Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aerolinky – kdo přežije zimu

Aerolinky – kdo přežije zimu

16.11.2004 15:00
Autor: 

Top manažeři evropských aerolinek dlouhodobě pěstují sport, při kterém sledují dění za oceánem a následně poukazují na problémy svých zámořských kolegů. Bohužel pro ně, existuje velké množství problémů, které nejsou za mořem rozšířené, a lze tedy mluvit o čistě evropských záležitostech.

Problémem, který nemá v zámoří obdobu, alespoň co se týče rozměrů, jsou nízkorozpočtové aerolinky a jejich konkurenční tlak na „kamenné“ letecké přepravce. Za mořem je tento druh aerolinek také rozšířen, nicméně co se týče koncentrace konkurence, Evropa vede. V současné době na evropském kontinentu funguje více než 60 nízkonákladových aerolinek. Vedle veteránů jako jsou EasyJet, Ryanair, vznikají nové subjekty, které chtějí ukousnout z koláče cestujících. Vždyť přetahování zákazníků od „kamenných“ leteckých společností vykazuje tak zajímavou dynamiku. Asociace evropských nízkonákladových aerolinek (European Low Fares Airline Association) uvádí, že v letošním roce přepraví nízkonákladové aerolinky přibližně 80 milionů cestujících, což je oproti minulému roku, kdy použilo tento druh aerolinek 47 milionů lidí, působivý nárůst. Pravděpodobně i tento potenciál růstu stojí za ochotou investorů podporovat nové projekty a za jejich vírou, že právě jejich projekt vyjde.

Ale investice do nízkonákladových aerolinek nemusí vždycky dobře skončit. Mohli se o tom už přesvědčit investoři společností JetMagic Airlines z Irska, Duo Airlines z Velké Británie a nebo nedávno společnosti V-Bird, která se od října 2003 pokoušela obsluhovat 17 evropských destinací a v současné době je na ní již prohlášen konkurs. Do análů krátké historie levné letecké dopravy se taktéž zapsal jeden kuriozní bankrot irské společnosti JetGreen Airways. Ta ukončila svou působnost po osmi dnech a zanechala za sebou 40 000 prodaných letenek, za které nevrátila peníze, a cestující rozeseté po různých destinacích bez zajištěné dopravy domů.

Tradiční aerolinky si prozatím uchovaly jedno důležité hájenství - mezikontinentální lety. Na zámořských trasách se zatím žádná nízkonákladová společnost neuchytila. Konkurence však v tomto lukrativním segmentu útočí z druhé strany, a to ze strany luxusu. Stále větší podíl mezikontinentálních letů získávají např. aerolinky Emirates, které mimo to, že jsou jednou z nejrychleji rostoucí leteckou společností, získávají jednu cenu za kvalitní služby za druhou.

Problém nebo výzvu, kterou však mají všechny aerolinky společné, představuje růst cen pohonných hmot. British Airways, Lufthansa nebo KLM patří mezi společnosti, kterým se podařilo zvýšit ceny letenek a pokrýt tak alespoň částečně nárůst cen ropy. Ostatní se s touto záležitostí potýkají každý po svém. Je zajímavé, že evropské aerolinky mnohem častěji než jejich zámořští kolegové využívají „hedgingu“ (zajištění) proti růstu cen pohonných hmot. Zdá se však, že poměrně velké množství leteckých společností odhadlo, že dojde k růstu cen pohonných hmot, a zakoupilo zajišťovací instrumenty, ale např. SWISS (následník Swissairu) prodal zajišťovací instrumenty pro zvýšení likvidity během letošního března (a dnes si kvůli tomu pravděpodobně trhají zbytky vlasů).

Situace v každém případě není pro letecké společnosti lehká. Zvyšující se konkurence a růst cen ropy nutí letecké společnosti hledat nové partnery, i když ani to není jednoznačný recept na záchranu. Zajímavým příkladem je probíhající proces privatizace MALEVu (maďarského národního dopravce). Možná že je to dobrý návod pro naše úředníky, jak se vyvarovat chyb a směřovat privatizaci ČSA do oblasti kapitálových trhů, i když atraktivita našeho leteckého dopravce je ve srovnání s MALEVEVem pravděpodobně vyšší. Nutno ještě poznamenat, že v soutěži o zájem a peníze strategických partnerů nás nejspíš předběhne ještě Bulharsko se svým národním dopravcem Bulgarian Air a slovenská vláda taktéž odsouhlasila privatizaci Slovenských aerolinií, a.s. („SA“). SA se však v současné době více než na přilákání investorů soustřeďují na odehnání věřitelů, kteří si nedávno přijeli na Slovensko pro jedno z letadel Boeing 737-200, neboť za ně společnost nebyla schopna platit leasingové splátky.

Nicméně zpátky k nízkorozpočtovým aerolinkám. Na pražské letiště létá více než 10 nízkonákladových aerolinek a domácí se na Ruzyňském letišti neztrácejí. Slovenské aerolinky SkyEurope a hlavně nová česká společnost Smart Wings urputně bojují o cestující.

Bude zajímavé sledovat, jak se vypořádají s nastávajícím obdobím. Určitě jim není na škodu, že se Ruzyňské letiště rozrůstá a přitahuje stále větší provoz. 21. října počet odbavených cestujících od počátku roku na Ruzyňském letišti přesáhl počet odbavených cestujících za celý rok 2003, což v meziročním srovnání vypadá na růst o 24 % oproti minulému roku. Ruzyně je mimochodem největším letištěm v nově přistupujících zemích do EU. Češi, potažmo středoevropané a východoevropané, inklinují k cestování a učí se stále více využívat i nejrychlejšího způsobu dopravy. O jejich přízeň se v současné době bojuje jednoznačně na poli ceny.

Nízkorozpočtové aerolinky se v našem regionu překrývají v destinacích jen minimálně, a tudíž ani konkurence není tak silná. Určitě to není ani náznak toho, co probíhá např. mezi společností Ryanair a EasyJet, které stále bojují o pozici jedničky na evropském trhu. Mimochodem je zajímavé, že z těchto dvou rivalů zatím létá do Prahy pouze EasyJet. Takže se možná dočkáme společně se zostřováním konkurenčního boje ještě několika (doufejme příjemných) překvapení.

V každém případě následující zima může být obdobím, kdy se počet hráčů na trhu leteckých společností v našem regionu sníží.

Petr Kováč, Corporate Finance, Patria Finance


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2018
10:55Novartis koupí výrobce léků na rakovinu Endocyte za 2,1 mld. USD
10:53Pictet: To nejlepší ještě nepřišlo
10:17Avast (+1,8 %) ve čtvrtletí zvedl výnosy o desetinu, potvrzuje výhled
10:04Po výsledcích se daří Avastu i CME, německé automobilky se vzpamatovaly z propadů  
9:55Křetínský prý chce koupit podíl ve francouzském deníku Le Monde
9:18Spojené státy neoznačily Čínu za měnového manipulátora
9:12Rozbřesk: Horko kolem brexitu a Fed tlačí vzhůru úroky i dolar
8:59Evropské burzy mohou otevřít v záporu. Jak se bude dařit reportující CETV a Avastu?  
8:14Zářijové zvýšení sazeb podpořili všichni účastníci zasedání Fedu
8:05CETV (+2,4 %) překvapila ziskem a krotí dluh. Budoucnost má ještě co nabídnout, tvrdí šéf Del Nin
6:03Pokud čekáte, že Fed povolí, pak budete nemile překvapeni
17.10.2018
22:05Wall Street zakončila v červeném, IBM po výsledcích -8 %
17:44Akcie s 20% zisky, které se ale nesmíte moc dívat pod pokličku
17:40Trhy zajímají noví uživatelé Netflixu, jeho kumulující se dluh přehlíží (komentář analytika)  
17:30Oldřich Dědek: Úrokové sazby ČNB by možná mohly růst pozvolněji
17:23Pražská burza na červené nule, ČEZ pod tlakem zahraničního vývoje změnil směr  
17:17Fed, Itálie, brexit? Odpoledne přineslo obrat, akcie padají, kupuje se dluh  
17:15Analytici:Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí míří do recese
15:29Technická analýza: Napětí okolo Saúdské Arábie přitápí cenám ropy
15:27Pictet: Fed nezastaví ani rozvíjející se ekonomiky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
American Express Co (09/18 Q3, Aft-mkt)
Blackstone Group LP/The (09/18 Q3, Bef-mkt)
Celanese Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Intuitive Surgical Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/18 Q3)
Novartis AG (09/18 Q3)
PPG Industries Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
SAP SE (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:30Telefonaktiebolaget LM Ericsson (09/18 Q3)
8:00Yara International ASA (09/18 Q3)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/18 Q3)
13:00Philip Morris International Inc (09/18 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15PayPal Holdings Inc (09/18 Q3)