Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

5.10.2004 10:48
Autor: 

Slovensko:
Dlhopisový trh rovnako ako aj swapový a FRA bol veľmi pokojný. Výnosy sa veľmi nehýbali a aj úrokové sadzby na peňažnom trhu boli stabilné. Kurz koruny sa však drží nad hladinou 40,0 SKK/EUR a preto aj tlak na pokles sadzieb oslabol. Menovanie nových členov Bankovej rady zatiaľ trh ignoroval. Môže však znamenať väčší priestor pre zhodnocovanie SKK a upustenie od ďalších redukcií sadzieb kvôli korune.

Polsko:
Výnosy polských dluhopisů v minulém týdnu výrazně poklesly v reakci na rozhodnutí výboru pro měnovou politiku, které překvapilo většinu analytiků. Trh otevíral na hodnotách 7,34%, 7,16 a 6,76% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis, výnosy byly v pondělí stabilní. Podobně tomu bylo i v úterý, kdy na vývoj nemělo vliv ani prohlášení vlády o zabránění účasti zahraničních subjektů při privatizaci banky PKO BP, ani uklidňující prohlášení premiéra, že míra veřejného dluhu by se měla stabilizovat na úrovni 48% HDP. Klíčovým dnem byla středa. Po rozhodnutí výboru pro měnovou politiku, které bylo pro trhy překvapením, došlo k prudkému poklesu výnosů. Dvouletý spadl o více než 20bps, pětiletý o více než 15bps a desetiletý o více než 10bps. Ve čtvrtek došlo ke zmírnění klesajícího trendu, když vláda zveřejnila finální verzi státního rozpočtu. Změny oproti předchozí verzi se týkaly především financování rozpočtového deficitu vč. snížení příjmů plánovaných z privatizace na 4,5 z původních 5,3 mld. PLN. Výnosy dluhopisů reagovaly mírným růstem. V pátek došlo k technické korekci, výnosy mírně vzrostly a týden tak uzavíraly na hodnotách 7,18%, 7,07% a 6,83% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis.

V tomto týdnu budou vzhledem k absenci ekonomických dat vývoj na trhu ovlivňovat prohlášení politiků a představitelů NBP. Podle našeho názoru by se vývoj mohl pokusit ovlivnit některý z členu jestřábího křídla výboru s cílem zvýšit očekávání růstu sazeb. To by mohlo mít sice krátkodobý, ale negativní vliv na ceny dluhopisů.

Maďarsko:
Trh dluhopisů minulý týden neprožil nijak mimořádné cenové pohyby. Ceny mírně oslabily před čtvrteční aukcí pětiletých a desetiletých dluhopisů, aby následně mírně posílily. Výsledek aukce přitom nijak neslnil, neboť poptávka převýšila nabídku jen 2,1xkrát (v případě pětiletého dluhopisu), resp. 1,8xkrát. Celkově lze ovšem vývoj cen dluhopisů hodnotit pozitivně, neboť byl jednoznačně příznivější než na vyspělých trzích, kde ceny klesly.

Tento týden se trh zaměří především na výsledek státního rozpočtu za měsíc srpen, jenž bude zveřejněn ve čtvrtek. Ceny dluhopisů by tak do značné míry mohly kopírovat dění na devizovém trhu (více výše), kde bude před zveřejněním výsledku rozpočtu rovněž panovat nervozita. Očekáváme tedy, že by v od poloviny týdne mohlo dojít minimálně k dočasnému růstu výnosů a to zejména ve středním sektoru výnosové křivky.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2018
18:21Hodnota se skrývá tam, kde jí málokdo hledá
18:05Pražská burza vytrvale klesala až do červeného  
17:14Euro po ECB ztrácí s poklesem výnosů. Akcie balancují kolem nuly  
15:52Nová německá naděje: AKK
15:52Odboráři části skupiny ČEZ se dohodli s vedením na růstu mezd
14:09ECB oznámila konec programu nákupu dluhopisů, sleduje hrozící rizika
13:22Europarlament schválil usnesení žádající pozastavit finance pro Agrofert
13:21Moscovici: Dočasné překročení deficitu Francie je tolerovatelné
12:00Hypoteční banka, a.s. - Zveřejňuje doplnění Výroční zprávy za rok 2017
11:59Největší riziko pro příští rok: Opětovná transformace hrdliček do jestřábů
10:56Dostálová: Pozastavení evropských dotací se týká pouze Agrofertu. MF o jejich proplácení žádat nebude
10:53Pražská burza jako jedna z mála v Evropě v zeleném, ČEZ se blíží důležité technické hranici  
10:23Investiční tip Mastercard: Akcie k nezaplacení  
10:09Pozitivní reakce na britské, čínské a italské zprávy doznívá. O slovo si dnes řekne ECB  
9:38Rozbřesk: ECB dnes nepřekvapí, trhy zajímá sága brexit
8:53Evropa by měla otevřít v zeleném, sesazení Mayové se nezdařilo  
8:38Evropská komise dle Oettingera nehodlá dotovat Česko do vyřešení kauzy Babiše
5:55Project Syndicate: Jak do veřejného zdravotnictví vrátit veřejnost
0:28Mayová ustála hlasování Konzervativců o nedůvěře. Do dalších voleb je nepovede
12.12.2018
22:04Wall Street zakončila v plusu; Under Armour -10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00METRO AG (09/18 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:05Adobe Inc (11/18 Q4)
22:15Costco Wholesale Corp (11/18 Q1)