Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Když už nikdo nevěří … (opak.)

18.11.2004 13:00
Autor: 

Řeklo by se, že vláda každý podzim prochází parlamentním martyriem schvalování státního rozpočtu proto, aby veřejné finance nebyly vydány zcela napospas její zvůli. Omyl. Skutečné hospodaření se může od původního návrhu významně lišit. Letošním hitem jsou původně neplánované pololetní „dárečky“ v podobě mimořádných dávek rodinám s dětmi a penzistům, jež měly kompenzovat vyšší daně. Ponechme stranou fakt, že změna daní je zamýšlena jako trvalá, zatímco dávky byly jednorázové. Z pohledu veřejných rozpočtů je zajímavější kolotoč událostí, které „dárečky“ spustily.

Ministerstvo práce a sociálních věcí sdělilo deníku Mf Dnes, že mu bude v letošním rozpočtu chybět 4,4 miliardy korun. Mimořádné sociální dávky vyplacené v pololetí přišly na 6,6 miliardy korun. Výsledkem je fakt, že již ke konci října byl překročen celoroční rozpočet na sociální dávky. Další zhruba miliardu bude stát vládu ústupek u 14. platů pro státní zaměstnance. Ty měly původně činit 10 procent normální měsíční mzdy, odbory si vybojovaly 25 procent.

Řešením má být seškrtání podpory exportu a investičních pobídek o 1,3 mld. Kč. Ekonomická logika je tak postavena zcela na hlavu. Kvůli výdajům na podporu spotřeby domácností budou sníženy výdaje podporující investice. Dále má být odloženo splácení závazků, za něž se stát zaručil. Rozpočet by se tak měl vylepšit o 0,6 mld. Kč. To samozřejmě není úspora, ale jen přesunutí nákladů do budoucnosti. Klíčovým tahem je ale nevyplacení prostředků na penze České poště, která je zpravidla penzistům doručuje. Ve svém důsledku to není nic jiného než zvýšení státního či veřejného dluhu. Buď vláda České poště „půjčku“ splatí z rozpočtu v příštím roce, s čímž se samozřejmě ve schváleném návrhu na příští rok nepočítá a výsledkem bude vyšší schodek a státní dluh či zoufalé a nahodilé hledání úspor jinde v rozpočtu. Nebo si ke splacení „půjčky“ vytáhne peníze z pošty samotné. Česká pošta, státní podnik 100procentně vlastněný státem, měla na konci loňského roku v nerozděleném zisku z minulých let a fondech ze zisku přes 4 miliardy korun. Nějaká cesta přes FNM nebo ČKA by se asi našla. O to nižší by byl výnos z případné privatizace České pošty, který by snížil schodky veřejných rozpočtů a veřejný dluh. Koketování vlády s penězi České pošty, naznačuje, že privatizace pošty stojí za úvahu.

Zdroje mimořádných příjmů postupně vysychají. Z Ruska jsme dluhy vymohli, UMTS licence prodali a k privatizování zbývá již jen několik společností. Rozpočtové schodky i před reformu zůstanou poměrně vysoké a stále se objevují nové nášlapné miny čekající na další ministry financí. Naposledy to byly luxusní doživotní penze pro policisty. Pravděpodobnost, že se vláda bude uchylovat k hledání financí u firem, které ještě stát vlastní, zřejmě poroste. Že to není řešení, ale jen skrývání skutečných problémů veřejných financí, je snad každému jasné.

Nobelovu cenu za ekonomii letos dostali Finn E. Kydland a Edward C. Prescott, kteří se mimo jiné proslavili kritikou diskreční politiky a obhajobou pravidel v hospodářské politice. Jejich teorie byla aplikována především v oblasti měnové politiky. Relevanci jejich myšlenek i oblasti fiskální politiky dokládá česká vláda. Na začátku rozpočtové reformy se mluvilo o malých ambicích, ale do určité míry odborná veřejnost vládě věřila. Ostatně po dlouhé době se vůbec s reformou alespoň začalo. Po nespočetné sérii úprav, které se rozhojnily zejména po letní obměně vlády, už ale věří málokdo. Důležité je, že nevěří ani ratingové agentury. Standard & Poor’s na začátku září snížila hodnocení dlouhodobých korunových závazků vlády ze stupně A+ na stupeň A s odůvodněním, že náprava veřejných financí není v dohledu. Paralela s teorií dynamické nekonzistence hospodářské politiky je nasnadě. Bohužel.

David Marek, Patria Online


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.4.2017
22:00Nasdaq poprvé nad 6000 body! Výsledková sezóna je v plném proudu
19:11Konec prohibice, směr marihuanová investiční revoluce
18:05Summary: Volvo překvapilo, francouzský miliardář kupuje zbylý podíl v Christian Dior
17:22Komerční banka, a.s.: Přijatá usnesení Valné hromady KB
17:12KB a spořitelna schválily dividendy. Přijdou výsledky CETV, Unipetrolu a O2
17:12CETV: Menší úrokové náklady sníží čistou ztrátu (Odhad analytika Patria Finance pro 1Q17)  
16:19ČEZ a.s.: Informace k FVE Čekanice v majetku ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.
16:18Nasdaq poprvé v historii obchoduje nad 6.000 body
15:47Čínský růst je asi rychlejší, než myslíme. Naznačují to noční satelitní snímky
15:27Dolar posiluje proti jenu, do hry se vrací Trump  
14:54Safichem: Výroční zprávu za období 1. 7. 2015 do 31. 12. 2016
14:46AMISTA investiční společnost, a.s.: Metrostav nemovitostní, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:42AMISTA investiční společnost, a.s.: 1. Regionální investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
14:27Coca-Cola hubne, kvartální tržby s ní
13:57Co čekat od výsledků Unipetrolu za první čtvrtletí? Prognóza analytiků Patria Finance  
12:39Výsledková sezóna v ČR – firemní kalendář pro 1Q/2017
11:54Chcete používat euro? Proč ne rovnou celosvětový zlatý standard?
10:59Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
10:13Euforie bylo dost. Trhy se v klidnějším dni konsolidují, euro drží zisky  
10:04Pražská burza konsoliduje po největším růstu za dva měsíce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    AK Steel Holding Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
    AT&T Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
    Biogen Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
    Corning Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
    Edwards Lifesciences Corp (03/17 Q1, Aft-mkt)
    Freeport-McMoRan Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
    Illumina Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
    JetBlue Airways Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
    McDonald's Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
    Novartis AG (03/17 Q1)
    SAP SE (03/17 Q1, Bef-mkt)
    United States Steel Corp (03/17 Q1, Aft-mkt)
    Universal Health Services Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
    Wynn Resorts Ltd (03/17 Q1, Aft-mkt)
    7:20Volvo AB (03/17 Q1)
    7:30Telefonaktiebolaget LM Ericsson (03/17 Q1)
    12:00EI du Pont de Nemours & Co (03/17 Q1)
    12:25Eli Lilly & Co (03/17 Q1)
    12:30Baker Hughes Inc (03/17 Q1)
    12:55Coca-Cola Co/The (03/17 Q1)
    13:00AutoNation Inc (03/17 Q1)
    13:00Masco Corp (03/17 Q1)
    13:00Valero Energy Corp (03/17 Q1)
    13:25Lockheed Martin Corp (03/17 Q1)
    13:303M Co (03/17 Q1)
    13:30Caterpillar Inc (03/17 Q1)
    14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
    16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
    16:00USA - Prodeje nových domů
    22:05Arconic Inc (03/17 Q1)
    22:05Capital One Financial Corp (03/17 Q1)
    22:10Chipotle Mexican Grill Inc (03/17 Q1)
    22:30Texas Instruments Inc (03/17 Q1)