, ve výjimečných případech zajistí obměnu většiny manažerského týmu.

* Zavedení reportingu a controllingu jako nástrojů řízení a kontroly fungování společnosti.

* Jednání s bankami o financování společnosti – jak v případě restrukturalizace, tak i dalšího růstu.

* Jednání s klíčovými dodavateli či odběrateli v případě potřeby vstupu akcionáře do těchto jednání (většinou v případech restrukturalizace).

* Aktivní podporu managementu při zajištění změn ve společnosti z pozice akcionáře.

* Přípravu společnosti pro následný prodej – zlepšení finanční situace a vybudování nového postavení na trzích, rozšíření výrobkového portfolia, modernizaci výroby splňující požadované normy a standardy, odprodeje neklíčových aktiv, optimalizace nákladů a jejich struktury a také zajištění transparentnosti společnosti pro potenciální investory.

* Zajištění prodeje společnosti – v Čechách do dnešního dne připadal v úvahu buď prodej jinému finančnímu investorovi (odhadem 10% transakcí), anebo prodej strategickému investorovi (odhadem 90% transakcí); pilotním projektem IPO Zentivy se Česká republika přiblížila standardním rozvinutým zemím, kde investoři velmi často exitují ze společností formou umístění akcií na kapitálovém trhu.

* Častou obavou českého managementu při vstupu privátního investora bývá právě moment jeho budoucího exitu ve prospěch strategického investora. Ve skutečnosti, tak jako v případě řady zde zmiňovaných projektů, dosáhne privátní investor nejvýraznějšího zhodnocení vkládaných prostředků tehdy, když prodává svůj podíl ruku v ruce s ostatními akcionáři. „Nepřátelský prodej“ konkurenční společnosti proti zájmům managementu tedy rozhodně nebývá investorovým záměrem.







Tomáš Klápště, Corporate Finance, Patria Finance

Předchozí články z této série naleznete zde: 1. Část, 2. Část

Zdroje: ČTK, Studie European Venture Private Equity & Venture Capital Association (EVCA) „Central & Eastern European Success Stories“, říjen 2004, ČNB (směnné kursy)

Série tří článků, které jsou publikovány tento týden, přináší srovnání šesti vybraných společností v Čechách, do kterých vstoupil finanční investor (Private Equity fond).


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data