Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Událostí týdne je pro dluhopisový trh čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB

29.9.2004 8:50
Autor: 

Obchodování s českými dluhopisy bylo v minulém týdnu velmi klidné. Cenový vývoj určoval především vývoj na vyspělých trzích, kde došlo díky snížení obav ze zvýšení sazeb v eurozóně a rostoucí ceně ropy k růstu cen dluhopisů na středním a dlouhém konci výnosové křivky. České dluhopisy ale rostly mírně rychleji, a proto se nepatrně zmenšil spread mezi výnosy českých a evropských dluhopisů.

Ve středu proběhla aukce SD 3,98/2007 v objemu 7 mld. Kč. Poptávka dosáhla 11,8 mld. Kč a aukce tak byla 1,7násobně přeupsána. Průměrný výnos dosáhl 3,912%. I přes úspěšnost aukce ale nedošlo k výraznějšímu oživení trhu. Ten ignoroval prohlášení viceguvernéra Niedermayera o tom, že vládou navržený růst mezd státních zaměstnanců představuje riziko pro vývoj inflace v příštím. Za celý týden se tak výnosová křivka posunula směrem dolů, nejvíce – o téměř 10bps u desetiletého dluhopisu.

Na rozdíl od dluhopisového trhu peněžní trh minulý týden zcela ovládly spekulace o výsledku zasedání ČNB. Velká část obchodníků nyní spekuluje na zvýšení úrokových sazeb, a proto se snaží držet co nejvyšší podíl svých prostředků v hotovosti. Výsledkem je výrazný pokles jednodenní úrokové sazby a růst delších úrokových sazeb.

V tomto týdnu bude pro dluhopisový trh nejdůležitější čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB. Stále za nejpravděpodobnější scénář považujeme ponechání sazeb na stávající úrovni. Tento výsledek by neměl dluhopisový trh nijak ovlivnit a vývoj trhu by v tom případě měl kopírovat pohyby na vyspělých trzích. Na druhou stranu eventuální zvýšení sazeb by pravděpodobně vedlo ke změně současné nálady na trhu a dluhopisy by pak klesly, jelikož trh by začal počítat s mnohem větším celkovým zvýšením úrokových sazeb. Aktivita trhu ale bude až do čtvrtka pravděpodobně nízká díky úternímu státnímu svátku. Zveřejňované makroekonomické indikátory nejsou z pohledu dluhopisového trhu zajímavé, a proto stěží ovlivní obchodování.

(ČSOB, Analytický týdeník)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data