Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Nejúspěšnější investice private equity fondů v ČR - Část III.

11.11.2004 14:45
Autor: 

Série tří článků, které jsou publikovány tento týden, přináší srovnání šesti vybraných společností v Čechách, do kterých vstoupil finanční investor (Private Equity fond).

Hlavní formy přispění fondu k růstu hodnoty společnosti

V návaznosti na náš předchozí popis 6 vybraných úspěšných transakcí finančních investorů a analýzu vybraných finančních parametrů těchto transakcí z pohledu výnosnosti finančního investora bychom zde chtěli shrnout hlavní formy přispění finančního investora-fondu k růstu hodnoty společnosti.

Shodným znakem pro všechny investice privátního kapitálu je role managementu společnosti, ať stávajícího nebo nového. V zahraničí je běžné, že dochází k vybudování dlouhodobé důvěry a spolupráce mezi finančním investorem (institucí) a manažery (jedinci) na několika po sobě následujících projektech. Kvalitní management je nejen předpokladem úspěchu takovéto investice, ale vůbec základní podmínkou vstupu finančního investora, který přenechává odpovědnost za každodenní řízení společnosti managementu a zaměřuje se většinou na:

* Zajištění doplnění manažerského týmu o potřebné specialisty – většinou finanční ředitel anebo oborový specialista s potřebnými zkušenostmi, ve výjimečných případech zajistí obměnu většiny manažerského týmu.

* Zavedení reportingu a controllingu jako nástrojů řízení a kontroly fungování společnosti.

* Jednání s bankami o financování společnosti – jak v případě restrukturalizace, tak i dalšího růstu.

* Jednání s klíčovými dodavateli či odběrateli v případě potřeby vstupu akcionáře do těchto jednání (většinou v případech restrukturalizace).

* Aktivní podporu managementu při zajištění změn ve společnosti z pozice akcionáře.

* Přípravu společnosti pro následný prodej – zlepšení finanční situace a vybudování nového postavení na trzích, rozšíření výrobkového portfolia, modernizaci výroby splňující požadované normy a standardy, odprodeje neklíčových aktiv, optimalizace nákladů a jejich struktury a také zajištění transparentnosti společnosti pro potenciální investory.

* Zajištění prodeje společnosti – v Čechách do dnešního dne připadal v úvahu buď prodej jinému finančnímu investorovi (odhadem 10% transakcí), anebo prodej strategickému investorovi (odhadem 90% transakcí); pilotním projektem IPO Zentivy se Česká republika přiblížila standardním rozvinutým zemím, kde investoři velmi často exitují ze společností formou umístění akcií na kapitálovém trhu.

* Častou obavou českého managementu při vstupu privátního investora bývá právě moment jeho budoucího exitu ve prospěch strategického investora. Ve skutečnosti, tak jako v případě řady zde zmiňovaných projektů, dosáhne privátní investor nejvýraznějšího zhodnocení vkládaných prostředků tehdy, když prodává svůj podíl ruku v ruce s ostatními akcionáři. „Nepřátelský prodej“ konkurenční společnosti proti zájmům managementu tedy rozhodně nebývá investorovým záměrem.







Tomáš Klápště, Corporate Finance, Patria Finance

Předchozí články z této série naleznete zde: 1. Část, 2. Část

Zdroje: ČTK, Studie European Venture Private Equity & Venture Capital Association (EVCA) „Central & Eastern European Success Stories“, říjen 2004, ČNB (směnné kursy)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)