Včera jsme se konečně dočkali – německá vláda oznámila prostřednictvím své „banky národního majetku - KfW“ prodej části akcií Deutsche Telekom AG, nyní v objemu 5,5 miliardy dolarů. Logika velí, že minimálně jednou z bank podílejících se na této transakci bude lokální německá banka. Nestalo se, v prodejním konsorciu nebyla žádná německá banka. KfW Group si na tento obchod najala Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co. a Morgan Stanley. Poslední větší transakcí Deutsche Bank AG pro Deutsche Telekom AG byla emise konvertibilních dluhopisů v objemu 6 miliard dolarů loni v červenci.
Prodeje akcií z majetku států a vlád jsou v letošním roce motorem aktivity v tomto segmentu investičního bankovnictví. Vlády se snaží snížit své rozpočtové schodky, zatímco jednotlivé společnosti (alias kandidáti na IPO) s emisemi nových akcií váhají. Země jako Německo, Francie nebo Nizozemí v posledních šesti týdnech prodaly akcie v celkovém objemu 13 miliard euro – ze společností se v tomto výběru objevují např. TPG NV nebo France Telecom SA. Deustche Bank AG neparticipovala na žádné z těchto transakcí.
V rámci bank zajišťujících úpis akcií je letos – co do objemu uzavřených transakcí - Deutsche Bank AG na šestém místě, stejně jako v roce 2003. Posledním velkým obchodem Deutsche Bank bylo IPO firmy Deutsche Postbank AG letos v červenci. Objem této transakce dosáhl 1,6 miliardy euro – přesto se jednalo o pouhých 50 % toho, co vlastník Deutsche Postbank AG očekával. Za hlavní důvod bylo označeno chybné načasování a ocenění transakce. Vzhledem k tomu, že včerejší prodej akcií Deutsche Telekom AG byl největším „státním“ obchodem od IPO Deutsche Telekom AG v listopadu 2000, panovaly nejspíše obavy z podobného scénáře jako v případě Deustche Postbank AG a … Deutsche Bank „utřela nos“.
Petr Žabža, Patria Direct